Saylor dice que el ciclo de cuatro años de Bitcoin está perdiendo control.

Michael Saylor ha dicho que la próxima etapa de Bitcoin podría venir de cambiar menos a nivel de protocolo mientras se vuelve más importante en las finanzas. En un nuevo artículo en X titulado "Bitcoin evoluciona al no cambiar", el presidente ejecutivo de Strategy argumentó que Bitcoin debería actuar como una red monetaria, no como una plataforma de software de movimiento rápido.

Resumen

• Saylor dice que los flujos de ETF, tesorería y crédito ahora importan más que los viejos choques de oferta de mineros.
• Crypto.news informó que 21Shares aún ve el ciclo de cuatro años de Bitcoin como intacto a pesar de la mayor demanda institucional.
• El marco de crédito digital de Strategy muestra cómo Saylor quiere que la exposición a Bitcoin se mueva a través de los mercados de capitales.

Saylor dijo que la capa base de Bitcoin debería endurecerse mientras los mercados de capitales, aplicaciones e instituciones construyen a su alrededor. Describió a Bitcoin como capital digital, con su papel principal ligado a la liquidación final, reservas y garantías en lugar de pagos cotidianos.

El ciclo de cuatro años enfrenta una nueva prueba

Saylor repitió su opinión de que el tradicional ciclo de cuatro años de Bitcoin ya no es el modelo principal del mercado. El ciclo antiguo vinculaba los movimientos de precios al halving, que reduce las recompensas de los mineros y ralentiza la nueva oferta.

Crypto.news informó en abril que Saylor calificó el ciclo de cuatro años como "muerto" y dijo que los flujos de capital, el crédito bancario y la demanda institucional ahora moldean la trayectoria de precios a largo plazo de Bitcoin. En esa visión, los flujos de ETF, las compras de tesorería corporativa y los productos de crédito ahora importan más que la emisión de mineros.

Un análisis posterior de crypto.news dijo que el patrón posterior al halving se ha debilitado a medida que los ETF spot de Bitcoin y la demanda institucional cambiaron el mercado. El informe señaló que los flujos de ETF ahora pueden mover más capital del que producen los mineros, haciendo que los choques de demanda sean más difíciles de leer a través del modelo antiguo.

Los mercados de capitales se acercan a Bitcoin

Saylor también vinculó la próxima década de Bitcoin al crédito digital. Dijo que los productos respaldados por Bitcoin podrían conectar el activo con bancos, fondos, aseguradoras, pensiones y empresas. En su opinión, la propiedad directa de Bitcoin existirá junto a ETF, plataformas de custodia, productos de crédito y servicios institucionales.

El propio negocio de Strategy se ha movido en esa dirección. El 29 de junio, anunció un marco de capital de crédito digital, una política de reserva en USD, programas de recompra y un programa de monetización de Bitcoin. La compañía dijo que seguía comprometida con Bitcoin como su principal activo de reserva de tesorería mientras utilizaba una gestión activa de capital.

Crypto.news informó recientemente que el modelo de Strategy está bajo presión después de que Bitcoin cayera por debajo de los $60,000 y el valor de mercado de la compañía cayera por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin. Otro informe dijo que el marco de junio de Strategy convirtió una venta única de Bitcoin en una opción permanente para la gestión de capital.

Persisten dudas sobre el debate del ciclo

No todos los observadores del mercado están de acuerdo con la visión de Saylor. Crypto.news informó que 21Shares aún ve el ciclo de cuatro años de Bitcoin como intacto, incluso con una participación institucional más fuerte. El gestor de activos dijo que el pico de Bitcoin en 2025 y su posterior declive aún siguieron un comportamiento amplio posterior al halving.

Ese desacuerdo mantiene abierto el debate sobre el ciclo de Bitcoin. Saylor ve un mercado liderado por balances, crédito y productos institucionales. Otros analistas aún consideran útil el ciclo de halving, incluso si los inversores más grandes han cambiado cómo se mueven los precios.

Saylor también advirtió que el protocolo base de Bitcoin debería volverse más difícil de cambiar. Dijo que el camino más sólido es dejar que la innovación se mueva hacia carteras, custodia, Lightning, sidechains y productos financieros mientras la capa base maneja la liquidación final.