He aquí lo que Wall Street debe ver antes de que las acciones de Palantir puedan repuntar de nuevo.

Palantir Technologies (PLTR +0.93%) ha hecho casi todo lo que los inversores le pidieron.

La empresa está creciendo rápidamente. Está generando beneficios significativos. Y la demanda de su software de inteligencia artificial (IA) continúa acelerándose. Sin embargo, la acción sigue muy por debajo de su máximo de finales de 2025. Entonces, ¿qué la está frenando? La respuesta probablemente no sea la falta de otro informe de ganancias exitoso.

En cambio, creo que Wall Street quiere respuestas a tres preguntas importantes antes de volverse optimista sobre la acción.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Puede Palantir seguir ganando clientes comerciales?

Si hay un número que los inversores deben vigilar con respecto a Palantir, son los ingresos comerciales en EE.UU.

Durante años, la mayor fortaleza de Palantir fue su estrecha relación con Washington, D.C., que le había ayudado a ganar numerosos contratos gubernamentales. Sin embargo, esa también fue la fuente de muchas críticas a la empresa. Si bien esos contratos le proporcionaban estabilidad, también llevaron a muchos inversores a preguntarse qué tan grande podría llegar a ser un negocio tan dependiente de un solo cliente.

Esa narrativa está cambiando. En su último trimestre reportado, los ingresos comerciales en EE.UU. aumentaron más del 130% interanual hasta los $595 millones. En comparación, los ingresos del gobierno de EE.UU. crecieron solo un 84% hasta los $687 millones.

Es un gran comienzo. Pero Wall Street no mira hacia atrás. Mira hacia adelante. La pregunta ahora es si Palantir podrá mantener un fuerte crecimiento comercial después de la primera ola de adopción de IA empresarial.

Si puede, los inversores podrían comenzar a ver a Palantir menos como un contratista gubernamental de nicho y más como una de las principales empresas de software de IA empresarial. Ese sería un cambio significativo que podría alterar la trayectoria del precio de la acción.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Cambio de hoy

(0.93%) $1.23

Precio actual

$133.77

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$318BMarket La capitalización de mercado se calcula utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no cotizadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar. La capitalización de mercado se calcula utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no cotizadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$132.21 - $134.15

Rango de 52 semanas

$106.37 - $207.52

Volumen

67.3K

Vol. promedio

46.1M

Margen bruto

84.07%

¿Pueden las ganancias alcanzar finalmente la valoración?

La segunda pregunta no tiene nada que ver con la tecnología y todo que ver con la valoración.

La reciente caída del precio de las acciones de Palantir no significa necesariamente que los inversores hayan perdido confianza en el negocio. En cambio, muchos se han vuelto menos dispuestos a pagar una prima tan grande por el crecimiento futuro anticipado. Para ponerlo en perspectiva, la acción todavía cotiza con una valoración premium, con una relación precio-beneficio de 141 (al momento de escribir esto).

Por eso la próxima fase de la historia de Palantir no puede limitarse a aumentar los ingresos. Tendrá que tratar de aumentar las ganancias. La idea es simple. Las acciones caras se vuelven más atractivas cuando el negocio subyacente sigue mejorando, mientras que la acción no se mueve.

Hemos visto esto antes. Después del estallido de la burbuja de las puntocom, empresas como Microsoft pasaron años aumentando sus ganancias mientras que el precio de sus acciones se movía muy poco. Eventualmente, los negocios alcanzaron sus valoraciones, sentando las bases para otro largo período de fuertes retornos para los accionistas.

En otras palabras, Palantir necesita seguir ejecutando y necesita aumentar su rentabilidad con el tiempo.

¿Puede Palantir convertirse en una verdadera plataforma de software?

Si Palantir puede convertirse en un proveedor de plataformas de IA ampliamente utilizado puede ser la pregunta más difícil de todas de responder.

Ya ha demostrado que puede resolver problemas complejos para sus clientes. Ahora los inversores quieren pruebas de que puede hacerlo a escala. Productos como la Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) de Palantir sugieren que la empresa se está moviendo en la dirección correcta. En lugar de depender tanto como antes de implementaciones personalizadas, Palantir está ofreciendo cada vez más software repetible que puede ser adoptado en múltiples industrias.

Si continúa por este camino, su modelo de negocio sería mucho más escalable. Y las plataformas de software escalables tienden a disfrutar de un mayor apalancamiento operativo, márgenes más amplios y trayectorias de crecimiento más largas que las empresas que dependen en gran medida de implementaciones personalizadas.

En otras palabras, los inversores no solo apuestan por la IA. Apuestan a que Palantir puede convertirse en una de las plataformas de software empresarial definitorias de la era de la IA.

¿Qué significa para los inversores?

El reciente rendimiento de las acciones de Palantir ha sido decepcionante, a pesar del sólido rendimiento continuo del negocio. Sus últimos resultados sugieren que la demanda sigue siendo fuerte, la adopción comercial continúa acelerándose y la gerencia está ejecutando bien.

Esto sugiere que los inversores se están volviendo más cautelosos con respecto a las perspectivas a largo plazo de la empresa.

Para que el precio de las acciones vuelva a subir, Palantir necesitará superar las expectativas actuales de los inversores, principalmente manteniendo el crecimiento del negocio comercial, logrando una gran expansión de las ganancias y continuando transformando AIP en una plataforma de software altamente escalable.

Por ahora, los inversores deberían pasar menos tiempo observando los movimientos diarios del precio de sus acciones y más tiempo observando su progreso en esos tres aspectos del negocio.