Por qué las acciones de Oracle cayeron un 35% en junio

Las acciones de Oracle (ORCL +2.49%) cayeron un 35% en junio, según datos de S&P Global Market Intelligence. Tras recuperarse en mayo, el proveedor de bases de datos y software convertido en solución de nube de inteligencia artificial (IA) reportó resultados en junio que decepcionaron a los inversores.

Oracle ahora ha caído un 56% desde sus máximos y cotiza a una relación precio-beneficio (PER) inferior a la del mercado. Aquí está la razón por la que la acción cayó en junio, y si es una compra hoy.

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NYSE: ORCL

Oracle

Cambio del día

(2.49%) $3.49

Precio actual

$143.76

Datos clave

Capitalización de mercado

$404BMarket cap calculada utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no cotizadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.Capitalización de mercado calculada utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no cotizadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$141.18 - $145.56

Rango 52 semanas

$134.57 - $345.72

Volumen

1.4M

Vol. promedio

28.8M

Margen bruto

63.34%

Rendimiento por dividendo

1.43%

Quema de efectivo y aumentos de capital

En los últimos años, Oracle ha reorientado su negocio de vender solo soluciones de bases de datos y otro software a convertirse en una empresa de infraestructura de nube completa, gastando miles de millones en centros de datos para ello. Con importantes asociaciones como las de OpenAI y otros actores de IA, Oracle ahora tiene obligaciones de rendimiento restantes (RPO) de $638 mil millones, un aumento de $85 mil millones respecto al trimestre anterior.

Los ingresos aumentaron un 20% en moneda constante, impulsados por un crecimiento del 92% en soluciones de infraestructura de nube, hasta $5.8 mil millones. Oracle está tratando agresivamente de ganar participación de mercado a los gigantes originales de la nube como Amazon Web Services (AWS), y ahora los supera en términos porcentuales, aunque todavía con niveles de ingresos mucho más pequeños.

El problema que los inversores tienen con esta expansión es que Oracle se ha convertido de una máquina de generar efectivo en un incinerador de efectivo. En los últimos 12 meses, Oracle ha quemado $24 mil millones en flujo de caja libre y planea recaudar $40 mil millones este año fiscal para financiar su expansión de infraestructura. Con más de $100 mil millones en deuda en el balance en mayo, agregar más apalancamiento a este negocio con una rentabilidad no probada en este nuevo segmento de nube tiene nerviosos a los inversores.

Fuente de la imagen: Getty Images.

¿Deberías comprar la caída?

Oracle puede presumir de una enorme cartera de pedidos debido a sus grandes contratos con actores de IA como OpenAI, pero esto no prueba financieramente nada sobre su capacidad para gestionar un negocio de nube rentable. Es posible que Oracle esté ganando estos contratos ofreciendo precios más bajos que competidores como AWS, que históricamente ha sido muy disciplinado en costos.

Podemos ver esto en el estado de resultados. En general, los gastos de nube de Oracle están creciendo mucho más rápido que los ingresos de nube, razón por la cual el ingreso operativo solo aumentó un 13% en moneda constante el año pasado. Esto pone la acción en una perspectiva diferente. Combinado con la fuerte quema de efectivo en este momento, no es de extrañar que se haya reducido a la mitad en los últimos trimestres.

Si este auge de la IA eventualmente se convierte en un declive de la IA, el negocio de Oracle podría estar en problemas. Probablemente sea inteligente evitar comprar la caída de esta gran acción tecnológica hoy.