2 acciones de memoria de Inteligencia Artificial (IA) para comprar a manos llenas en julio

A medida que comienza julio, Sandisk (SNDK 7.42 %) y Micron Technology (MU 5.25 %) se destacan entre las acciones de semiconductores de memoria con potencial para una fuerte apreciación bursátil. Tres desarrollos distintos pero interconectados se están desarrollando a medida que se acerca la temporada de resultados, reforzando la demanda estructural de productos de memoria y almacenamiento para IA.

Estos factores —arraigados en la dinámica de la oferta de la industria, las decisiones de inversión corporativa y el gasto sostenido en infraestructura de los hiperescaladores— crean un escenario favorable para Micron y Sandisk.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

1. SK Hynix sale a bolsa en el Nasdaq el 10 de julio

El 10 de julio, SK Hynix tiene previsto cotizar en el Nasdaq a través de una oferta pública inicial (OPI) de recibos de depósito estadounidenses (ADR). La oferta implica la emisión de aproximadamente 17,9 millones de nuevas acciones con el objetivo de obtener ingresos brutos de unos $28 mil millones. SK Hynix utilizará el capital para financiar agresivos esfuerzos de expansión en memoria de alto ancho de banda (HBM) y tecnologías de empaquetado avanzado, críticas para los aceleradores de IA.

La cotización en una importante bolsa de EE. UU. aporta una mayor visibilidad y liquidez a uno de los principales productores de memoria del mundo. Una recepción positiva del mercado para el debut de SK Hynix probablemente elevará el ánimo en todo el ecosistema de memoria para IA, incluidos competidores directos como Micron y proveedores de soluciones complementarias de almacenamiento NAND como Sandisk. Una oferta exitosa debería ayudar a reducir los riesgos percibidos en torno a la naturaleza cíclica del sector de la memoria, lo que potencialmente atraería flujos de capital adicionales hacia nombres relacionados.

2. Billones de dólares se están invirtiendo en capacidad de memoria

Varios fabricantes de memoria anunciaron recientemente compromisos para expansiones a gran escala, lo que refleja optimismo en la demanda sostenida impulsada por IA.

A finales de junio, el gobierno de Corea del Sur anunció que Samsung Electronics y SK Hynix invertirán un total combinado de $520 mil millones para construir cuatro nuevas plantas de fabricación de memoria en la región suroeste del país. Esta iniciativa surge de un plan a más largo plazo en el que Samsung y SK Hynix planean invertir $2 billones en megaproyectos relacionados.

Mientras tanto, Micron inició recientemente la construcción de una expansión de $9 mil millones de sus instalaciones en el oeste de Japón. El proyecto tiene como objetivo aumentar la producción de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) a medida que la demanda continúa disparándose. Además, Micron está invirtiendo $200 mil millones para nuevas fábricas en los estados de Nueva York, Idaho y Virginia.

Veo estas inversiones coordinadas como evidencia de un ciclo de demanda robusto y plurianual para la memoria de IA. La nueva capacidad requiere años para ponerse en marcha, lo que significa que es probable que persistan las escaseces a corto plazo de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM), NAND y HBM. Para Micron, estas expansiones mejoran directamente su capacidad para capturar una mayor cuota de HBM y DRAM en las continuas construcciones de centros de datos hiperescalares. Para Sandisk, el crecimiento de la capacidad de la industria en general debería respaldar precios y volúmenes estables en el almacenamiento empresarial NAND flash.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio del día

(-5.25 %) -$51.65

Precio actual

$933.10

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$1.1TLa capitalización de mercado se calcula utilizando solo las acciones públicas en circulación. No incluye acciones no cotizadas, privadas ni de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.La capitalización de mercado se calcula utilizando solo las acciones públicas en circulación. No incluye acciones no cotizadas, privadas ni de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$891.71 - $939.81

Rango 52 semanas

$103.38 - $1,255.00

Volumen

1.5M

Vol. promedio

51.5M

Margen bruto

72.60 %

Rendimiento por dividendo

0.07 %

3. Esté atento a los planes de capex a medida que se acerca la temporada de resultados

La temporada de resultados se acerca rápidamente. Como es habitual, el foco en el sector tecnológico se centrará principalmente en los planes de gasto de capital (capex) de los hiperescaladores. El tema dominante durante los últimos dos años ha sido la aceleración del gasto en infraestructura de IA por parte de Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta Platforms. Se espera que esta trayectoria continúe, ya que productos que van desde unidades de procesamiento gráfico (GPU), circuitos integrados de aplicación específica (ASIC), memoria y almacenamiento, equipos de red y conmutadores de alta capacidad se han vuelto centrales para el posicionamiento competitivo y la estrategia de IA a largo plazo de las grandes tecnológicas.

AMZN Capital Expenditures (TTM) data by YCharts.

Dado que los hiperescaladores enfrentan una presión intensa para ofrecer servicios de IA más capaces a sus clientes, retrasar o reducir las hojas de ruta de crecimiento corre el riesgo de ceder terreno en un mercado donde las ventajas del primero en moverse en el rendimiento del modelo y la eficiencia de inferencia se traducen directamente en ingresos y ganancias. Como resultado, creo que las orientaciones sobre capex probablemente se mantendrán elevadas o potencialmente aumentarán, sosteniendo la demanda de las ofertas relacionadas de HBM, DRAM y NAND.

Estos vientos de cola de crecimiento mitigan la narrativa cíclica para las acciones de memoria y almacenamiento

Los tres catalizadores discutidos anteriormente convergen para crear un escenario convincente para Micron y Sandisk. La cotización de SK Hynix valida la narrativa de crecimiento del sector de la memoria y probablemente atraerá una atención renovada. Las expansiones de capacidad sincronizadas demuestran que los líderes de la industria confían en una demanda sostenida durante los próximos años y están posicionando estratégicamente la oferta. Por último, la expansión de los presupuestos de capex de IA de los hiperescaladores proporciona un piso que respalda el cambio en el consumo de memoria de ciclos predominantemente impulsados por el consumidor hacia la infraestructura de IA empresarial.

Al momento de escribir esto (6 de julio), Micron y Sandisk son las dos acciones con mejor rendimiento en el Nasdaq-100 este año. Si bien ambas acciones han subido bruscamente, Micron cotiza a un múltiplo precio-beneficio (P/E) forward modesto de 6,4, mientras que el P/E forward de Sandisk es un poco más alto, de 26,7. No obstante, ambos múltiplos se ven atenuados en comparación con los niveles máximos que otras acciones líderes de chips de IA experimentaron durante la revolución de la IA.

Este escenario favorece un potencial alcista continuo para Micron y Sandisk en el corto plazo, mientras que los vientos de cola subyacentes parecen más duraderos que los ciclos de memoria tradicionales. Como resultado, creo que esto deja espacio para una mayor expansión de la valoración en las acciones de memoria para IA a medida que estos catalizadores continúan materializándose a lo largo de la era de la infraestructura de IA.