Señal de fondo de Bitcoin vista por última vez en el colapso de FTX aparece mientras la estrategia de Saylor vende 3,588 BTC

Key Takeaways

• Cryptoquant dijo que el ratio de P/L realizado de bitcoin alcanzó -0,35, su lectura más baja desde diciembre de 2022 tras la caída de FTX.
• La señal apareció cuando Strategy vendió 3,588 BTC por $216 millones y bitcoin repuntó por encima de los $64,000 el 7 de julio.
• Adam Livingston de Swan Bitcoin señaló que descuentos similares precedieron rendimientos del 41% a seis meses y del 81% a un año.

Un Indicador de Pérdidas en Niveles de la Era FTX

La plataforma de análisis blockchain Cryptoquant ha detectado una señal que los alcistas de bitcoin esperaban desde hace meses. El ratio de ganancias y pérdidas realizadas (una métrica que mide el porcentaje neto del suministro de bitcoin en ganancias o pérdidas en relación con el suministro total) ha caído a -0,35, su lectura más baja en 43 meses.

La última vez que el indicador cayó tanto fue en diciembre de 2022, en las profundidades del mercado bajista que siguió al colapso del exchange de criptomonedas FTX, cuando bitcoin cotizaba por debajo de los $16,000. Los analistas de la firma escribieron que el indicador históricamente ha marcado los mínimos de BTC "con extrema precisión", con impresiones comparables en 2015 y 2019 que también precedieron a grandes recuperaciones en lugar de más caídas.

El ratio de P/L de bitcoin está en mínimos históricos, lo que sugiere un suelo, según CryptoquantCuando gran parte del suministro está bajo el agua, los tenedores con más probabilidades de vender por pánico ya lo han hecho en gran medida, dejando menos vendedores para presionar el precio a la baja. En el momento en que se capturaron los datos, bitcoin cotizaba cerca de justo por debajo de los $60,000, solo alrededor de un 16% por encima de su precio realizado (es decir, el costo base promedio de todas las monedas en la red).

Vendiendo en la Señal

La lectura llega en un momento cargado para el mercado, porque el vendedor más destacado es el permabull más famoso de bitcoin. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), la firma de tesorería liderada por el presidente ejecutivo Michael Saylor, reveló en una presentación regulatoria el 6 de julio que vendió 3,588 BTC por aproximadamente $216 millones entre el 29 de junio y el 5 de julio, utilizando los ingresos para financiar dividendos preferentes y reconstruir sus reservas en dólares a $2.55 mil millones.

La venta fue rápidamente absorbida por el mercado, pero bitcoin aún permanece aproximadamente un 50% por debajo de su récord de octubre de 2025 de $126,080. Dicho esto, ha mantenido el área de los $60,000 a través de la presión de venta más intensa del ciclo hasta ahora.

Incluso la venta de Strategy está siendo redefinida como combustible para el suelo, con el jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, argumentando que el cambio de la compañía a vender bitcoin según sea necesario para sus reservas en dólares reduce el riesgo de cola y "podría ayudar a bitcoin a encontrar un suelo más duradero".

Nada de esto hace que el suelo sea seguro, porque los indicadores en cadena solo pueden describir condiciones, no ofrecer garantías. La presión macro por la liquidación del comercio de inteligencia artificial (IA) y las continuas salidas de fondos cotizados (ETF) aún podrían poner a prueba los mínimos, y el programa de monetización de Strategy deja espacio para hasta $1.25 mil millones en ventas totales.