Actas de la reunión del FOMC de junio de la Fed: eliminan la preferencia por la flexibilización. El fervor por la IA y el conflicto en Oriente Medio elevan la inflación, no se descarta una nueva subida de tipos.

¿Expectativas de recorte de tasas completamente destruidas? Las últimas actas de la reunión del FOMC de junio de 2026 publicadas por la Reserva Federal (Fed) sorprendieron al mercado. Ante el repunte inflacionario provocado por el conflicto en Oriente Medio y la fuerte demanda impulsada por la fiebre inversora en IA, la Fed votó por unanimidad mantener la tasa de interés de referencia sin cambios en el 3,50 %–3,75 %. Lo que más alertó al mercado fue que la autoridad eliminó formalmente la «inclinación acomodaticia» de su declaración y señaló explícitamente que si la inflación se mantiene alta, podría ser necesario volver a subir las tasas en el futuro.
(Antecedentes: ¡Se niega a dar compromiso de recorte en julio! El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, en su debut internacional advierte que «la inflación es demasiado alta» y responde con firmeza a la intervención de Trump)
(Complemento: ¡La inflación PCE de EE. UU. en mayo repunta al 4,1 %, máximo en tres años! El consumo y la renta son sorprendentemente fuertes, el recorte es casi imposible)

Tabla de contenidos

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• ¡Las expectativas de inflación se disparan! El doble golpe del conflicto en Oriente Medio y la fiebre de la IA
• Eliminación de la inclinación acomodaticia: la Fed insinúa que no descarta una nueva subida de tasas
• Mercado laboral sólido: la IA se convierte en un arma de doble filo para la expansión económica

Bajo el doble golpe de la agitación geopolítica global y la fiebre tecnológica, la política monetaria de EE. UU. se enfrenta a un crucial giro hawkish.

Según las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 16 al 17 de junio de 2026 publicadas en el sitio web oficial de la Reserva Federal (Fed), los 12 miembros con derecho a voto, liderados por el actual presidente Kevin Warsh, votaron por unanimidad 12 a 0 para mantener el rango objetivo de la tasa de los fondos federales sin cambios en 3,50 %–3,75 %, y mantener la política de reservas suficientes en el sistema bancario.

Sin embargo, estas actas emitieron una señal que puso al mercado en máxima alerta: la preocupación de la Fed por la inflación se ha intensificado significativamente, y la postura de política ha pasado de ser «moderadamente acomodaticia» a «neutral con sesgo restrictivo».

¡Las expectativas de inflación se disparan! El doble golpe del conflicto en Oriente Medio y la fiebre de la IA

La evaluación de la situación económica en las actas muestra que la inflación en EE. UU. vuelve a mostrar signos de repunte. Los datos indican que la tasa interanual del índice de precios PCE (gasto de consumo personal) de abril fue del 3,8 %, y el PCE subyacente del 3,3 %; mientras que las estimaciones de mayo empeoraron aún más, con el índice general que se espera alcance el 4,1 % y el subyacente el 3,4 %, muy por encima del objetivo a largo plazo del 2 % fijado por la Fed.

Los miembros asistentes señalaron directamente a tres culpables del repunte inflacionario: en primer lugar, el impacto en la oferta energética debido al conflicto en Oriente Medio (especialmente la crisis en el estrecho de Ormuz); en segundo lugar, el aumento de costos provocado por las políticas arancelarias; y, por último, la fuerte demanda final privada impulsada por la fiebre inversora en inteligencia artificial (IA). Aunque la mayoría de los funcionarios esperan que la inflación disminuya una vez que se alivien los choques de oferta, también advirtieron enérgicamente que los «riesgos al alza siguen siendo altos» y que, si la inflación se mantiene alta durante mucho tiempo, podría alterar el comportamiento de las empresas en materia de salarios y fijación de precios.

Eliminación de la inclinación acomodaticia: la Fed insinúa que no descarta una nueva subida de tasas

En el debate sobre política monetaria, la Fed tomó medidas concretas para cambiar las expectativas del mercado. En la declaración posterior a la reunión, la autoridad eliminó formalmente el lenguaje que antes insinuaba una «inclinación acomodaticia», adoptando en su lugar una postura firme: «se comprometerá a lograr la estabilidad de precios».

En cuanto a las perspectivas futuras de la política, las estimaciones de los miembros mostraron divergencias. Aunque la mayoría cree que si la inflación baja sin problemas, la autoridad podría mantener el statu quo o iniciar recortes de tasas, las actas señalan explícitamente que si la inflación se mantiene alta debido a la demanda de IA, el conflicto en Oriente Medio o los aranceles, la Fed «podría necesitar reanudar el endurecimiento (policy firming)». Según los datos de precios de mercado revelados en la reunión, afectados por la prima por plazo (term premium), el mercado ya está descontando un escenario en el que la Fed podría subir las tasas una vez a mediados de 2027.

Mercado laboral sólido: la IA se convierte en un arma de doble filo para la expansión económica

A pesar de las intensas presiones inflacionarias, la economía real de EE. UU. sigue mostrando una fuerte resiliencia. Las actas indican que la tasa de desempleo en EE. UU. se mantiene estable en el 4,3 %, en línea con su nivel de equilibrio a largo plazo; el empleo no agrícola crece de manera constante, y el crecimiento salarial, aunque se ha desacelerado, sigue siendo sólido. Además, el PIB del segundo trimestre se expandió de manera robusta, y el índice S&P 500, liderado por las acciones tecnológicas de IA, subió casi un 6 %.

Los funcionarios de la Fed reconocieron que las inversiones relacionadas con la IA, que incluyen centros de datos y equipos de alta tecnología, son un pilar importante que sostiene la actual expansión económica. A largo plazo, la IA mejorará significativamente la productividad laboral, pero estos efectos positivos aún tardarán en materializarse; a corto plazo, el enorme gasto de capital indudablemente agrava las presiones inflacionarias actuales. En el complejo contexto macroeconómico de «alta inflación, empleo estable y crecimiento fuerte», la Fed declaró que dependerá completamente de los datos futuros, lo que también significa que los mercados de criptomonedas y acciones estadounidenses en los próximos meses enfrentarán pruebas de alta volatilidad.