4 Razones por las que el acuerdo oncológico de Agios debería complacer a los inversores

Agios Pharmaceuticals (AGIO +12,89%) sorprendió recientemente a los inversores. En lugar de ser un negocio en etapa comercial, Agios venderá Tibsovo y el resto de su cartera de oncología a Servier Laboratories.

Esto le dará a Agios más recursos para desarrollar mitapivat, un posible nuevo tratamiento para enfermedades raras de la sangre que aún se encuentra en ensayos clínicos de fase intermedia. Esta no es la gran oferta de adquisición que los inversores esperaban, pero sigue siendo un buen acuerdo que sacará a la empresa de un apuro.

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Aquí hay cuatro de las mayores razones por las que los inversores deberían estar entusiasmados con la oferta de Servier.

1. Agios no está a la altura de este desafío

Han pasado más de dos años desde que las tabletas de Tibsovo obtuvieron la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos para tratar a pacientes con leucemia mieloide aguda impulsada por mutaciones específicas en el gen IDH1. Tibsovo ha sido clínicamente eficaz para detener el descontrol del IDH1 mutado.

Formar un equipo de ventas que pueda ejecutar el lanzamiento de un medicamento comercial es un desafío que Agios no está preparado para manejar. Las ventas de Tibsovo alcanzaron solo $82 millones en los primeros nueve meses de 2020, lo que ni siquiera fue suficiente para cubrir los gastos de ventas, generales y administrativos de $109 millones. Tibsovo aún no ha sido aprobado en la UE, pero el presupuesto operativo de Agios ya está al límite. La empresa perdió la impresionante suma de $230 millones durante los primeros nueve meses de 2020.

Como gigante farmacéutico global, Servier puede integrar el departamento de oncología estadounidense de Agios en sus operaciones existentes, que es exactamente lo que la empresa privada tiene la intención de hacer. Una vez que Tibsovo esté listo para lanzarse en la UE, la empresa con sede en París también debería poder empezar a funcionar mucho más rápido de lo que Agios podría hacerlo por su cuenta.

2. Los números funcionan para Agios

Servier le dará a Agios $1.800 millones por adelantado, más un posible pago de $200 millones por hitos para vorasidenib. Este es un inhibidor pan-IDH experimental en desarrollo como tratamiento para el cáncer cerebral.

En los EE. UU., Agios sigue siendo elegible para recibir una regalía del 5% sobre las ventas de Tibsovo y del 15% de las ventas de vorasidenib si obtiene la aprobación. Los ingresos por regalías que tienden a fluir directamente al resultado final tienen muchas más posibilidades de terminar en los bolsillos de los accionistas de Agios de lo que lo hacen actualmente las ventas de Tibsovo.

Estos números funcionan lo suficientemente bien como para que Agios planee distribuir $1.200 millones a los inversores cuando se cierre la transacción. La empresa no ha sido específica, pero lo más probable es que esto ocurra en forma de recompras que reduzcan significativamente el número de acciones en circulación de la empresa.

3. Mitapivat va por buen camino

Desde su debut público en 2013, Agios ha sido una empresa centrada en la oncología. El acuerdo con Servier la dejará sin ningún medicamento contra el cáncer en desarrollo.

El nuevo candidato principal en la cartera de Agios, mitapivat, es una tableta experimental que activa las enzimas piruvato quinasa mutadas. Parece funcionar según lo previsto. Durante un estudio fundamental, dos de cada cinco pacientes con deficiencia de PK tratados con mitapivat mostraron mejoras en la concentración de hemoglobina, en comparación con cero pacientes que fueron asignados al azar para recibir un placebo.

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4. Recursos para seguir adelante

Con el dinero en efectivo proveniente de la venta de sus activos oncológicos, Agios tendrá muchos más recursos para desarrollar mitapivat. Las enzimas piruvato quinasa juegan un papel clave en el metabolismo, lo que significa que múltiples enfermedades que afectan a los humanos podrían ser tratables con mitapivat. Por ejemplo, seis de cada 11 pacientes con enfermedad de células falciformes (SCD) tratados con mitapivat en un estudio de fase 1 lograron mejoras significativas en sus niveles de hemoglobina.

Agios planea lanzar un ensayo de fase 3 con muchos más pacientes con SCD a principios de 2021. Ese no es el único uso que encontrará para la inyección de efectivo entrante de Servier. En el primer trimestre, Agios planea presentar los resultados de un ensayo de un solo brazo con pacientes con deficiencia de PK. Con suerte, estos resultados demostrarán la capacidad de mitapivat para reducir significativamente la dependencia de los pacientes de las transfusiones de sangre molestas.

Sigue siendo una gran acción para comprar

Agios vendió las regalías adeudadas de Bristol Myers Squibb (BMY +2,70%) por Idhifa a Royalty Pharma (RPRX +1,71%) a principios de este año, lo que permitió a Agios terminar septiembre con un gran colchón de efectivo de $605 millones. Incluso después de devolver la mayor parte del pago de Servier a los inversores, Agios tendrá suficientes recursos restantes para guiar a mitapivat a través del proceso de desarrollo en etapa tardía.

El polvo que levantará este acuerdo no se asentará de la noche a la mañana, pero una vez que lo haga, los inversores de Agios verán que están mucho mejor. A pesar del reciente repunte, el éxito adicional del nuevo candidato principal de la empresa podría allanar el camino para futuras ganancias que superen al mercado.