La verdadera carta oculta de la Fed de Walsh es, de hecho, ¡la bajada de tipos!

Tras la caída del 25% del oro, todo el mundo está pidiendo una subida de tipos.

Pero quiero contarte un punto ciego: la verdadera carta oculta de la Fed de Walsh es, de hecho, ¡la bajada de tipos!

En este episodio, en 2 minutos te explicaré el punto de inflexión del oro.

Quien se atreve a lanzar esta conclusión es un analista de gran influencia en el sector.

Richard Mills, analista de minería y macroeconomía, fundó Aheadoftheherd, que tiene una gran influencia en el sector de los recursos, publicando a menudo artículos de análisis en más de 400 medios/sitios web como The Wall Street Journal y Forbes.

Después del primer trimestre de 2022, cuando el precio del oro cayó por debajo de los 1700, Richard Mills predijo la ola de compras de los bancos centrales, dando una fuerte señal de entrada. Añadió las compras de los bancos centrales como nuevo motor central, y recomendó claramente aumentar las tenencias de oro y plata. Esta fue su predicción más emblemática y precisa.

Richard Mills publicó recientemente un informe contundente titulado "Walsh + Friedman = Bajada de tipos". He resumido la lógica central, ¡asegúrate de leerlo hasta el final!

En enero de este año, el oro se disparó hasta los 5600 dólares, impulsado por las expectativas de bajada de tipos de la Fed. Luego, Trump nominó a Kevin Walsh para tomar el control de la Fed, y el precio del oro cayó en picado, hasta los 4000 dólares actuales.

El mercado inicialmente pensó que Walsh era un hombre de Trump, y que una vez en el cargo, seguramente inyectaría liquidez y bajaría los tipos. El resultado fue todo lo contrario. Walsh adoptó una postura agresiva, haciendo que el oro cayera con dificultades.

Kevin Walsh es un monetarista acérrimo, un profundo seguidor de Friedman, casi un discípulo directo, heredando casi por completo las ideas centrales del monetarismo.

Quizás muchos no lo sepan. Durante sus estudios en Stanford, Walsh fue asistente de investigación de Friedman, recibiendo la enseñanza directa de Friedman. Walsh ha reconocido públicamente la enorme influencia de Friedman sobre él.

Walsh cree firmemente en la famosa frase de Friedman: "La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario". No mira el IPC o el PCE ordinarios, sino que utiliza la "tasa de inflación promedio recortada" para identificar la tendencia real de la inflación.

Este indicador elimina automáticamente eventos únicos como los picos de precios del petróleo o los impactos arancelarios. Aunque el PCE general está actualmente en un alto 3.6%, su PCE promedio recortado, que le importa más, es solo del 2.35%, muy cerca del objetivo razonable que la Fed considera.

Entonces, ¿por qué no se bajan los tipos?

Porque coincidió con el estallido repentino de la guerra en Irán, el precio del petróleo se disparó, y los datos generales de inflación se elevaron severamente. No tuvo más remedio que mantener las tasas sin cambios.

Pero Richard Mills señala un detalle clave: el propio Walsh admitió que si se excluyen la vivienda y la energía, la política monetaria ya es bastante restrictiva.

Por lo tanto, se puede inferir que una vez que termine la guerra y el precio del petróleo se estabilice, cuando esas inflaciones temporales remitan, tendrá razones suficientes para iniciar la bajada de tipos.

Más aún, el gobierno de EE. UU. tiene casi 10 billones de dólares en deuda que necesita renovar, con un gasto anual en intereses de casi 1.2 billones. Trump quiere desesperadamente tipos bajos. Así que Walsh no es que no baje los tipos, sino que espera el momento adecuado.

Otra señal importante es que, según datos del Consejo Mundial del Oro de hace unos días, los bancos centrales ya volvieron a comprar netamente en abril, y el flujo de fondos hacia los ETF también está regresando en silencio.

Al ver esto, quizás te preguntes, con tantas explicaciones, ¿cuándo subirá realmente el oro?

Las palabras textuales de Richard Mills son:

"Ahora estamos en un modo de mantenimiento del oro esperando la recuperación del mercado alcista. En el momento en que comience la bajada de tipos, será el pistoletazo de salida para que el oro y la plata vuelvan a despegar".

Recuerda, la inflación es siempre un producto de la impresión de dinero, y lo que el oro realmente espera no es un alto el fuego, sino un cambio en la dirección de las tasas de interés.

¿Crees que la Fed bajará los tipos este año? ¡Comenta "Sí" o "No" en la sección de comentarios, y lo verificaremos juntos!