La tormenta de IA arrasa los mercados globales, y el mercado de valores de la India se convierte inesperadamente en un "refugio seguro" para los fondos.

Los inversores globales están reexaminando el valor de asignación del mercado de valores de la India. Mientras el comercio de inteligencia artificial sigue amplificando la volatilidad del mercado global, el mercado indio, que carece de acciones relacionadas con la IA y antes se consideraba una desventaja, se ha convertido en un destino importante para que los fondos busquen asignaciones defensivas.

A medida que el mercado comienza a preocuparse por la sostenibilidad del comercio de IA, los fondos están regresando gradualmente a la India. En junio, el índice Nifty 50 de la India superó al índice MSCI Emerging Markets, logrando la mayor ventaja relativa mensual desde noviembre pasado, mientras que las salidas netas de capital extranjero cayeron a su nivel más bajo en cuatro meses.

Los participantes del mercado creen que la baja correlación del mercado indio con el tema de la IA le otorga un mayor valor de asignación diversificada en el actual entorno de mercado global. Al mismo tiempo, la mejora del entorno macroeconómico interno de la India ha reforzado aún más la confianza de los inversores en las perspectivas de ganancias corporativas.

A medida que la distensión en Oriente Medio impulsa la caída de los precios del petróleo, la rupia india se estabiliza y se acerca una nueva temporada de informes de resultados, múltiples factores están mejorando el sentimiento del mercado, y el mercado de valores de la India está volviendo a la vista de los inversores globales.

La baja exposición a la IA se convierte en un "estabilizador", la volatilidad del mercado indio es mucho menor que la de los principales mercados bursátiles

Desde principios de año, el auge global de la inversión en IA ha seguido dominando los mercados de capitales. Mercados como Japón y Corea del Sur, que tienen muchas empresas de la cadena industrial de IA, han tenido un rendimiento fuerte, mientras que el mercado de valores indio, que carece del concepto de IA, ha quedado claramente rezagado. Sin embargo, esta situación está cambiando.

A medida que los inversores comienzan a preocuparse por la sostenibilidad del comercio de IA, la baja exposición a la IA del mercado indio se convierte en una ventaja. Maxence Visseau, director de inversiones de Arkevium Capital, dijo que la mayor característica del mercado indio es que está "fuera del comercio de IA", por lo que puede servir como herramienta de diversificación de riesgos en carteras de mercados emergentes. La empresa actualmente mantiene una asignación neutral a la India, pero la utiliza como activo de cobertura en su cartera de mercados emergentes.

Desde la perspectiva del rendimiento del mercado, la volatilidad del mercado de valores de la India desde principios de año ha sido significativamente menor que la de la mayoría de los principales mercados bursátiles. En la primera mitad de 2026, el índice Nifty 50 tuvo solo 38 días de negociación con fluctuaciones diarias superiores al 1%, aproximadamente un tercio de todos los días de negociación, por debajo de los 59 días del índice MSCI Emerging Markets y el índice MSCI Asia, y solo ligeramente por encima de los 32 días del S&P 500. En comparación, el índice Kospi de Corea del Sur tuvo un total de 79 días de negociación con fluctuaciones superiores al 1% en el mismo período, siendo uno de los mercados más afectados por el comercio global de IA.

Al mismo tiempo, el índice de volatilidad NSE de la India cayó por tercer mes consecutivo en junio, rompiendo no solo el promedio del último año, sino que el viernes pasado cayó a su nivel más bajo desde febrero. Este cambio contrasta fuertemente con abril, cuando el índice Nifty 50 cayó bruscamente y el índice de volatilidad de la India subió al nivel más alto en un año en relación con el índice de volatilidad Cboe. Ahora, el mercado indio, gracias a la estabilidad que le brinda su baja exposición a la IA, se ha convertido en un "refugio seguro" único a los ojos de los inversores de mercados emergentes.

Mejora del entorno macroeconómico, las expectativas de ganancias también se recuperan

Además del ajuste en la lógica de asignación de fondos, la mejora continua de los fundamentos internos de la India está inyectando un nuevo atractivo al mercado. Con la distensión en Oriente Medio, la caída de los precios internacionales del petróleo, la presión de los costos energéticos que antes afectaba el rendimiento de las refinerías y las aerolíneas se ha aliviado significativamente; al mismo tiempo, la rupia india se ha estabilizado gradualmente después de alcanzar un mínimo histórico. Un informe publicado por el gobierno indio a finales de junio señaló que estos cambios ayudan a aliviar las presiones inflacionarias y mejorar las perspectivas de crecimiento económico.

Los analistas señalaron que la caída de los precios de las materias primas cambió el entorno macroeconómico de la India casi de la noche a la mañana. La caída de los precios de las materias primas, la mejora de las entradas de capital y la estabilidad de las tasas de interés crean conjuntamente un entorno favorable en el que es más probable que las revisiones al alza de las ganancias superen a las revisiones a la baja en los próximos trimestres. Este juicio ha llevado a más instituciones internacionales a reevaluar el valor de asignación a largo plazo del mercado indio.

En un informe del mes pasado, Ridham Desai, analista de Morgan Stanley, y otros señalaron que la India se ha convertido en una "clase de activos macroeconómicos más grande". En los últimos años, la volatilidad de la inflación en la India ha disminuido significativamente, lo que ha apuntalado la valoración de las acciones y ha dado al mercado características de "crecimiento defensivo", haciéndolo más resistente a los shocks globales que en el pasado. En la última década, el índice Nifty 50 ha subido casi tres veces, con seis años de ganancias anuales superiores al 10%.

Ben Powell, estratega jefe de inversiones para Oriente Medio y Asia-Pacífico del BlackRock Investment Institute, agregó: A principios de este año, el mercado indio se vio afectado por factores como los altos precios de la energía, las valoraciones elevadas y la limitada exposición a la IA; a medida que estas presiones se alivian gradualmente, los inversores pueden comenzar a desviar su atención de los mercados con alta concentración de IA hacia la India, convirtiéndola en una oportunidad con valor diferenciado dentro de los mercados emergentes.

Además, Kruti Shah, analista cuantitativo de Equirus Securities, considera que el índice Nifty 50 todavía mantiene un "tono alcista", y la próxima temporada de resultados podría traer algunos rendimientos sorprendentes, apoyando aún más el rendimiento del mercado. En general, la liberación de la presión macroeconómica, la mejora de las expectativas de ganancias y la revalorización de las valoraciones están haciendo que el mercado indio vuelva a entrar en la mira de los inversores globales.

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