India, el primer país en ser shorteado por la IA.

Redacción: DeepTech TechFlow

Shiv, un ingeniero indio de 52 años, mantiene hasta hoy un hábito: enviar al menos 5 currículums al día.

Esta persistencia comenzó en abril de este año. En marzo, el gigante del software estadounidense Oracle despidió a 12,000 personas en la India; él fue una de ellas. Había trabajado en la empresa durante 14 años y creía que lo haría hasta jubilarse. Ahora paga 50,000 rupias al mes de alquiler; su familia ha vivido en la misma casa durante 15 años y no quiere que se muden. Una tarde, se encontró gritándole a su esposa sin motivo.

En una entrevista con la revista india Outlook, dijo una frase: "La tecnología la construimos nosotros, la aprendimos, la desarrollamos. Cuando la usaron, nos echaron".

En la misma ronda de despidos también estaba Priyanka, de 25 años. Esa mañana se levantó para ir al gimnasio y, de paso, revisó su correo. Un mensaje frío le notificaba que había sido despedida. Tenía dos deudas a plazos: una por un iPhone y otra por una moto eléctrica; juntas sumaban 20,000 rupias al mes. Estaba usando sus ahorros para mantenerse, solo para quedarse en Bangalore.

Si alejamos el zoom, detrás de Shiv y Priyanka hay una liquidación nacional a gran escala sin precedentes; el país liquidado se llama India.

El activo bajista de IA más puro del mundo está en Bombay

Si buscamos en el mercado global un activo que exprese de la manera más pura la narrativa de "la IA reemplaza a los trabajadores administrativos humanos", la respuesta está tanto en la lista de activos alcistas de Nasdaq como en la lista de bajistas de la Bolsa de Bombay. El primero es Nvidia; el segundo es el índice Nifty IT de India.

Mira la tendencia de este índice en 2026; es como una sentencia ejecutada punto por punto.

El índice Nifty IT alcanzó un máximo histórico de 46,089 puntos el 13 de diciembre de 2024, y para finales de junio de este año ya había caído un 43%.

En la primera mitad de 2026, el índice cayó aproximadamente un 30%, siendo el sector de peor rendimiento en todo el mercado indio; en el mismo período, el índice general Nifty 50 solo cayó alrededor del 9%. TCS, Infosys, Wipro y LTIMindtree, los cuatro gigantes tecnológicos indios, cayeron alrededor del 50% desde sus respectivos picos; diez empresas TI principales perdieron en conjunto aproximadamente 19.28 billones de rupias en valor de mercado, equivalentes a más de 200 mil millones de dólares; solo TCS cayó por debajo del umbral de los 10 billones de rupias.

Más interesante es el ritmo de la caída. Cada gran vela bajista casi puede corresponderse con el lanzamiento de algún producto de inteligencia artificial de una empresa estadounidense.

El 4 de febrero, Anthropic lanzó una nueva herramienta de programación que, según afirmaba, podía automatizar la mayor parte del trabajo de exploración y análisis en la modernización de sistemas heredados. La modernización de sistemas COBOL ha sido un negocio estable para la industria de subcontratación india durante décadas; la noticia llegó a Bombay y el sector TI comenzó a venderse, acumulando una caída de más del 15% y perdiendo 5.08 billones de rupias.

En mayo, OpenAI anunció que invertiría más de 4 mil millones de dólares para formar un equipo de "ingenieros de implementación previa" que se instalaría directamente en las empresas clientes para reestructurar flujos de trabajo con IA. El mercado entendió inmediatamente el mensaje implícito: los proyectos de consultoría, implementación y transformación de alto valor podrían eludir a los proveedores de servicios indios en el futuro. El Nifty IT cayó a su nivel más bajo desde mayo de 2023.

En junio, Accenture se desplomó casi un 18% en un solo día, su mayor caída diaria desde que salió a bolsa. Al día siguiente, al abrir Bombay, el Nifty IT cayó un 6%; Infosys perdió un 8.19% en un solo día, alcanzando un mínimo de cinco años, evaporando 1.35 billones de rupias en una sola jornada. Los clientes de Accenture son precisamente los mismos bancos, minoristas y fabricantes estadounidenses y europeos a los que sirven las empresas tecnológicas indias.

La actitud de los vendedores también está cambiando.

El banco de inversión Jefferies advirtió que, en el peor de los casos, las valoraciones de las acciones tecnológicas indias aún tienen un margen de caída del 30% al 65%. El informe de Citrini Research proyecta que las cancelaciones de contratos en TCS, Infosys y Wipro continuarán acelerándose hasta 2027. El bróker local Nirmal Bang pasó la calificación de TCS de "comprar" directamente a "vender", recortando el precio objetivo de 3,046 rupias a 1,693 rupias.

Según datos de Bloomberg, el peso combinado de las cinco principales empresas tecnológicas en el Nifty 50 ha caído por debajo del 7.6%, el nivel más bajo desde 2002. El mercado de capitales ha emitido su veredicto con dinero real: los inversores globales están sistemáticamente poniéndose en corto contra una industria clave de un país.

La esencia del modelo indio: vender ingenieros junior al por mayor al mundo

Para entender por qué India es la más afectada en la era de la IA, primero hay que entender qué vende exactamente la industria tecnológica india.

La respuesta es simple: horas de trabajo de ingenieros facturadas por hora.

La crisis del Y2K a finales del siglo pasado le dio a India su primer gran impulso; durante los siguientes treinta años, este modelo creció cada vez más. Los clientes están en Nueva York o Londres, el código se escribe en Bangalore o Hyderabad; por el mismo trabajo, el precio de un ingeniero indio es una fracción del de un colega estadounidense. El arbitraje laboral es el secreto de esta industria de 283 mil millones de dólares.

Este modelo creó una clase social sin precedentes en la India. Neeti Sharma, CEO de TeamLease Digital, lo resumió bien para Outlook: "La lógica es simple: pides un préstamo de 400,000 a 500,000 rupias para terminar una carrera de ingeniería, entras en TCS, Infosys o HCLTech, y tienes la vida asegurada".

La experiencia de una ingeniera llamada Pooja es un ejemplo perfecto de esta lógica: creció en una habitación individual en un suburbio de Calcuta, donde casi 70 personas compartían un baño; tras obtener su título en 2005, fue a Gurgaon como programadora con un salario inicial de 7,056 rupias al mes; hoy gana 3.5 millones de rupias al año en una importante empresa tecnológica.

Un estudio conjunto de Nasscom y Crisil muestra que, para 2007, cada puesto de trabajo en TI generaba aproximadamente 4 empleos en otros sectores de la economía: conductores, guardias de seguridad, cocineros, empleados domésticos… El peso de los préstamos hipotecarios en el PIB de India pasó del 0.6% en 1995 a aproximadamente el 11% hoy, con un 35% concentrado en el sur, donde se concentran los centros tecnológicos. Todo el mercado inmobiliario de Bangalore e Hyderabad prácticamente depende de los salarios de los trabajadores administrativos del sector TI.

El problema es que el producto que vende este modelo tiene un nombre preciso: trabajo repetitivo de ingenieros junior y de nivel medio.

Escribir código de plantilla, hacer pruebas manuales, mantener sistemas heredados, gestionar tickets… Y los grandes modelos de lenguaje resultan ser el sustituto perfecto para este tipo de trabajo: son ingenieros junior con costo marginal cercano a cero, disponibles 24/7, que nunca obtendrán una visa y nunca la necesitarán.

India pasó treinta años convirtiéndose en la mayor fuerza mundial para "reemplazar programadores estadounidenses". Lo que ahora la pone fin es algo aún más barato para "reemplazar programadores indios": la IA.

El joven que mató al dragón no se convirtió en dragón; fue devorado por uno nuevo.

El guion de diez años de la clase media, roto en tres

Un colapso ya se está acelerando.

TCS anunció en julio del año pasado el despido de 12,000 personas, el 2% de su plantilla, el mayor despido en la historia de la empresa privada más grande de India. Un empleado de Calcuta de 45 años le dijo a Reuters: "Es una noticia devastadora. Para alguien de mi edad, encontrar un nuevo trabajo es muy difícil".

Un detalle aún más absurdo: más de 500 solicitantes que recibieron ofertas de TCS con fecha de ingreso de julio de 2025 siguen esperando indefinidamente para empezar; muchos de ellos ya habían renunciado a sus trabajos anteriores.

Además de los despidos, el motor de contratación se ha apagado.

Las cinco principales empresas tecnológicas de India redujeron su plantilla neta en aproximadamente 7,000 personas en el año fiscal que finaliza en marzo de 2026, mientras que el año anterior aún habían añadido más de 12,000. En los últimos cinco años, estas cinco empresas contrataban un promedio de unas 230,000 personas al año; en el año fiscal 26, solo quedan 170,000. El plan de contratación de recién graduados de TCS pasó de un promedio de 40,000 en los últimos tres años a 25,000.

Gaurav Vasu, fundador de la empresa de inteligencia de mercado UnearthInsight, estima que entre 400,000 y 500,000 trabajadores del sector TI podrían perder su empleo en los próximos dos o tres años; el 70% son trabajadores con entre 4 y 12 años de experiencia, la columna vertebral del sector.

El gestor de fondos Saurabh Mukherjea ha hecho un cálculo mayor: India produce unos 3 millones de graduados en ingeniería al año, de los cuales unos 1.5 millones se consideran "ingenieros calificados". Antes de 2020, casi todos estos 1.5 millones eran absorbidos por la industria de servicios TI. En los últimos tres años, esa cifra se ha reducido a casi cero. Al mismo tiempo, el Informe sobre el estado del empleo en India 2026 de la Universidad Azim Premji muestra que la tasa de desempleo entre graduados de 15 a 25 años alcanza el 40%.

La onda expansiva se está propagando en dirección inversa a como se difundió la riqueza en su momento.

En el primer trimestre de 2026, las ventas de viviendas residenciales en las principales ciudades indias cayeron un 13% interanual; los analistas señalaron directamente los despidos en TI como una de las principales causas. Las viviendas compartidas en Bangalore dejaron de llenarse; los propietarios culpan a las empresas tecnológicas. Mukherjea también observó una señal peligrosa: muchas personas que presienten que serán despedidas están solicitando préstamos personales e hipotecarios de forma acelerada antes de perder su empleo; parte del crecimiento de los préstamos en India en los últimos 12 meses proviene de estos "préstamos apocalípticos".

¿Y emigrar a Estados Unidos para trabajar?

Lo siento, ese camino también está siendo cerrado desde Washington.

En septiembre de 2025, el gobierno de Trump aumentó temporalmente la tarifa de la visa H-1B de 5,000 a 100,000 dólares, un aumento de 20 veces. Dos meses antes, Trump había pedido públicamente a Google y Microsoft que "dejaran de contratar en India".

En 2024, los indios obtuvieron más de 200,000 visas de trabajo estadounidenses; las empresas indias representaron el 20% de todas las aprobaciones de H-1B. Este canal era una extensión física del modelo tecnológico indio.

Alrededor del 60% de los ingresos de la industria tecnológica india provienen del mercado estadounidense, cerca de 135 mil millones de dólares. Ahora, India enfrenta una estructura de doble estrangulamiento. La IA ha dado a las empresas estadounidenses la primera opción técnica para "repatriar servicios": ya no necesitan enviar trabajo a Bangalore; las nuevas políticas de visas garantizan que los ingenieros indios también tengan dificultades para ir ellos mismos a Estados Unidos.

La gente no puede salir; el trabajo no entra.

Lo más aterrador es que la liquidación impulsada por la IA aún continúa.

La mediana de edad en India es de solo 28 años; en los próximos veinte años, decenas de millones de jóvenes entrarán al mercado laboral cada año.

El bono demográfico es un cheque con fecha de vencimiento. Si se cobra, India se convierte en la próxima gran potencia; si no, esos mismos jóvenes pasarán del lado del activo al lado del pasivo en el balance.

Una mota de polvo de la época, al caer sobre una persona, se convierte en una montaña. Shiv sigue enviando sus 5 currículums al día; los edificios de oficinas de Bangalore siguen brillando, pero por primera vez la gente dentro de ellos empieza a preguntarse seriamente cuánto tiempo más brillarán esas luces, y para quién brillan.