JPMorgan Chase publicó un informe de investigación indicando que actualmente los modelos competitivos en el mercado pueden ampliar su adopción a través de pesos abiertos (Open-weight) y seguir monetizándose mediante API oficiales, canales de cooperación, despliegue empresarial y productos de flujo de trabajo; mientras que los modelos más débiles enfrentan una comparación de precios más rápida y desvío de tráfico. El banco cree que la comercialización de pesos abiertos está formando un marco de "el ganador se lo lleva todo", y espera que Zhipu (02513.HK) +222.000 (+13.789%) Venta en corto $2.35 millones; Ratio 0.196% se beneficie, ya que GLM-5.2 ha reforzado su posicionamiento como modelo de vanguardia nacional, aumentando la visibilidad de la monetización de pesos abiertos. JPMorgan elevó las previsiones de ingresos de Zhipu para 2026-2030 entre un 3% y un 9%, y redujo las previsiones de pérdidas ajustadas para 2026 y 2027 a 3,711 millones y 3,141 millones de yuanes (en adelante, RMB), respectivamente, y para 2028 revisó de una pérdida prevista de 1,287 millones a una ganancia de 2,367 millones de yuanes. Además, elevó el precio objetivo de 1,800 HKD a 2,000 HKD, manteniendo la calificación de "sobreponderar", y considera que el rendimiento de GLM-5.5/6, Kimi K3 y DeepSeek V4.1 será el punto clave de observación para determinar si Zhipu puede mantener su ventaja líder. Contenido relacionado: "Grandes bancos" Minimax (00100.HK) cayó un 4.5%, Citigroup recortó el precio objetivo a 533 yuanes y agregó una observación de descenso de 30 días. JPMorgan redujo las previsiones de ingresos de MiniMax (00100.HK) +43.800 (+13.527%) Venta en corto $7.69 millones; Ratio 29.391% para 2027-2030 entre un 2% y un 8%, recortó el precio objetivo de 400 HKD a 300 HKD, manteniendo la calificación de "neutral", señalando que el modelo M3 ofrece un descuento permanente del 50%, lo que refleja que el modelo aún no ha formado una prima de capacidad evidente frente a los competidores nacionales líderes; considera que si MiniMax puede reducir la brecha de capacidad, mantener el uso de API después de la normalización de descuentos, y demostrar una mayor adherencia del flujo de trabajo a través de MiniMax Code, entonces la opinión podría volverse positiva. (gc/da) (Las cotizaciones de acciones de Hong Kong tienen un retraso mínimo de quince minutos. Datos de venta en corto hasta el 08-07-2026 12:25).

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JPMorgan: La comercialización de pesos de código abierto presenta un fenómeno de 'el ganador se lo lleva todo'. El precio objetivo de Zhipu (02513.HK) se eleva a 2.000 yuan, y se reduce el precio objetivo de MiniMax (00100.HK) a 300 yuan.

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