Análisis: Bitcoin rebota pero el volumen de operaciones al contado se reduce rápidamente, acumulando riesgos de compresión de largos en derivados.

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El 6 de julio, el analista de criptomonedas Murphy señaló que durante el rebote de Bitcoin de $58,000 a casi $64,000, el volumen relativo de operaciones al contado disminuyó rápidamente. Un rebote que carece del respaldo de la demanda al contado difícilmente puede formar la base para una reversión de tendencia y, a menudo, es solo una recuperación impulsada por el sentimiento, lo que requiere atención a la sostenibilidad del rebote. En una nota positiva, el tipo de cambio USDC/USDT cayó de 1.001 a 1.0006, lo que indica un debilitamiento de la intención de salir y un resurgimiento de la intención de negociar. Aunque las stablecoins principales en las plataformas de negociación aún experimentan salidas netas, la tasa de salida se ha reducido constantemente, y la mejora marginal en la presión de liquidez respalda la continuación del rebote. Sin embargo, el debilitamiento de las fuerzas impulsoras al contado significa que el peso de los derivados está aumentando relativamente. El promedio de 7 días de las primas largas de contratos perpetuos ha seguido aumentando a $160,000/hora, lo que indica que las compras de Taker están impulsando persistentemente los precios perpetuos por encima de los precios al contado; aunque el interés abierto ha disminuido, sigue siendo significativamente más alto que los niveles vistos en febrero de este año. Actualmente, la prima larga aún se encuentra dentro de un rango normal, pero a medida que el rebote continúa, el riesgo de squeezes largos se acumulará. Una vez que el interés abierto vuelva a aumentar, las intensas batallas entre largos y cortos conducirán a una volatilidad más rápida y abrupta, lo cual es un riesgo potencial que debe monitorearse con anticipación.
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