Una onza de oro = 60 barriles de crudo. $GC $CL

Eso es el percentil 99.4 desde 1946. En 80 años de datos, esta relación ha sido más extrema exactamente una vez: abril de 2020, la semana en que el petróleo cotizó en negativo.
Todos recordamos lo que pasó después.
¿Hoy? #OPEC is hiking output, Hormuz is reopening, @jpmorgan is calling for $30 oil. #El oro ha bajado un 26% desde $5,589 — sin embargo, ni un solo objetivo callejero de $5,000 ha sido retirado.
Todos están del mismo lado: petróleo más barato, nuevos máximos del oro.
Mientras tanto: el presidente de la Fed, Warsh, acaba de decir "los precios están demasiado altos" y los mercados valoran un 50% de probabilidad de una subida en septiembre. Los márgenes de cracking están en máximos de 4 años — las refinerías luchan por barriles. Los bancos centrales, según datos reportados, se convirtieron en vendedores netos de oro en el primer trimestre. #Fed #WTI
Solo el sentimiento extremo produce precios extremos.
Largo en petróleo, corto en oro — no por el extremo en sí, sino porque las tres fuerzas que lo crearon se están aflojando, una por una.
$GLD $USO #macro
(Opiniones personales, no son consejos de inversión. Yo y los fondos que gestiono podemos mantener o iniciar posiciones relacionadas.)