Hong Kong y Shanghái lanzan el mecanismo de "conexión física": ¿en qué beneficia al comercio de oro?

El sistema de compensación y liquidación central de oro de Hong Kong inició oficialmente la prueba piloto el 7 de julio. Como parte de las medidas de apoyo clave, la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro, junto con la Bolsa de Oro de Shanghái, lanzó simultáneamente la primera fase del mecanismo «Delivery Connect» (conexión física), abriendo un nuevo capítulo para la interconexión entre los mercados de oro de Shanghái y Hong Kong.

¿Qué es «Delivery Connect»?

«Delivery Connect» es un mecanismo de circulación de oro que conecta el mercado extrabursátil de Hong Kong con el mercado bursátil de Shanghái. La Hong Kong Gold Clearing Company ha solicitado ser miembro internacional de la Bolsa de Oro de Shanghái y ha abierto una cuenta de oro físico. Los participantes del mercado pueden depositar oro físico en los almacenes designados en Hong Kong para la placa internacional de la Bolsa de Oro de Shanghái y, mediante la «transferencia bidireccional», hacer circular el oro entre el sistema de la Hong Kong Gold Clearing Company y el sistema de la Bolsa de Oro de Shanghái. Actualmente, tres bancos —Industrial and Commercial Bank of China (Asia), HSBC Hong Kong y Bank of China (Hong Kong)— han completado operaciones de transferencia bidireccional como primeros participantes del mercado.

Beneficios reales

El lanzamiento de «Delivery Connect» aporta múltiples beneficios a los mercados de oro de Shanghái y Hong Kong. En primer lugar, conecta eficazmente la liquidez de ambos mercados, permitiendo a los participantes operar simultáneamente en el mercado bursátil de la Bolsa de Oro de Shanghái y en el mercado extrabursátil de Hong Kong. En segundo lugar, los participantes pueden transferir rápidamente existencias de oro físico conforme a los estándares entre dos almacenes designados dentro de la misma instalación de almacenamiento físico. El sistema también se conectará con el sistema de pago y liquidación en tiempo real, logrando una liquidación «contra entrega» (DvP), reduciendo aún más el riesgo de liquidación y mejorando la eficiencia operativa general. El Jefe Ejecutivo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, John Lee, afirmó que este mecanismo establece un proceso simplificado para que los participantes utilicen sus tenencias de oro para liquidar transacciones en los mercados de Hong Kong y Shanghái.

Delivery Connect no equivale a extracción física

Cabe señalar especialmente que la «transferencia» en el mecanismo «Delivery Connect» no significa «depositar y extraer». El mecanismo se refiere a la transferencia de existencias de oro entre dos almacenes designados dentro de la misma instalación de almacenamiento físico, con el objetivo de respaldar transacciones y liquidaciones entre mercados, no de permitir que los participantes del mercado retiren oro de los almacenes a discreción. Actualmente, el mecanismo sirve principalmente para transferencias de existencias y asignaciones de cuentas a nivel institucional. Si los inversores individuales pueden extraer oro físico directamente a través de este mecanismo aún está pendiente de que las autoridades aclaren las normas específicas.