¿Podrían ser estas las próximas 2 adquisiciones biotecnológicas?

Ha sido un año de altibajos para las acciones biotecnológicas más grandes, pero los actores más pequeños de la industria han sufrido muchos daños. El ETF Wells Fargo Biotechnology Small Cap ha caído alrededor del 17% en 2018, mientras que el índice Nasdaq Biotechnology está justo donde empezó el año.

Ahora que las biotecnológicas pequeñas han caído a precios más razonables, los gigantes de la industria podrían comenzar otro frenesí de adquisiciones. He aquí por qué estas dos biotecnológicas podrían ser devoradas a continuación.

| Empresa (Símbolo) | Rendimiento de la acción en lo que va del año | Capitalización de mercado | Activo clave | | --- | --- | --- | --- | | Agios Pharmaceuticals, Inc. (AGIO +12.89%) | (5%) | $3.1 mil millones | Tibsovo | | Clovis Oncology, Inc. (CLVS +0.00%) | (71%) | $1.1 mil millones | Rubraca |

Fuente de datos: Yahoo! Finance.

Agios Pharmaceuticals, Inc.: Dos veces ganador

Agios es un desarrollador de medicamentos contra el cáncer de tamaño mediano que ya ha obtenido aprobaciones de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) para dos terapias contra el cáncer nuevas e innovadoras, y la empresa aún posee una de ellas en su totalidad. En agosto de 2017, la FDA aprobó las tabletas de Idhifa para el tratamiento de pacientes con leucemia mieloide aguda (LMA) en etapa avanzada que también dieron positivo para una mutación de IDH2. Idhifa surgió de una colaboración de larga data con Celgene (CELG +0.00%), que también proporcionó a Agios su actual CEO. El ex director de operaciones del gigante oncológico comenzó a dirigir el barco en Agios en septiembre.

Agios estaba listo para un cambio de liderazgo porque este verano, la empresa lanzó un tratamiento de propiedad exclusiva similar a Idhifa llamado Tibsovo. Ahora que Tibsovo está disponible para pacientes con LMA en etapa avanzada que dan positivo para la mutación IDH1, podría tener sentido que Celgene traiga ambas terapias internamente en lugar de pagarle a Agios un porcentaje de regalías escalonado sobre las ventas de Idhifa que alcanza un máximo en la adolescencia media.

Las acciones de Agios Pharmaceuticals han caído un 46% desde que alcanzaron un pico en junio, y ahora que su valor empresarial ha caído a unos modestos $2.5 mil millones, podríamos ver una oferta de una empresa que no sea Celgene. Agios inició dos estudios fundamentales este año con AG-348, un potenciador de hemoglobina para pacientes con deficiencia de piruvato quinasa. Se esperan resultados de pacientes moderadamente afectados que no dependen de transfusiones regulares en 2020, y un segundo estudio fundamental con pacientes dependientes de transfusiones debería concluir en 2021.

Si se aprueba para ambas indicaciones, las ventas anuales de AG-348 podrían alcanzar un pico superior a los $800 millones, más las ventas máximas de Idhifa y Tibsovo podrían superar los $1 mil millones cada una si se expanden con éxito de la población recidivante a pacientes con LMA recién diagnosticados. A los precios recientes, una adquisición de Agios podría ser un riesgo calculado sabiamente para Celgene o muchos de sus pares.

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Clovis Oncology, Inc.: Nosotros también tenemos uno

GlaxoSmithKline (GSK +1.20%) acordó recientemente pagar una prima enorme para adquirir Tesaro con el fin de hacerse con un inhibidor de PARP llamado Zejula. Clovis Oncology también tiene un inhibidor de PARP llamado Rubraca que está aprobado para el tratamiento de mantenimiento de pacientes con cáncer de ovario que responden a la quimioterapia inicial.

A diferencia de Zejula, las tabletas de Rubraca también están aprobadas para tratar a pacientes con cáncer de ovario con mutaciones BRCA que han recaído después de dos líneas de quimioterapia. Los inhibidores de PARP funcionan bien para personas con mutaciones BRCA, y este grupo definido genéticamente también incluye a muchos pacientes con cáncer de próstata en etapas avanzadas. Un primer vistazo al estudio en curso Triton2 mostró una sorprendente tasa de respuesta del 44% entre los primeros 25 pacientes evaluables. Además, la mayoría de los participantes que se han sometido a múltiples pruebas de PSA han visto sus puntuaciones disminuir al menos a la mitad.

Rubraca se lanzó antes que Zejula en 2016, pero las ventas alcanzaron solo $65 millones durante los primeros nueve meses de 2018. Una expansión para tratar el cáncer de próstata, sin embargo, podría convertir este medicamento en un éxito de taquilla en manos de una empresa con una fuerza de ventas más grande y más experimentada.

Bristol-Myers Squibb (BMY +2.70%) está patrocinando un estudio fundamental con su inmunoterapia estrella Opdivo en combinación con Rubraca como tratamiento para un grupo difícil de tratar de pacientes con cáncer de mama. Un resultado exitoso del ensayo podría convencer a Bristol de ayudar a promover Rubraca, pero los inversores no deberían contener la respiración esperando una oferta de compra. Clovis originalmente licenció Rubraca de Pfizer, y la gran farmacéutica sigue teniendo derecho a un porcentaje de regalías escalonado sobre las ventas netas que alcanza un máximo en la adolescencia media.

Glaxo no pareció importarle cerrar un acuerdo similar con Tesaro, pero los inversores enfadados ya han recortado $8.8 mil millones de la capitalización de mercado de la gran farmacéutica desde que anunció la adquisición de $5.1 mil millones. Ese tipo de castigo no pasará desapercibido para el resto de la industria.

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Evita las multitudes

Cualquier empresa que adquiera Clovis tendrá que pagar regalías a Pfizer y probablemente terminará compitiendo con el inhibidor de PARP recientemente lanzado por Pfizer, Talzenna. Un adquirente también tendría que competir con AstraZeneca y Merck, que han invertido una gran cantidad de recursos en avanzar Lynparza, el primer inhibidor de PARP en obtener aprobación.

Ha habido un número sorprendente de nuevos tratamientos aprobados para la LMA recientemente, pero los inhibidores de IDH de primera clase de Agios son los únicos que probablemente llegarán a los estantes de las farmacias durante años. En conjunto, Agios parece una apuesta mucho más segura que Clovis y quizás una acción que vale la pena comprar ahora mismo, ya sea que esperes una oferta de compra a corto plazo o no.