¿Bajo el calor extremo en Estados Unidos, la red eléctrica activa una alerta roja y la minería de Bitcoin se convierte en el chivo expiatorio?

Finales de junio de 2026, una "cúpula de calor" llevó a la red más grande de Estados Unidos, PJM, al límite.

El 1 de julio, esta red que abastece a 67 millones de personas registró la segunda demanda de electricidad más alta de la historia, 161.910 MW.

Al día siguiente, el margen de reserva operativa cayó de 10.996 MW a 5.091 MW, un colchón peligrosamente delgado.

Así que el 30 de junio, el Secretario de Energía, Chris Wright, firmó dos órdenes de emergencia que entraron en vigor a las 23:59 de esa noche.

La primera orden permitía que ciertas unidades generadoras superaran temporalmente los límites de emisiones ambientales para generar electricidad al máximo.

La primera orden, como último recurso, permitía a la red exigir a los grandes usuarios de más de 50 MW (como centros de datos y granjas de bitcoin) que se desconectaran de la red en un plazo de 15 minutos y usaran sus propios generadores de respaldo.

El 2 de julio, los precios mayoristas de la electricidad superaron los 2.000 USD/MWh, y el precio de liquidación del día siguiente en Western Hub alcanzó 1.222,75 USD/MWh, casi el triple del pico comparable del año anterior.

Del 1 al 3 de julio, PJM emitió alertas continuas de alta temperatura y alertas de generación máxima, exigiendo a las centrales que retrasaran el mantenimiento y operaran todas las unidades.

Y en una granja minera dentro de la cobertura de PJM, filas de mineros ASIC se estaban apagando de forma ordenada.

¿Crees que los mineros están perdiendo dinero frente a pantallas en negro? Todo lo contrario: probablemente estén obteniendo mayores ganancias que minando.

I. Te pagan por apagar

De hecho, en el sistema eléctrico, los grandes mineros de bitcoin nunca son simples "grandes consumidores de electricidad"; en realidad, hacen un negocio de "apuesta".

La red tiene un mecanismo de "respuesta a la demanda".

En resumen, la red firma acuerdos con grandes clientes: normalmente les suministra electricidad barata, pero en condiciones climáticas extremas cuando la red está al borde del colapso, deben apagarse bajo sus órdenes; a cambio, reciben una compensación sustancial.

Los programas ELRP (Respuesta a la Demanda de Emergencia) y CP (Capacidad de Rendimiento) de PJM son ejemplos típicos de este mecanismo.

Sitios de Bitfarms, Mawson y otras mineras en la zona PJM participan en estos programas locales de respuesta a la demanda.

Y en la red ERCOT de Texas, el minero líder Riot Platforms ya ha perfeccionado este negocio.

En el primer trimestre de 2026, obtuvieron créditos por reducción de electricidad por un total de 21,0 millones de USD, un aumento interanual del 171%.

De esos 21,0 millones, 13,5 millones provinieron de reducción directa del consumo, y 7,5 millones de la participación en respuesta a la demanda.

El CFO Jason Chung dijo en la presentación de resultados que estos créditos redujeron el costo neto de electricidad a 0,03 USD/kWh, y el costo directo de minado bajó a 44.629 USD por bitcoin, un 26% menos que el trimestre anterior.

Después de todo, cuando los precios de la electricidad se disparan, más que minar con pérdidas, es mejor apagar las máquinas y "vender" la electricidad de vuelta a la red para ganar la diferencia.

En esencia, convierten la capacidad de cómputo inactiva en un "producto de seguro" para la red.

II. El verdadero gran consumidor de electricidad es la IA

Los mineros encuentran ganancias al apagar, pero si ampliamos la perspectiva, las granjas de bitcoin son solo un actor secundario en esta lucha por la electricidad.

Lo que realmente obligó al Departamento de Energía a emitir dos órdenes de emergencia fueron principalmente los centros de datos de IA.

El precio de la subasta de capacidad de PJM pasó de 28,92 USD/MW-día en el año 2024/25 a 329,17 USD/MW-día en 2026/27, un aumento de más de 10 veces, alcanzando el límite de precio.

¿Por qué subió tanto?

PJM pronosticó que la demanda regional de electricidad aumentará 32 GW para 2030, de los cuales 30 GW provendrán de centros de datos.

Northern Virginia, la mayor concentración de centros de datos del mundo, ya tiene a la compañía eléctrica Dominion Energy al borde del colapso por la demanda.

En febrero de 2026, PJM advirtió que podría haber una brecha de suministro de 60 GW en la próxima década.

La electricidad se ha convertido en un recurso disputado por los centros de datos de IA; la oferta no satisface la demanda, y los precios suben naturalmente.

En comparación, según datos de la Administración de Información Energética de EE. UU., la minería de bitcoin representa solo entre el 0,6% y el 2,3% del consumo eléctrico anual en todo el país.

Lo que realmente presiona la red es la demanda de potencia de cómputo de IA, que crece de forma exponencial.

III. Si no puedes vencerlos, únete a ellos: la transformación definitiva de los mineros

La Agencia Meteorológica pronostica que a mediados de julio aún hay riesgo de temperaturas extremas en la zona PJM.

Y mientras los inversores aún miran fijamente los precios mayoristas de la electricidad y los anuncios de reducción de producción de las mineras, los verdaderos jugadores de élite ya están cambiando de pista.

Dado que la IA es el mayor "devorador de electricidad" y también el que más pagará en el futuro, las mineras que tienen derechos de electricidad e infraestructura de sitio naturalmente saben hacia dónde ir.

Tomemos nuevamente a Riot Platforms: en el primer trimestre de 2026 completaron una transformación de identidad, pasando de ser una simple empresa minera de bitcoin a un "operador de grandes centros de datos".

AMD amplió su contrato en la planta de Riot Rockdale de 25 MW a 50 MW en el primer trimestre.

Para estos actores principales, la minería tradicional de bitcoin se está convirtiendo en un negocio básico que genera flujo de caja.

Y la nueva historia de valoración futura es alquilar su capacidad eléctrica y espacio disponibles a la potencia de cómputo de IA de alto rendimiento, que necesita urgentemente energía.

Las alertas de calor siguen sonando, los medidores de electricidad siguen girando.

En esta carrera a vida o muerte por la energía, el capital siempre encontrará la grieta más rentable un paso antes que la gente común.