港滬啟動「實物聯通」機制 黃金交易方便在哪裡？

El Sistema Central de Compensación y Liquidación de Oro de Hong Kong inició oficialmente sus operaciones piloto el 7 de julio. Como una de las medidas de apoyo centrales, la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro, junto con la Bolsa de Oro de Shanghái, puso en marcha simultáneamente la primera fase del mecanismo "Conexión Física" (Delivery Connect), inaugurando un nuevo capítulo para la interconexión de los mercados del oro entre Shanghái y Hong Kong.

¿Qué es la "Conexión Física"?

La "Conexión Física" es un mecanismo de circulación de oro que conecta el mercado extrabursátil de Hong Kong con el mercado bursátil de Shanghái. La Compañía de Compensación de Oro de Hong Kong (HKGC) ha solicitado convertirse en miembro internacional de la Bolsa de Oro de Shanghái y ha abierto una cuenta de oro físico. Los participantes del mercado pueden depositar oro físico en los almacenes designados por la Junta Internacional de la Bolsa de Oro de Shanghái en Hong Kong, y mediante "transferencias bidireccionales" lograr la circulación del oro entre el sistema HKGC y el sistema de la Bolsa de Oro de Shanghái. Actualmente, tres bancos — Industrial and Commercial Bank of China (Asia), HSBC Hong Kong y Bank of China (Hong Kong) — ya han completado operaciones de transferencia bidireccional como los primeros participantes del mercado.

Beneficios prácticos

El lanzamiento de la "Conexión Física" aporta múltiples beneficios a los mercados del oro de Shanghái y Hong Kong. En primer lugar, conecta eficazmente la liquidez de ambos mercados, permitiendo a los participantes negociar simultáneamente en el mercado bursátil de la Bolsa de Oro de Shanghái y en el mercado extrabursátil de Hong Kong. En segundo lugar, los participantes pueden reasignar rápidamente existencias de oro físico que cumplan con los estándares entre los dos almacenes designados dentro de la misma instalación de almacenamiento físico. El sistema también se conectará con el sistema de pago y liquidación en tiempo real, logrando una liquidación "entrega contra pago", reduciendo aún más el riesgo de liquidación y mejorando la eficiencia operativa general. El Jefe Ejecutivo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, John Lee, afirmó que este mecanismo establece un proceso simplificado para los participantes, permitiéndoles utilizar sus tenencias de oro para liquidar transacciones en los mercados de Hong Kong y Shanghái.

Conexión Física no equivale a extracción física

Es importante tener en cuenta que la "reasignación" en el mecanismo de "Conexión Física" no significa "depositar y extraer". El mecanismo se refiere a la reasignación de inventario de oro entre dos almacenes designados dentro de la misma instalación de almacenamiento físico, con el objetivo de respaldar las transacciones y liquidaciones entre mercados, no permitir que los participantes del mercado extraigan oro arbitrariamente del almacén. Actualmente, el mecanismo sirve principalmente para la reasignación de inventario y transferencias de cuentas a nivel institucional. Queda por aclarar oficialmente si los inversores individuales pueden extraer oro físico directamente a través de este mecanismo, y las reglas específicas están aún por determinarse.