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Los datos de NFP de 57,000 hicieron que todo colapsara instantáneamente. Esta es la onda expansiva dentro de los tres días posteriores al estallido de la narrativa de subida de tasas de julio. El viernes pasado (6 de julio) fue devastado, y ahora es lunes. Han pasado aproximadamente tres días de negociación desde la publicación del dato económico más indiscutiblemente importante de 2026. Permítanme compartir con la comunidad la última interpretación de lo que esto significa para nosotros, tres días después de la publicación de los datos de NFP de 57K, con el mercado ya plenamente digerido.
El resultado de NFP de 57,000 no solo estuvo por debajo de las expectativas, sino que las destrozó por completo: los analistas esperaban originalmente 113,000.
Los datos de abril y mayo fueron revisados a la baja, con una reducción total de 74,000 puestos de trabajo. De manera desconcertante, la tasa de desempleo del 4.2% cayó debido a una pérdida histórica de 832,000 puestos de trabajo, mientras que la tasa de participación laboral se contrajo significativamente. El mercado recibió tres señales bajistas claras en este informe. Esto provocó el colapso de libro de texto esperado: la probabilidad de una subida de tasas en julio se desplomó del 43% a menos del 20% en un día.
La fecha esperada de cualquier futura subida de tasas se pospuso de octubre a diciembre, y el índice del dólar cayó casi 40 puntos.
El oro subió más del 2%, mientras que Bitcoin se disparó desde $57,950 hasta un máximo de $62,053. Ahora, tres días después, la pregunta clave es si este alivio puede continuar. Bitcoin cotiza actualmente a $62,191 — la acción del precio inicial parece haberse consolidado y extendido aún más.
El oro superó hoy el nivel de $4,200, continuando el impulso del viernes pasado. Ethereum se negocia actualmente a $1,737, mientras que XRP subió un 13% en los primeros tres días de julio. Solana ha subido un 18.6% en la última semana.
Claramente, el trade de alivio a nivel macro no es temporal; continúa entrando en la nueva semana.
La narrativa de que la Fed sigue endureciendo parece no solo haberse visto sacudida, sino que en realidad se ha retirado por completo. La herramienta CME FedWatch muestra ahora que la probabilidad de una subida de tasas en julio ha caído a aproximadamente el 17.6%, aún más baja que la evaluación inicial del viernes pasado. Los participantes del mercado utilizaron el fin de semana para evaluar los datos, no suavizaron el giro dovish, sino que lo profundizaron. Esto indica fuertemente que el informe de NFP no se considera una simple anomalía única.
El impacto de este informe de NFP supera la desviación típica porque se combina con otros indicadores macro.
El presidente de la Fed, Warsh, declaró dos días antes de la publicación de NFP en la conferencia del BCE en Sintra: "Los riesgos de inflación han disminuido significativamente". El petróleo también cayó por debajo de $70 por barril, un 40% menos que el máximo durante el conflicto de Irán. La reapertura del Estrecho de Ormuz también ayuda a aliviar las presiones inflacionarias en el mercado energético. Tres indicadores bajistas independientes —desde los comentarios del presidente de la Fed, los datos del mercado laboral hasta los precios de las materias primas— convergen en la misma semana; esto no es una coincidencia: apunta a un cambio mayor de régimen macro.
La reunión del FOMC del 29 al 30 de julio presidida por Warsh se ha convertido ahora en el foco del calendario. Esta será la segunda vez que presida una reunión, y esta vez se enfrentará a un contexto de datos muy diferente. Las preocupaciones anteriores sobre la inflación del PCE (4.1%) podrían aliviarse.
Si el petróleo se mantiene por debajo de $70 y el mercado laboral se debilita aún más, los datos más bajos del PCE de junio podrían darle a Warsh una razón para mantener las tasas sin cambios sin parecer que se desvía de su postura hawkish.
El 13 de julio, la Ley CLARITY regresará al Senado, lo que también se convertirá en un catalizador importante. Polymarket predice una probabilidad del 48%, Galaxy Research da un 50-50, lo que indica que la claridad regulatoria cripto tiene una probabilidad cercana al 50%. Sumado a estas condiciones macro mejoradas, el panorama del mercado hacia la segunda mitad de julio parece ser el más prometedor desde el cuarto trimestre de 2025. Francamente: un solo NFP débil no representa una reversión clara de la tendencia. Si el informe de empleo de julio resulta fuerte, los temores de subidas de tasas resurgirán inevitablemente.
Las próximas seis semanas serán cruciales para determinar si el informe del viernes pasado fue una falsa alarma o un presagio de un cambio en la dinámica del mercado laboral.
Sin embargo, por ahora, al lunes 6 de julio, el entorno macro para Bitcoin y los activos de riesgo ha mejorado significativamente en comparación con hace una semana. Y en el trading, cuanto menos hostil es el entorno, más puedes operar. Tres días después de que el informe de NFP de 57K sacudiera el sistema financiero, Bitcoin se mantiene por encima de $62,000, el oro se dispara por encima de $4,200, y las expectativas de subida de tasas continúan cayendo — ¿Crees que la reunión del FOMC del 29 al 30 de julio traerá un verdadero cambio de política, impulsando los activos cripto hacia $70,000? ¿O otro punto de datos fuerte antes de la reunión reavivará los temores de subida de tasas?
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