El mercado de valores está mostrando una señal de advertencia vista solo una vez antes. Esto es lo que la historia dice que viene después.

Este año ha sido interesante para el mercado de valores, por decir lo menos. Los principales índices acaban de cerrar su mejor trimestre en años, con el S&P 500 (^GSPC +0,00%), el Nasdaq Composite (^IXIC 0,80%) y el Dow Jones Industrial Average (^DJI +1,14%) subiendo un 14%, 19% y 13%, respectivamente, desde principios de abril.

Al mismo tiempo, sin embargo, los inversores se muestran pesimistas sobre el futuro del mercado. Mientras que alrededor del 31% de los inversores cree que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses, según una encuesta de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales publicada el 1 de julio, el 42% cree que el mercado caerá.

El futuro a corto plazo del mercado siempre será incierto, pero hay un indicador que se está acercando a un territorio visto solo durante la burbuja de las puntocom de principios de la década de 2000. Esto es lo que la historia sugiere que podría venir.

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Las acciones están alcanzando valoraciones récord

El ratio precio-beneficio ajustado cíclicamente de Shiller (CAPE) del S&P 500 mide la valoración del S&P 500 a lo largo del tiempo mediante el seguimiento de los beneficios ajustados por inflación a 10 años del índice.

Las métricas más altas sugieren que el mercado cotiza con una prima en comparación con ciclos de mercado anteriores, e históricamente, los precios de las acciones tienden a caer en los años posteriores a que el ratio alcanza su pico.

Su promedio a largo plazo es alrededor de 17, y es extremadamente raro que esta métrica supere los 40 durante un período prolongado. De hecho, la única vez en la historia que sucedió fue durante la burbuja de las puntocom, cuando se mantuvo por encima de 40 de manera constante desde enero de 1999 hasta septiembre de 2000. Como referencia, el mercado bajista de las puntocom comenzó oficialmente en marzo de 2000.

Datos del ratio CAPE de Shiller del S&P 500 por YCharts

Más recientemente, este ratio ha estado rondando cerca de 40 durante casi un año. Pero se ha mantenido constantemente por encima de 40 desde mayo de 2026 y ahora se sitúa en poco más de 41.

Para ser claros, esto no significa que el mercado se dirija hacia una burbuja similar al colapso de las puntocom. Pero es raro que el S&P 500 esté tan ricamente valorado, y los inversores harían bien en actuar con cautela a la hora de elegir dónde invertir en este momento.

Lo que la historia dice que se avecina

Si la historia nos muestra algo, es que las empresas saludables son increíblemente resistentes con el tiempo. Por lo tanto, lo mejor que pueden hacer los inversores ahora es invertir en acciones de calidad y prepararse para mantenerlas durante al menos unos años, si no décadas.

Muchas acciones están sobrevaloradas en este momento, y estas inversiones tienen más que perder durante una recesión. Si bien algunas acciones pueden parecer exitosas con precios en alza, si esos precios no están justificados por fundamentos empresariales sólidos, pueden enfrentar una fuerte corrección cuando el mercado se dé la vuelta.

^SPX datos por YCharts

Sin embargo, tampoco faltan acciones infravaloradas con un gran potencial de crecimiento. Estas empresas aún pueden enfrentar volatilidad a corto plazo, pero con bases sólidas, es más probable que se recuperen con el tiempo suficiente.

Desde enero de 2000, el S&P 500 ha obtenido rendimientos totales de más del 728%, lo que habría convertido una inversión de $10,000 en aproximadamente $82,000 en la actualidad sin contribuciones adicionales. Si bien algunas empresas tendrán dificultades para sobrevivir a un mercado bajista o una recesión, las organizaciones sólidas impulsarán las ganancias del mercado durante décadas.