El número de emisiones de fondos públicos en el primer semestre alcanzó un nuevo máximo en el mismo período de los últimos cinco años.

Autor: Peng Yansong

En el primer semestre de 2026, el mercado de emisión de fondos de inversión pública continuó su tendencia de recuperación. Según datos de Wind, hasta el 30 de junio, se establecieron 883 nuevos fondos en todo el mercado, un aumento del 31,4% en comparación con los 672 del mismo período de 2025, alcanzando un máximo de cinco años; la escala total de emisión alcanzó los 659.830 millones de yuanes, un aumento interanual del 22,0%.

En cuanto al tipo de producto, los fondos de renta variable se convirtieron en la fuerza principal de emisión. Los datos muestran que en el primer semestre se establecieron 380 nuevos fondos de renta variable, que representan el 43,03% del total de emisiones; 250 fondos mixtos, 136 fondos de bonos, 95 fondos de fondos (FOF), 14 fondos QDII (Inversores Institucionales Nacionales Calificados) y 8 fondos REIT (Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria).

La disposición temática de indexación y tecnología continuó profundizándose. Los datos muestran que entre los fondos de renta variable establecidos en el primer semestre, los fondos indexados pasivos representaron más del 70%. En cuanto a productos segmentados, se siguieron lanzando fondos ETF vinculados a índices amplios y productos de índices temáticos de industrias como inteligencia artificial, robótica, semiconductores, nuevas energías y fabricación avanzada, y la disposición de productos de las empresas de fondos en torno a direcciones como la innovación tecnológica y las nuevas fuerzas productivas se perfeccionó aún más.

Tian Lihui, profesor de finanzas de la Universidad de Nankai, dijo en una entrevista con el reportero de Securities Daily que la continua expansión de los productos indexados refleja esencialmente la tendencia de desarrollo hacia la institucionalización y la instrumentalización del mercado de capitales. Para los fondos a largo plazo, los fondos indexados, con sus tarifas transparentes, gran capacidad y estilo estable, son herramientas importantes para la asignación de activos; al mismo tiempo, en el contexto de una mayor dificultad para obtener rendimientos excesivos mediante la gestión activa, cada vez más inversores tienden a compartir los rendimientos a largo plazo del mercado a través de productos indexados de bajo costo.

En cuanto a la situación de emisión de nuevos fondos, los datos de Wind muestran que en el primer semestre, el número promedio de días de suscripción de los fondos de renta variable activos fue de solo 14,32 días, aproximadamente un tercio de los productos completaron la recaudación en 7 días, y más de 7 productos se "agotaron en un día". Sin embargo, en términos de escala, muchos productos recaudaron solo decenas de millones de yuanes.

Zeng Fangfang, gerente de operaciones de productos públicos de Shenzhen Pai Pai Net Fund Sales Co., Ltd., dijo en una entrevista con el reportero de Securities Daily que la estrategia de "emisión pequeña y rápida" refleja una estrategia de emisión más racional por parte de las empresas de fondos. En el entorno actual del mercado, controlar activamente la escala de recaudación y acortar el ciclo de recaudación ayuda a reducir el riesgo de fracaso de la emisión, también puede aliviar la presión de construcción de cartera de los fondos y mejorar la eficiencia de las operaciones de inversión. Al mismo tiempo, esto es una manifestación importante de la transformación de la industria de "centrarse en la escala" a "centrarse en el rendimiento".

Zeng Fangfang agregó que los productos de pequeña escala son más propicios para que los gestores de fondos mantengan la flexibilidad de la estrategia de inversión.

Li Yiming, analista senior del Centro de Investigación de Fondos de Morningstar China, cree que la industria está abandonando gradualmente la creación de productos estrella de decenas de miles de millones de yuanes, por un lado, debido a la continua guía regulatoria para que la industria pase de "priorizar la escala" a "priorizar los intereses de los tenedores"; por otro lado, también refleja que los inversores son más racionales y los recursos del canal ya no pueden concentrarse para apoyar la recaudación de productos individuales a gran escala.

Tian Lihui cree que, con la continua actualización de la demanda de gestión de patrimonio de los residentes y el avance constante de la reforma del mercado de capitales, el enfoque de competencia de las empresas de fondos se desplazará aún más de la escala de emisión a la innovación de productos, la capacidad de investigación de inversiones y la capacidad de servicio a largo plazo. En el futuro, la industria de fondos necesita mejorar aún más la capacidad de innovación de productos, optimizar continuamente los mecanismos de emisión, los servicios de operación y el acompañamiento de los inversores, vincular más estrechamente la disposición de productos con los intereses a largo plazo de los inversores y promover el desarrollo de alta calidad del mercado de emisión de fondos.

(Editor: Xu Nannan)

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