滙豐研究發表報告指，本港住宅市場今年上半年表現強勁，樓價至今已上升約10%，超越原先全年增長7%的預測，主要受用家需求改善、庫存減少及有利的利率環境支持。該行預期，樓市上行周期持續，但下半年樓價升幅料放緩，因此將2026年、2027年及2028年的住宅樓價按年增長預測分別調整為10%、6%及5%(原先預測均為按年增長7%)。該行指出，本港住宅結構性上行週期依然完好，供求動態改善、盈利可見度提高以及地產商盈利能力改善，將繼續支撐行業發展。部分資金充裕的發展商，特別是新地(00016.HK) -0.500 (-0.441%) 沽空 $3.66千萬; 比率 21.584% 及信置(00083.HK) +0.070 (+0.684%) 沽空 $6.60百萬; 比率 39.425% ，正把握當前機會，以合理的地價成本補充土地儲備，反映行業前景改善。相關內容《大行》花旗：香港5月零售銷售勝預期首選太古地產(01972.HK)新地(00016.HK)長實(01113.HK)領展(00823.HK) 該行料美聯儲在今年餘下時間至2027年維持利率不變，不認為美聯儲如市場解讀般「鷹派」。不過，利率高企對息口敏感的地產股屬利淡，特別是高槓桿發展商。短期樓市交投料放緩，因市場需要時間消化利率軌跡變化。滙研對本港地產股保持正面看法，首選新地及信置，兩者評級均為「買入」。因應金融市場財富效應減弱及跨境監管加強等潛在風險，該行擴大了目標NAV折讓，將覆蓋的七家發展商目標價下調中位數7.6%，同時將2026至2028年核心利潤預測微調，幅度介乎下調4.3%至上調2.9%。股份 | 投資評級 | 目標價(港元) 長實(01113.HK) +0.960 (+2.211%) 沽空 $1.96千萬; 比率 15.708% | 持有 | 46元 → 46.5元恆地(00012.HK) -0.060 (-0.235%) 沽空 $2.39千萬; 比率 38.390% | 買入 | 35.8元 → 30.6元嘉里建設(00683.HK) +0.190 (+1.043%) 沽空 $11.02萬; 比率 5.517% | 買入 | 24元 → 22.7元新世界(00017.HK) +0.130 (+2.019%) 沽空 $3.64百萬; 比率 33.245% | 減持 | 6.2元 → 4.7元信置(00083.HK) +0.070 (+0.684%) 沽空 $6.60百萬; 比率 39.425% | 買入 | 14.4元 → 13.3元新地(00016.HK) -0.500 (-0.441%) 沽空 $3.66千萬; 比率 21.584% | 買入 | 150.6元 → 139.4元九龍倉集團(00004.HK) -0.010 (-0.052%) 沽空 $1.62百萬; 比率 12.713% | 持有 | 25.5元 → 19.4元 (su/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-07-08 12:25。)El informe de HSBC Research señala que el mercado residencial de Hong Kong se desempeñó con fuerza en la primera mitad de este año, con precios de vivienda que han aumentado aproximadamente un 10% hasta la fecha, superando la previsión original de un crecimiento anual del 7%, respaldado principalmente por una mejora en la demanda de los usuarios, una reducción del inventario y un entorno favorable de tasas de interés. El banco espera que el ciclo alcista del mercado inmobiliario continúe, pero que el ritmo de aumento de los precios de la vivienda se desacelere en la segunda mitad del año, por lo que ajusta sus pronósticos de crecimiento interanual de los precios residenciales para 2026, 2027 y 2028 al 10%, 6% y 5% respectivamente (los pronósticos anteriores eran todos de un crecimiento interanual del 7%). El banco señala que el ciclo alcista estructural del mercado residencial de Hong Kong sigue intacto, y que la mejora de la dinámica de oferta y demanda, una mayor visibilidad de las ganancias y una mejor rentabilidad de las empresas inmobiliarias continuarán respaldando el desarrollo del sector. Algunos promotores con fondos abundantes, en particular Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0.500 (-0.441%) Venta en corto $36.6 millones; Ratio 21.584% y Sino Land (00083.HK) +0.070 (+0.684%) Venta en corto $6.60 millones; Ratio 39.425%, están aprovechando las oportunidades actuales para reponer sus reservas de suelo a costos razonables, lo que refleja una mejora en las perspectivas del sector. Contenido relacionado «Grandes firmas» Citigroup: Las ventas minoristas de Hong Kong en mayo superan las expectativas; sus principales apuestas son Swire Properties (01972.HK), Sun Hung Kai Properties (00016.HK), CK Asset Holdings (01113.HK) y Link REIT (00823.HK) El banco espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios durante el resto de este año hasta 2027, y no considera que la Fed sea tan «agresiva» como interpreta el mercado. Sin embargo, las altas tasas de interés son negativas para las acciones inmobiliarias sensibles a las tasas, especialmente para los promotores altamente apalancados. Se espera que el volumen de transacciones inmobiliarias a corto plazo se desacelere, ya que el mercado necesita tiempo para digerir los cambios en la trayectoria de las tasas de interés. HSBC Research mantiene una visión positiva sobre las acciones inmobiliarias de Hong Kong, con Sun Hung Kai Properties y Sino Land como sus principales opciones, ambas con calificación de «Comprar». Debido a riesgos potenciales como la reducción del efecto riqueza en los mercados financieros y el fortalecimiento de la regulación transfronteriza, el banco ha ampliado el descuento sobre el NAV objetivo, reduciendo el precio objetivo medio de los siete promotores cubiertos en un 7,6%, al tiempo que ajusta ligeramente las previsiones de beneficio central para 2026-2028, con un rango que va desde una reducción del 4,3% hasta un aumento del 2,9%. Acción | Calificación de inversión | Precio objetivo (HKD) CK Asset Holdings (01113.HK) +0.960 (+2.211%) Venta en corto $19.6 millones; Ratio 15.708% | Mantener | 46 HKD → 46.5 HKD Henderson Land Development (00012.HK) -0.060 (-0.235%) Venta en corto $23.9 millones; Ratio 38.390% | Comprar | 35.8 HKD → 30.6 HKD Kerry Properties (00683.HK) +0.190 (+1.043%) Venta en corto $110,200; Ratio 5.517% | Comprar | 24 HKD → 22.7 HKD New World Development (00017.HK) +0.130 (+2.019%) Venta en corto $3.64 millones; Ratio 33.245% | Reducir | 6.2 HKD → 4.7 HKD Sino Land (00083.HK) +0.070 (+0.684%) Venta en corto $6.60 millones; Ratio 39.425% | Comprar | 14.4 HKD → 13.3 HKD Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0.500 (-0.441%) Venta en corto $36.6 millones; Ratio 21.584% | Comprar | 150.6 HKD → 139.4 HKD Wharf Group (00004.HK) -0.010 (-0.052%) Venta en corto $1.62 millones; Ratio 12.713% | Mantener | 25.5 HKD → 19.4 HKD (su/da)(Las cotizaciones de acciones de Hong Kong tienen un retraso mínimo de quince minutos. Los datos de ventas en corto son hasta el 2026-07-08 12:25.)

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