¡Las ganancias operativas de Samsung se dispararon 18 veces! Superando a Nvidia y Apple, pero el precio de sus acciones cayó más del 6% tras la publicación del informe financiero.

Samsung Electronics publicó su estimación de ganancias del segundo trimestre de 2026, con ingresos de aproximadamente 171 billones de wones (alrededor de 112 mil millones de dólares) y una ganancia operativa de aproximadamente 89,4 billones de wones, un aumento interanual de aproximadamente 1.810% y un aumento trimestral de aproximadamente 56%, principalmente debido a la baja base del mismo período del año pasado y al súper ciclo de la memoria. Sin embargo, después de la publicación de los resultados, las acciones cayeron más de un 6% en un momento dado. Informe compilado por Dynamic District.

(Antecedentes: la memoria AI de Samsung se dispara: ganancias de casi 91 mil millones de dólares en el primer semestre, empleados de semiconductores reciben bonificación de desempeño del 100%)

(Complemento de contexto: ¡Samsung aumenta fuertemente los precios de la memoria en un 20%! UBS revisa al alza los precios: DRAM sube un 32% intertrimestral en el tercer trimestre, ¡NAND sube un 30%!)

Índice de este artículo

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• El súper ciclo de la memoria impulsa las ganancias
• La fundición obtiene ganancias por primera vez en tres años
• Resultados brillantes, pero las acciones caen ligeramente

Resumen de puntos clave

• La ganancia operativa de Samsung en el segundo trimestre es de aproximadamente 89,4 billones de wones, un aumento interanual de aproximadamente 1.810% (la base del mismo período del año pasado fue de solo 4,7 billones de wones), y un aumento trimestral de aproximadamente 56%.
• El súper ciclo de la memoria da sus frutos: el precio promedio de DRAM aumenta aproximadamente un 44% intertrimestral, el de NAND aproximadamente un 53% intertrimestral, con una fuerte demanda de servidores AI y HBM.
• Después de la publicación de los resultados, las acciones de Samsung cayeron más de un 6% en un momento dado, el mercado teme que el ciclo de la memoria haya tocado techo y que los bonos erosionen las ganancias.

Samsung Electronics publicó su estimación de ganancias del segundo trimestre de 2026, con una ganancia operativa de aproximadamente 89,4 billones de wones, un aumento interanual explosivo de aproximadamente 1.810%, equivalente a casi 19 veces la del mismo período del año pasado. Los ingresos también aumentaron a aproximadamente 171 billones de wones (alrededor de 112 mil millones de dólares), con un aumento trimestral del 56%. Las cifras parecen exageradas, pero si se analizan, el mismo período del año pasado fue uno de los peores valles en la historia de la memoria, con una ganancia operativa de solo aproximadamente 4,7 billones de wones, una base extremadamente baja, lo que elevó la tasa de crecimiento interanual de este año a aproximadamente 19 veces. Los resultados son ciertamente brillantes, pero primero hay que entender el denominador para no dejarse engañar por los múltiplos.

El súper ciclo de la memoria impulsa las ganancias

El motor principal que impulsa las ganancias es la explosión generalizada de los precios de la memoria. En el segundo trimestre, el precio promedio de DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico, el chip de memoria a corto plazo más utilizado en PC y servidores) aumentó aproximadamente un 44% intertrimestral, y el de NAND (memoria flash, chip de memoria a largo plazo para almacenar datos) aumentó aproximadamente un 53% intertrimestral.

La demanda continua de servidores AI y centros de datos por DRAM para servidores y HBM (memoria de alto ancho de banda, memoria apilada junto a los chips AI para alimentar datos a alta velocidad) sigue siendo fuerte, lo que también ha hecho que la DRAM tradicional y la NAND, con oferta ajustada, suban de precio. Samsung se ha beneficiado de casi todos los segmentos de memoria. En el campo de HBM, el rendimiento del chip base (base die) de HBM4 fabricado con proceso de 4nm de Samsung sigue mejorando, acercándose paso a paso al líder actual del mercado, SK Hynix.

La fundición obtiene ganancias por primera vez en tres años

Una señal más notable que la memoria se encuentra en la fundición (foundry, el negocio de fabricar chips para otras empresas). La división de fundición de Samsung logró pasar de pérdidas a ganancias en junio de 2026, siendo el primer mes rentable desde 2023. Este negocio ha sido durante años un punto débil para Samsung, con dificultades para alcanzar el rendimiento de TSMC en procesos avanzados. Ahora, pasar de pérdidas a ganancias en un solo mes indica que tanto los pedidos como el rendimiento están mostrando signos de mejora.

Samsung revisó al alza su perspectiva de ganancias operativas para todo 2026 a aproximadamente 300 billones de wones (alrededor de 200 mil millones de dólares), lo que, según estimaciones, superará la suma total de ganancias acumuladas de la división de semiconductores de Samsung en los últimos 40 años. Si esta cifra se hace realidad, significaría que la división de semiconductores de Samsung ganaría en un año lo que había acumulado en cuatro décadas. Según informes, la ganancia operativa trimestral de Samsung incluso superó a la de Nvidia y Apple, convirtiéndose en la empresa tecnológica con mayores ganancias trimestrales, aunque esta comparación aún está pendiente de confirmación tras la publicación oficial de los resultados.

Resultados brillantes, pero las acciones caen ligeramente

En teoría, unos resultados de este nivel deberían haber provocado una celebración alcista, pero las acciones de Samsung cayeron más de un 6% en un momento dado después de la publicación.

Las interpretaciones del mercado son varias: una es el típico "compra el rumor, vende la noticia" (sell the news); por muy buenos que sean los resultados, podrían ser el pico temporal de este ciclo de la memoria, y el precio de las acciones ya lo habría descontado con antelación. Otra es que el mercado comienza a preocuparse de si el súper ciclo de la memoria ha tocado techo, y si lo que sigue es una desaceleración de las subidas o una reversión directa, nadie puede garantizarlo. Una tercera es que variables como los bonos de desempeño de los empleados de semiconductores erosionarán el valor real de las ganancias contables. Una cuarta es que el plan de retorno para los accionistas de Samsung no cumplió con las expectativas del mercado, lo que llevó a los inversores a optar por asegurar ganancias.

Lo que el mercado ahora apuesta no es cuánto ganó Samsung, sino cuánto durará este ciclo de la memoria.

• Ganancia operativa del segundo trimestre: aproximadamente 89,4 billones de wones, aumento interanual de aproximadamente 1.810%, aumento trimestral de aproximadamente 56%.
• Precio promedio de DRAM aumenta aproximadamente un 44% intertrimestral, precio promedio de NAND aumenta aproximadamente un 53% intertrimestral.
• Perspectiva de ganancia operativa para todo 2026: hasta aproximadamente 300 billones de wones (alrededor de 200 mil millones de dólares).

Preguntas frecuentes

¿La ganancia operativa de Samsung aumentó un 1.810% interanual? ¿Es inflado?

No es inflado, pero hay que considerar la base. En el mismo período del año pasado, la ganancia operativa de Samsung fue de solo aproximadamente 4,7 billones de wones, en pleno valle de la memoria. La base extremadamente baja amplifica la tasa de crecimiento interanual a casi 19 veces, pero el monto real de ganancias es un crecimiento genuino.

Si los resultados son tan buenos, ¿por qué cayeron las acciones de Samsung?

La interpretación del mercado es mayoritariamente de "compra el rumor, vende la noticia", sumada a la preocupación de que el ciclo de la memoria haya tocado techo, que los bonos de desempeño de los empleados erosionen las ganancias, y que el plan de retorno para los accionistas no haya cumplido las expectativas, llevando a los inversores a tomar ganancias.