Mira, qué interesante, todos los comentarios anteriores sobre subidas de tipos en realidad eran para presionar los precios a la baja, una caída, y comienza de nuevo... Qué parecido con 2025... En 2025 siempre se especuló con la guerra arancelaria, parecía que la guerra mundial III estaba a punto de estallar, pero luego no pasó nada, y hubo un frenesí alcista... Sin embargo, esta vez el mercado de valores estadounidense casi no ha caído, solo las criptomonedas lo han pasado mal...

Citigroup: Los motivos para subir tipos han desaparecido, se espera que la Reserva Federal reanude las bajadas de tipos en octubre.
5 de julio. Citigroup Research, en su informe económico semanal del 2 de julio, afirmó que los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos de junio se debilitaron significativamente, refutando contundentemente la necesidad de subir tipos. Citigroup cree que varios factores que antes respaldaban la postura dura, incluyendo el aumento de los precios del petróleo, la aceleración del crecimiento salarial y la superación del objetivo del PCE subyacente, han ido desvaneciéndose, y "los motivos para subir tipos han desaparecido".
Los datos muestran que el empleo no agrícola de EE. UU. en junio solo aumentó en 57,000 personas, muy por debajo de lo esperado, y los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 74,000 personas. Tras la revisión, el crecimiento mensual promedio del empleo no agrícola en los últimos tres meses se redujo a aproximadamente 111,000 personas, muy por debajo del nivel de más de 180,000 antes de la revisión. La tasa de desempleo de junio cayó del 4.296% al 4.189%, pero Citigroup cree que esto se debió principalmente a que la tasa de participación laboral cayó del 61.8% al 61.5%; si la tasa de participación se hubiera mantenido estable, la tasa de desempleo habría subido por encima del 4.5%.
En cuanto a la inflación, Citigroup afirma que múltiples factores están presionando los precios a la baja. El precio del petróleo ha vuelto a niveles anteriores al conflicto, y se espera que los datos del IPC y el PCE de julio muestren una disminución intermensual; una mayor desaceleración del alquiler de viviendas también arrastrará a la baja el IPC subyacente y el PCE subyacente. Además, las revisiones metodológicas del PCE subyacente adoptarán una forma más razonable de ajuste de precios para los bienes relacionados con la IA. Citigroup estima que, tras la revisión, la tasa de crecimiento interanual del PCE subyacente podría reducirse entre 20 y 30 puntos básicos, y se reflejará oficialmente en septiembre.
Citigroup mantiene su pronóstico base y espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en las reuniones del FOMC de julio y septiembre, que en la reunión del 28 de octubre recorte las tasas por primera vez en 25 puntos básicos, y que en diciembre vuelva a recortarlas en otros 25 puntos básicos, llevando el rango de la tasa de los fondos federales al 3.0%-3.25% a finales de año. Citigroup también espera que la Reserva Federal realice tres recortes de tipos más en 2027, con un rango de tasa terminal del 2.75% al 3.0%.