Amazon podría estar a punto de remodelar el mercado de chips de inteligencia artificial (IA). ¿Deberían preocuparse los inversores de Nvidia?

Hace cuatro años, Amazon (AMZN +1.15%) comenzó a usar sus propios chips de IA Trainium en su plataforma de infraestructura en la nube, Amazon Web Services (AWS). Esos chips de primera mano se volvieron aún más potentes con los lanzamientos del Trainium2 en 2024 y del Trainium3 en 2025. Esa expansión indicó que Amazon quería reducir su dependencia de Nvidia (NVDA +0.67%), que aún proporciona la mayoría de sus GPU para centros de datos.

Varios de los otros principales clientes de Nvidia —incluyendo Microsoft (MSFT 1.09%), Alphabet (GOOG +1.77%) (GOOGL +1.43%) Google, y Meta— también produjeron sus propios chips de IA por la misma razón. Google y Microsoft incluso planean vender sus propios chips a clientes externos que quieran liberarse del ecosistema pegajoso de Nvidia.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por eso no sorprendió cuando informes recientes sugirieron que Amazon se subiría al carro y comenzaría a vender sus chips Trainium a clientes externos. ¿Podría este cambio sísmico sacudir el floreciente negocio de centros de datos de Nvidia?

Nvidia enfrenta amenazas a largo plazo

Los chips Trainium3 de Amazon no pueden competir por sí solos contra las GPU Blackwell de primer nivel de Nvidia. Pero al apilar densamente 144 chips Trainium3 en sus UltraServers, Amazon puede igualar el rendimiento a nivel de rack de los sistemas Blackwell de Nvidia a un costo mucho menor. Microsoft y Google están utilizando esa misma estrategia de "apilamiento a nivel de sistema" para desafiar a los chips de Nvidia.

Muchos mercados orientados a la privacidad, como Europa, quieren expandir su infraestructura en la nube sin almacenar sus datos en servidores operados por hiperescaladores estadounidenses. Para resolver eso, probablemente comprarán más chips de terceros a Amazon, Microsoft y Google para construir sus propias plataformas en la nube. Otras grandes empresas que no quieran depender de esos gigantes tecnológicos o volverse demasiado dependientes de los chips de Nvidia probablemente seguirán el mismo manual.

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NASDAQ: NVDA

Nvidia

Cambio de hoy

(0.67%) $1.30

Precio actual

$196.13

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$4.7TLa capitalización de mercado se calcula utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no listadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.La capitalización de mercado se calcula utilizando solo las acciones en circulación que cotizan en bolsa. No incluye acciones no listadas, privadas o de clase dual no negociadas. La capitalización de mercado implícita puede variar.

Rango del día

$193.99 - $197.54

Rango de 52 semanas

$157.34 - $236.54

Volumen

2.5M

Vol. promedio

159M

Margen bruto

74.15%

Rendimiento por dividendo

0.14%

Pero Nvidia aún tiene un foso amplio

Las ventas de chips de IA de terceros de Amazon ciertamente representarían un desafío a largo plazo para Nvidia, pero probablemente no afectarán significativamente sus ventas a corto plazo.

Nvidia aún fideliza a sus clientes con su ecosistema de software propietario, CUDA, y la mayoría de los modelos, bibliotecas y marcos de IA están optimizados de forma nativa para ejecutarse en sus GPU estándar de la industria. Muchas empresas que ya han invertido en el ecosistema de Nvidia no romperán esos vínculos con entusiasmo para comprar nuevos chips de Amazon, Microsoft o Google.

Por ahora, los inversores de Nvidia no deberían preocuparse demasiado porque la demanda de sus GPU para centros de datos sigue superando con creces su oferta. Sin embargo, aún deberían vigilar de cerca cómo sus mayores clientes se están convirtiendo gradualmente en formidables competidores.