$ONDO se encuentra en una capitalización de mercado de $1.49B.

~$3.5B+ de AUM de la plataforma. 63-67% de cada acción tokenizada negociada en cadena. El token ha bajado un 85% desde sus máximos.
He estado observando esto de cerca, y la brecha entre lo que se ha construido y lo que el mercado está valorando es difícil de ignorar.
La mayoría conoce los productos:
🔸 OUSG agrupa liquidez de BlackRock BUIDL, Fidelity, Franklin Templeton, State Street y otros tres en un único envoltorio de Tesorería con reembolsos 24/7
🔸 USDY es una de las principales stablecoins generadoras de rendimiento en Solana, ~4.5-5% APR
🔸 Global Markets tiene 430+ acciones y ETF tokenizados, más de $1B en TVL en menos de ocho meses
Lo que menos se menciona es la infraestructura que subyace a todo esto.
Ondo Nexus hizo de OUSG la capa de liquidez para el mercado más amplio de Tesorería tokenizada. Emisores externos se conectan a los raíles de Ondo cuando sus propios fondos no pueden soportar reembolsos 24/7, por lo que la infraestructura de Ondo se sitúa en el centro de un mercado de RWA tokenizado de ~$32B que no posee por completo.
La infraestructura está gestionando la liquidez de otros.
El 6 de mayo de 2026, eso se materializó en una transacción en vivo.
Ondo, Kinexys de JPMorgan, Mastercard y Ripple completaron el primer reembolso transfronterizo de Tesorería tokenizada entre instituciones financieras globales. La pata del activo se liquidó en menos de cinco segundos en XRPL.
El fiat llegó a una cuenta bancaria en Singapur fuera del horario bancario a través de la Red Multi-Token de Mastercard. Fue la primera vez que esto se hacía a escala institucional, y el marco está diseñado para funcionar en todas las cadenas en las que se emite OUSG.
Las otras integraciones que vale la pena conocer:
🔸 State Street creó un fondo de liquidez de $200M anclado en reservas de OUSG
🔸 Franklin Templeton ($1.7T de AUM) incorporó a Ondo para tokenizar su suite de ETF
🔸 Broadridge habilitó el voto por poder para 250+ acciones tokenizadas a través de Ondo. Ninguna otra plataforma tiene esto
🔸 MetaMask se lanzó en febrero de 2026, brindando a usuarios no estadounidenses en más de 200M de billeteras acceso al catálogo de Ondo
Luego está DTCC.
Julio de 2026, comienza la negociación limitada en producción en vivo para acciones, ETF y Tesorería tokenizados del Russell 1000. @OndoFinance es un participante designado, con lanzamiento completo en octubre. Este es el mismo DTCC que procesa multi-cuatrillones de dólares en liquidaciones anualmente.
Los derechos tokenizados se asientan sobre posiciones existentes de anotaciones en cuenta de DTC, por lo que los valores subyacentes permanecen en custodia en todo momento. Tuberías reales, no un entorno de pruebas.
Cobertura regulatoria:
🔸 Licencia de la FMA de Liechtenstein con pasaporte EEE en 30 países bajo MiCA
🔸 FSRA de Abu Dhabi aprobado en 2026
🔸 la SEC cerró su investigación sin cargos, diciembre de 2025
El próximo desbloqueo es el 18 de enero de 2027. Evento de cliff único, 17.1% del suministro total, a seis meses y medio.
Los ingresos del primer trimestre de 2026 fueron de $13.26 millones provenientes de comisiones y diferencial, sin emisiones de tokens en esa cifra.
En mi opinión, la capitalización de mercado de $1.49B no refleja lo que se ha construido. Los raíles están en funcionamiento, las aprobaciones están en su lugar, y el token simplemente no se ha puesto al día todavía.
cc: @ben_grossman @Recently_Rugged