Los ETF de Bitcoin registran su primer semestre negativo con $5.4 mil millones en salidas, dice DWF Labs

Conclusiones clave

• Los ETFs de bitcoin al contado perdieron $5.4 mil millones en el primer semestre de 2026, su primer semestre negativo desde su lanzamiento.
• DWF Labs dijo que la IA desvió capital mientras el IBIT de Blackrock registró $5B in salidas.
• Los ETFs de ether perdieron $1.47 mil millones, mientras DWF Labs espera que la infraestructura cripto siga creciendo.

DWF Labs Dice que el Auge de la IA Coincide con la Primera Pérdida de $5.4 Mil Millones de los ETFs de Bitcoin en el Semestre

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado han registrado su primer semestre con pérdidas, rompiendo una racha de acumulación constante que había definido la categoría desde su lanzamiento.

Según el análisis de DWF Labs, los ETFs de bitcoin terminaron el primer semestre de 2026 con $5.4 mil millones en salidas netas. El cambio se produjo después de dos años de demanda mayormente ininterrumpida, durante los cuales los flujos netos acumulados habían alcanzado $56.6 mil millones al comienzo del año.

El primer trimestre comenzó débil. Enero borró $1.6 mil millones en flujos, y para el 23 de febrero las entradas netas acumuladas habían caído a $53.8 mil millones. Eso representó una reducción de $2.8 mil millones en menos de ocho semanas.

Abril restableció brevemente la confianza. Los flujos acumulados se recuperaron a $59.8 mil millones para el 6 de mayo, ayudados casi en su totalidad por el IBIT de Blackrock, que según DWF Labs representó el 99.6% de la entrada de abril de la categoría. Pero la recuperación se desvaneció rápidamente.

Del 15 de mayo al 3 de junio, los ETFs de bitcoin sufrieron 13 sesiones consecutivas de salidas, la racha más larga desde el lanzamiento de los productos al contado. La racha extrajo $4.4 mil millones de la categoría y borró las ganancias de abril.

Fuente: DWF Labs## El IBIT Pasa de Imán a Fuente de Reembolsos

El IBIT de Blackrock sigue siendo el ETF de bitcoin dominante por flujos históricos. Desde su lanzamiento, el fondo ha atraído $60.3 mil millones en entradas netas, o 3.3 veces el total de todos los demás fondos combinados, excluyendo el GBTC de Grayscale.

DWF Labs dijo que el IBIT se convirtió en el vehículo institucional predeterminado para la exposición a bitcoin, a pesar de no tener la comisión más baja, debido al alcance de distribución de Blackrock entre asignadores y plataformas de inversión.

Durante gran parte de la era de los ETF, el IBIT y otros fondos de menor costo absorbieron las salidas del GBTC, que ha perdido $27.1 mil millones debido a su comisión del 1.5% y años de tenedores atrapados que salieron después de la conversión.

Ese patrón se rompió en 2026.

El IBIT se recuperó en marzo y abril, luego experimentó fuertes reembolsos en mayo y junio. DWF Labs dijo que el fondo registró $5 mil millones en salidas netas solo en esos dos meses, más que todos los meses de salidas anteriores del IBIT combinados.

Los ETFs de Ether Siguen el Mismo Camino

La debilidad no se limitó a bitcoin. Los ETFs de ether al contado también terminaron el primer semestre de 2026 en terreno negativo por primera vez desde su lanzamiento, con $1.47 mil millones en salidas netas en 123 días de negociación. El período incluyó 73 días negativos y 49 días positivos.

Las entradas acumuladas de ETFs de ether se situaron en $10.9 mil millones el 30 de junio, un 28% menos que su pico de octubre de 2025 de $15.1 mil millones. Ese pico de octubre también marcó el mes en que los ETFs de bitcoin comenzaron su propia reducción del 18.4%.

DWF Labs señaló que los ETFs de ether en staking han ganado terreno desde que la guía regulatoria de EE. UU. en 2025 allanó el camino para el staking de protocolo en ciertos productos. Grayscale activó el staking en ETHE y su mini trust, 21Shares comenzó distribuciones de staking en TETH, y Blackrock lanzó ETHB en marzo.

Aún así, las entradas en productos que generan rendimiento no fueron suficientes para compensar las ventas más amplias.

Fuente: DWF LabsDWF Labs dijo que el entusiasmo institucional y minorista se ha enfriado a medida que la IA captura una mayor parte del capital y la atención. Aun así, la firma señaló que alrededor de $80 mil millones permanecen en los ETFs de bitcoin, gran parte de ellos de inversores que antes carecían de fácil acceso a exposición a BTC.

DWF comentó que, «Los flujos reflejan un sentimiento más amplio hacia las criptomonedas como clase de activo. Los fundamentos de las criptomonedas nunca han sido más fuertes».

El mensaje es cauteloso, no fatalista. Los flujos de ETF han cambiado, pero la infraestructura alrededor de las criptomonedas es más sólida que en ciclos anteriores.