La garantía, no el rendimiento, decidirá qué stablecoins ganan

Todos en cripto están hablando sobre el rendimiento de las stablecoins en este momento.
Las stablecoins que generan rendimiento crecieron aproximadamente un 300% el año pasado, y 21Shares espera que el segmento se triplique a más de $50 mil millones en 2026.
Cada pocas semanas, otra plataforma que solía no pagar nada por los saldos inactivos anuncia que ahora paga un 3% o un 4%.
La carrera ha comenzado.
También es, argumentaría, una carrera para optimizar la métrica equivocada.
El rendimiento es fácil de copiar y fácil de superar en competencia.
Un retorno del 3% en un token en dólares es poco notable en el momento en que lo pones al lado de un fondo de Tesorería tokenizado que ofrece
algo similar con menos partes móviles.
Si la única razón para tener una stablecoin en particular es el rendimiento, los tenedores rotarán hacia lo que pague unos puntos básicos más el próximo trimestre.
El rendimiento compra atención. No compra uso.
Y el uso es lo que más debería importarle a un tenedor, incluso si el rendimiento es lo que llamó su atención: un token que solo puedes estacionar es uno que no puedes aportar como margen, mover entre plataformas o aprovechar cuando los mercados cambian, y un rendimiento con el que no puedes hacer nada es uno que estás alquilando a tiempo prestado.
Artem Tolkachev es Director de RWA en Falcon Finance, que construye infraestructura en dólares centrada en garantías.
Lo que realmente determina si una stablecoin se usa, no solo se estaciona, es si las plataformas donde la gente comercia, toma prestado y cubre riesgos la aceptarán como garantía.
¿Puedes depositarla como margen en un intercambio?
¿Obtiene una relación préstamo-valor razonable en un mercado de préstamos? ¿Puede moverse entre plataformas sin perder tanto por recortes que se vuelva irrelevante? La aceptación como garantía es la línea entre un token en dólares que está en una cartera ganando un cupón y uno que hace trabajo real en el sistema financiero.
Esa diferencia, estacionado versus usado, no es académica.
Un token estacionado es capital inerte; un token que el mercado acepta como garantía permite que su#gStocksTokenizedStocksLive #WeakNFPShakesRateHikeOdds #PredictWorldCup🇧🇷vs🇳🇴 #ETHBreaks1700 #MetaSellsComputeTriggersChipSlump