Los fletes de VLCC montan en una "montaña rusa", pero el "ancla" que determina la dirección de la industria no se ha aflojado.

一、¿Qué sucedió? — Desde la "expectativa de alto el fuego" hasta la "intermitencia de la navegación", el mercado de transporte de crudo ha experimentado una montaña rusa violenta

Recientemente, la narrativa principal del mercado global de transporte de crudo ha pasado por tres fases: desde el "aumento de las expectativas de alto el fuego" hasta la "materialización de la firma del acuerdo" y, posteriormente, la "intermitencia de la navegación y el colapso de los fletes". En solo siete semanas, el sentimiento del mercado completó un ciclo completo desde un optimismo extremo hasta una caída en pánico.

Primera fase (principios de mayo a mediados de junio): El aumento sostenido de las expectativas de alto el fuego mantuvo estable al alza el flete medio. Durante mayo, aunque el estrecho de Ormuz seguía bloqueado de facto, con las crecientes señales de negociaciones entre Estados Unidos e Irán, el mercado comenzó a anticipar la lógica de "reapertura de la navegación y reposición de inventarios". El TCE de los VLCC en la ruta del Atlántico se mantuvo en 90,000-100,000 dólares/día, y la ruta África Occidental-China (TD15) osciló alrededor de 100,000 dólares/día. La característica central de este período fue que, aunque los fletes habían caído desde los niveles extremadamente altos del inicio de la guerra, seguían muy por encima del promedio histórico, y el mercado estaba en transición de una "prima de pánico" a una "revalorización racional".

Segunda fase (15 de junio a 22 de junio): Firma del acuerdo, fletes alcanzan su punto máximo instantáneamente. El 15 de junio, se alcanzó un memorando de entendimiento para el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán; el 17 de junio, ambas partes firmaron formalmente el memorando, comprometiéndose Estados Unidos a levantar de inmediato el bloqueo marítimo a Irán y a eliminarlo completamente en un plazo de 30 días, mientras que Irán se comprometió a reanudar de inmediato el tránsito de buques mercantes; el 22 de junio, la OFAC del Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitió la Licencia General X de sanciones a Irán, levantando temporalmente las transacciones relacionadas con la producción, venta, transporte y seguros de petróleo crudo y productos iraníes, con vigencia hasta el 21 de agosto. Tras la noticia, los fletes de los VLCC explotaron: las cotizaciones de la ruta del Medio Oriente se dispararon hasta WS 650-750, equivalentes a 700,000-820,000 dólares/día, aproximadamente el triple que antes del conflicto. Hasta el 22 de junio, el TCE de TD3C (Medio Oriente-China) alcanzó 512,000 dólares/día, un aumento interanual del 574%; TD15 (África Occidental-China) llegó a 189,000 dólares/día, un aumento del 203%; y TD22 (Golfo de EE.UU.-China) alcanzó 155,000 dólares/día, un aumento del 258%. Durante el mismo período, el volumen de tránsito por el estrecho también aumentó de menos de 1 buque diario antes del acuerdo a 7 buques el 22 de junio (promedio diario previo a la guerra: aproximadamente 19 buques).

Tercera fase (23 de junio a 30 de junio): Intermitencia de la navegación, fletes "colapsan en picado". Sin embargo, el resplandor de la paz duró poco. El 23 de junio, la OMI inició una evacuación masiva de marineros; el 25 de junio, un buque portacontenedores fue atacado frente a Omán; el 26 de junio, Irán atacó nuevamente a buques en el estrecho, poniendo en duda la estabilidad del marco del acuerdo. Ambas partes se acusaron mutuamente de violar el alto el fuego temporal, y la situación volvió a un estado de alto riesgo. Los fletes se desplomaron rápidamente: TD3C cayó desde su punto máximo de 512,000 dólares/día hasta 288,000 dólares/día en la semana del 26 de junio, una caída semanal del 27%. Aún más impactante, el 26 de junio, el flete diario estimado por el Baltic Exchange para TD3C fue de 328,000 dólares, una caída de 107,000 dólares respecto al día anterior, una disminución de aproximadamente una cuarta parte. Y los precios reales de las transacciones fueron aún más bajos: el comerciante Mercuria fletó un VLCC de Onassis a solo 202,000 dólares/día. Los mercados de capitales reaccionaron al mismo tiempo: el 26 de junio, China Merchants Energy Shipping tocó el límite de caída, COSCO Shipping Energy cayó un 9.09%, y Nanjing Tanker Corporation cayó un 8.57%.

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