$BTC Opinión personal sobre el ataque militar de EE.UU. a Irán + revocación de licencias de venta de petróleo

EE.UU. lleva a cabo simultáneamente ataques militares contra Irán y revoca las exenciones de exportación de petróleo iraní. El memorando de entendimiento temporal, que apenas llevaba dos semanas en vigor, queda en la práctica sin efecto. El mercado petrolero subió más de un 5% durante la noche, con un impacto dual de oferta-demanda y geopolítica. Originalmente, las exenciones permitían liberar al mercado entre 800.000 y 1.000.000 de barriles diarios de crudo iraní. A partir del 17 de julio, todas las nuevas transacciones quedan suspendidas, lo que, sumado al aumento del riesgo de navegación en el estrecho de Ormuz, endurece las expectativas de oferta global de crudo y provoca un rápido retorno de la prima de riesgo geopolítico.
Por un lado, EE.UU. ejerce presión militar y, por otro, corta la fuente financiera petrolera de Irán, con el objetivo de forzar a Teherán a negociar concesiones y, al mismo tiempo, impulsar la industria de hidrocarburos doméstica. Sin embargo, existe el riesgo latente de una escalada continua del conflicto. Los estilos en el mercado de capitales se dividen rápidamente: se benefician la exploración y producción de petróleo y gas, los servicios petroleros, la industria militar y el oro; sufren presiones la refinación, la aviación y la electrónica de consumo. Los altos precios del petróleo también elevan las expectativas de inflación global, comprimiendo la valoración de los sectores de crecimiento.
A corto plazo, el mercado se mueve por eventos, no es recomendable perseguir subidas; a medio-largo plazo, hay que observar dos puntos: primero, la caída real de las exportaciones iraníes tras el período de gracia del 17 de julio; segundo, si la navegación en el estrecho de Ormuz sigue deteriorándose. La asignación posterior puede centrarse en upstream de petróleo y gas con baja valoración y activos de refugio militar, evitando las cadenas industriales perjudicadas por el petróleo caro.