Agios Pharmaceuticals recaudó $294 millones para combatir el cáncer y enfermedades genéticas raras: Lo que significa para los inversores

Hay un viejo dicho en biotecnología: recauda capital cuando puedas, no cuando tengas que hacerlo, que Agios Pharmaceuticals (AGIO +12.89%) parece haber tomado en serio. La biotecnológica terminó el tercer trimestre con más de 540 millones de dólares en el banco, que estimó que durarían al menos hasta finales de 2020, pero este mes Agios cerró una oferta secundaria que añadió otros 294 millones de dólares a las arcas de la biotecnológica.

Agios tiene dos medicamentos en el mercado -- Idhifa y Tibsovo -- que tratan la leucemia mieloide aguda (LMA), pero ambos son medicamentos de precisión diseñados para tratar subconjuntos de pacientes con mutaciones específicas, lo que ha limitado su potencial. Agios también debe compartir los ingresos de Idhifa con su socio de desarrollo Celgene, que fue recientemente adquirido por Bristol-Myers Squibb (BMY +2.70%).

Los ingresos del tercer trimestre fueron de solo 26 millones de dólares, incluyendo 17.4 millones de dólares por ventas de Tibsovo y 8.2 millones de dólares en ingresos por colaboración y regalías de Idhifa. Con costos de investigación y desarrollo que superan los 100 millones de dólares, los dos medicamentos no se acercan a financiar el pipeline y está bastante claro por qué Agios iba a tener que recaudar capital eventualmente.

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Camino a la rentabilidad

Agios está adoptando un enfoque doble: expandir el uso de sus medicamentos actualmente aprobados y desarrollar nuevos para aumentar las ventas y así poder llegar eventualmente a números positivos.

En primer lugar, Agios busca expandir el uso de Tibsovo obteniendo su aprobación para tratar pacientes con colangiocarcinoma, una forma de cáncer que comienza en los conductos biliares, que conectan el hígado y la vesícula biliar con el intestino delgado. Agios presentó datos a principios de este año de un ensayo clínico en etapa tardía en pacientes con colangiocarcinoma que mostró que Tibsovo redujo el riesgo de progresión de la enfermedad o muerte en un 63% en comparación con placebo. La empresa planea presentar la solicitud a la Administración de Alimentos y Medicamentos antes de fin de año, preparando una aprobación ampliada para el próximo año.

Agios también está probando Idhifa y Tibsovo en pacientes recién diagnosticados con LMA, lo que podría aumentar el uso de los medicamentos más allá de sus aprobaciones actuales para pacientes que han fracasado en tratamientos anteriores.

En el lado del pipeline, el principal candidato de Agios, mitapivat, está en desarrollo en etapa tardía para una enfermedad genética llamada deficiencia de piruvato quinasa. La empresa espera completar la inscripción en los estudios en breve, y con las lecturas de eficacia después de 24 semanas de tratamiento optimizado, podría tomar alrededor de un año saber si los ensayos de fase 3 tuvieron éxito.

Vorasidenib, que se dirige a las mismas mutaciones causantes de cáncer que atacan Idhifa y Tibsovo, está a punto de entrar en un ensayo clínico de fase 3 en glioma, una forma de cáncer cerebral. En un estudio de fase 1, el 31% de los pacientes que recibieron vorasidenib respondieron al tratamiento, lo que es una tasa de respuesta decente para el cáncer difícil de tratar.

¿Buena compra?

La capitalización de mercado de Agios de 2.5 mil millones de dólares parece razonable para una empresa biotecnológica con el potencial de Agios. No es difícil ver que Idhifa, Tibsovo y mitapivat alcancen cada uno 500 millones de dólares en ventas anuales, con vorasidenib ofreciendo un potencial adicional. A cinco veces las ventas de 1.5 mil millones de dólares, la acción podría triplicarse desde aquí si Agios puede obtener las aprobaciones adicionales necesarias para aumentar las ventas a esos niveles.

El mayor problema, que se relaciona con la necesidad de Agios de recaudar capital, es que llevará un tiempo llegar a ese ritmo de ingresos. En este punto, lo mejor podría ser poner a Agios en una lista de seguimiento y volver a evaluarla hacia finales de 2020, a medida que la empresa se acerque a la publicación de los resultados de fase 3 de mitapivat.