Pensamientos previos al mercado - 6 de julio 26

Desde el reequilibrio de fin de trimestre, los rendimientos han subido ligeramente en silencio, con el 10 años en 4.46 y el 30 años en 4.97. Durante la noche, tuvimos una acción de precios sin entusiasmo en los mercados asiáticos. Al momento de escribir esto, el KOSPI baja un 0.7% mientras que el NKY baja un 0.3%: ambos mercados de memoria han retrocedido parte de sus enormes rebotes del viernes pasado (~7% en KOSPI, ~5% en NKY).
Durante la noche, también se filtró que Anthropic estaba buscando arrendar hasta 1.4 GW de cómputo en Australia. En primer lugar, esto tendrá que hacerse a través de múltiples participantes, porque no hay un clúster masivo singular en Australia disponible para arrendar en este momento, con Anthropic apuntando a al menos 1 GW para fines de 2027. Iren, que ha sido listada como un posible participante, está construyendo un sitio de 800 MW, sin embargo, solo comenzará a recibir energía en 2028. $SHAZ que planea desplegar 40,000 GB300 está bien posicionado para conseguir un trato SI sus GPU aún no han sido arrendadas. El rango de precios para un GB300 es amplio: SPCX-GOOG se realizó a 11.6 para GB200, y en la parte inferior del rango tenemos ~$6. Esto se traduce en aproximadamente ~2.1B - 3.85B de ARR para $SHAZ. $SHAZ la capitalización de mercado es de aproximadamente 2B ahora.
Semianalysis también ha publicado un informe afirmando que Kyber se retrasará debido al plano intermedio de PCB. La lectura instintiva de esto es que es negativo para los CPO porque estos contaban con el aumento en la producción. Sin embargo, esperaría a que NVDA emita un anuncio oficial antes de tomar una decisión.
En cuanto a los flujos, GS informa que la semana pasada, los fondos de cobertura vendieron netamente acciones estadounidenses por tercera semana consecutiva, impulsados por ventas largas en acciones individuales. Asia no se salvó, con Japón dominando los flujos de venta, seguido de Corea, que ha revertido todas las compras del año hasta la fecha.
Durante el fin de semana, las criptomonedas y los metales preciosos se han mantenido firmes. Esperaría que continúen operando bien y que vuelvan a probar algunos rangos superiores. La sesión de Nueva York debería ofrecer más pistas sobre el posicionamiento.
Si bien soy alcista y creo que la venta por impulso se ha detenido, tenga en cuenta que puedo estar equivocado. Escribo esto para todos mis amigos apalancados. El camino de regreso no tiene por qué ser el viaje suave que tuvimos en abril y mayo. Dado que las ganancias de los hiperescaladores son solo a finales de mes, hay muchas fluctuaciones que podrían ocurrir antes de que el mercado finalmente supere el muro de preocupación de que el gasto de capital en IA no se detiene. La pregunta es, ¿podrá manejar esa dependencia de la trayectoria?
Ahora, esto no significa que sea bajista. Más bien, solo estoy describiendo la amplia gama de posibilidades en el camino que el mercado podría tomar. La acción del precio del jueves debería hacerte sentir emocionado si eres verdaderamente alcista, sin embargo, si estuviste profundamente marcado, entonces quizás quieras revisar y reducir algo de peso en el camino.
¡Buena suerte!