A las 6:00, el mundo quedó en silencio absoluto

Los mercados globales abrieron el lunes en 'silencio absoluto':

- El oro y el índice del dólar abrieron ligeramente al alza de forma sincronizada;

- Los futuros de acciones estadounidenses abrieron al alza, cayeron rápidamente y luego recuperaron las pérdidas;

- El petróleo abrió con una caída inercial;

- El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió ligeramente a 4.487.

El lunes es probablemente un 'día de recalibración'. El mercado debe decidir de nuevo: ¿el débil informe de empleo significa que la Fed es más amigable o que la economía estadounidense es más frágil?

Primero, el oro y el dólar abrieron al alza simultáneamente, lo que indica que el mercado no está operando con una única lógica. Especialmente el último, muestra que los vendedores en corto del dólar no se atreven a presionar demasiado, y el mercado no se atreve a confirmar un giro completo de la Fed hacia una postura dovish.

Segundo, para las acciones estadounidenses, hoy hay que observar el estilo, no solo el movimiento de los índices. Si esta noche vuelve a aparecer el Dow Jones relativamente fuerte, el Nasdaq débil, y los sectores defensivos al alza, eso indicaría que el mercado ha entrado oficialmente — de 'operar por liquidez' a 'operar por calidad de ganancias'.

Tercero, el núcleo del mercado hoy no es la dirección, sino la divergencia:

Dólar: esperando el próximo dato, no quiere debilitarse por completo;

Acciones estadounidenses: de la desaceleración de las subidas de tasas a la preocupación por las ganancias;

Petróleo: la preocupación por la demanda supera la debilidad del dólar;

Bonos del Tesoro: las presiones inflacionarias y fiscales persisten, los rendimientos no quieren bajar.

Cuarto, lo que definirá el rumbo hoy es el PMI de servicios ISM de EE.UU. publicado por la noche. Si el ISM de servicios sigue siendo fuerte, el mercado considerará que la debilidad de las nóminas no agrícolas podría ser solo una perturbación local, y el dólar podría rebotar. Si el ISM de servicios se debilita claramente, el mercado pensará que la desaceleración del empleo no es accidental, el dólar seguirá bajo presión y el oro se beneficiará. Por supuesto, lo que realmente merece atención no es si el ISM de esta noche es bueno o malo, sino la reacción del mercado ante las 'malas noticias'.

La verdadera gran prueba de esta semana no es hoy, sino el jueves y el viernes.