中信证券:Dos factores podrían catalizar la reparación de algunas acciones no relacionadas con IA que tienen respaldo de rendimiento.

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El informe de investigación de CITIC Securities considera que la divergencia en forma de K se ha intensificado debido a la narrativa, y es normal que recientemente haya experimentado fluctuaciones y convergencia debido al retroceso de la narrativa. En la última semana, se han producido densamente cambios marginales en dos grupos de narrativas: uno relacionado con la hipótesis del entorno monetario global, donde el mercado ha comenzado a examinar de manera más integral la orientación política de la Reserva Federal, dejando de presuponer una trayectoria de subidas de tipos hawkish, y la narrativa de ajuste y dólar fuerte ha retrocedido, reparando el sentimiento negativo en los sectores no relacionados con la IA; el otro relacionado con la tendencia industrial de la IA, donde una noticia sobre META ha generado una gran controversia, reflejando que el mercado actual carece de tolerancia ante cualquier información negativa sobre la industria de la IA, y también reflejando que la demanda downstream necesita formas de comercialización más variadas para respaldar expectativas de inversión upstream más agresivas. Además, CITIC Securities espera que la presión de salida de los ETF de base amplia en el mercado de acciones A se alivie significativamente, lo cual es el cambio marginal más importante en el nivel de liquidez del mercado. La corrección de la narrativa de subidas de tipos, combinada con los cambios marginales en la liquidez del mercado, podría catalizar la recuperación de algunos sectores no relacionados con la IA que tienen respaldo de rendimientos.
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