Observaciones del mercado de valores de EE. UU. de hoy | Después de la corrección de la IA, los fondos vuelven a centrarse en la memoria y el almacenamiento

Goldman Sachs ha elevado esta vez los precios objetivo de SNDK, WDC, QCOM y AMD. JPMorgan también ve la corrección de los semiconductores como una oportunidad. En apariencia, son las instituciones las que recomiendan comprar, pero en realidad el núcleo es que los centros de datos de IA siguen expandiéndose. Detrás de las GPU, la memoria y el almacenamiento se están convirtiendo en nuevos cuellos de botella.

SNDK es el caso más típico: ingresos del tercer trimestre de 59,5 mil millones de dólares, aumento intertrimestral del 97%; ingresos del centro de datos aumentaron un 233% intertrimestral. MU es aún más sorprendente: ingresos del tercer trimestre de 414,6 mil millones de dólares, con un margen bruto ajustado del 84,9%. Esto no es un rebote cíclico común, es la IA la que ha reestablecido el poder de fijación de precios de NAND, HBM y DRAM de alta gama.

WDC y STX se benefician de la recuperación del almacenamiento en centros de datos, mientras que AMD se beneficia de la demanda de CPU y aceleradores de IA. La lógica es: cuanto más grande es el modelo de IA, más datos hay, más intensivo es el entrenamiento y la inferencia, y más ocupados están el almacenamiento, la memoria y el procesador detrás.

Pero no recomiendo perseguir las subidas solo porque se hayan elevado los precios objetivo. Acciones como SNDK y MU ya han subido mucho, y un retroceso a corto plazo es normal. Lo que realmente hay que vigilar es si el gasto de capital en IA se ralentiza, si los precios de la memoria pueden mantenerse y si las previsiones de los informes de resultados pueden seguir cumpliéndose.

Mi juicio es que la línea de almacenamiento de IA aún no ha terminado, pero el punto de entrada no puede basarse en las emociones. Se puede observar el retroceso, pero para posiciones grandes hay que esperar a que tanto los resultados como los precios den la respuesta.

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