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Autor: Aaron Stanley
Traducción: Jiahuan, ChainCatcher
La industria de pagos transfronterizos con stablecoins está creciendo rápidamente.
A principios de este mes, cientos de empresas se reunieron en la conferencia de stablecoins Bitso Business en la Ciudad de México. Pregunte a cualquiera de los presentes, y obtendrá la misma respuesta: la tecnología está madura y disponible, el entorno regulatorio está mejorando y los volúmenes de transacciones están aumentando.
Pero si se toma el tiempo de hablar con los profesionales que realmente mueven dinero a través de las fronteras, verá un panorama más matizado: los pagos transfronterizos basados en stablecoins son más rápidos, más accesibles y cada vez más confiables. Sin embargo, en cuanto al precio, la industria aún no ha cumplido su promesa.
¿De dónde viene la brecha? Los corredores de divisas suelen cobrar entre 60 y 70 puntos básicos por los pagos a proveedores transfronterizos, mientras que las stablecoins prometen reducir este costo a entre 2 y 5 puntos básicos. La dirección es clara.
Sin embargo, los fondos de liquidez profundos que realmente podrían materializar esta reducción de costos aún no se han construido a escala.
Bitso Business es la división B2B de uno de los mayores intercambios de criptomonedas de América Latina. Su director, Imran Ahmad, lo dice claramente: hasta que la liquidez institucional fluya masivamente hacia estos canales, la ventaja de costos de las stablecoins es solo teórica.
Una vez que los bancos comiencen a conectarse directamente, los precios se reducirán y las cuentas cambiarán.
Ahmad explicó en una entrevista al margen de la conferencia: "Son más rápidas, mejores, sin duda; funcionan 24/7, sin duda. ¿Pero son más baratas? Todavía no. Los fondos de liquidez deben construirse primero".
Abordando el problema de la confianza
Para atraer esta liquidez en línea, se necesitan algunos cambios en los comportamientos.
Imagine a un importador mediano en Santos (el puerto más grande de América Latina), Brasil, que durante años ha estado manejando sus pagos a través del mismo corredor de divisas local.
Este corredor cobra entre 60 y 70 puntos básicos. En teoría, una solución basada en stablecoins podría completar el mismo pago con una fracción de ese costo.
Pero este importador probablemente no mide la transacción en puntos básicos. Piensa en el agente confiable que ha manejado sus divisas durante diez años: la persona que siempre contesta el teléfono y siempre resuelve las cosas.
Esta relación basada en la confianza es el verdadero obstáculo para la adopción de stablecoins en pagos B2B. Solo se desmoronará lentamente: cuando la brecha de precios sea demasiado grande para ignorarla, y cuando la nueva generación de profesionales ya no dé por sentada la relación personal.
"Todo se reduce a la confianza", dice Ezra Kebrab, CEO de Caliza. Caliza es una empresa de pagos transfronterizos que maneja pagos a proveedores y transacciones de gestión de efectivo entre América Latina, Norteamérica y Asia.
"No es tan simple como 'soy la opción más barata y rápida'", añade Kebrab. "¿Sabes cuáles son las consecuencias si este pago no cumple con los requisitos de la contraparte?"
Complementar Swift, no reemplazarlo
Contrario a algunos discursos en el ámbito de pagos con stablecoins, las empresas que realmente están ganando tracción en el mercado son precisamente aquellas que ya no ven la infraestructura existente como un enemigo.
Los clientes de Caliza van desde agentes aduaneros en Santos hasta procesadores de pagos globales como Flutterwave y Skydo de India; en los flujos de fondos de América Latina a China, la empresa también colabora con el socio de pagos LianLian.
Aunque opera en canales de stablecoins, Caliza sigue realizando muchas transacciones a través de Swift. La razón: en los pagos a proveedores, pagar correctamente es tan importante como pagar rápido. Una remesa con un número de identificación fiscal incorrecto o campos de pago faltantes podría retener la mercancía en la aduana indefinidamente.
"Algunos de mis colegas quizás se llamen a sí mismos 'asesinos de Swift'", dice Kebrab, "pero creo que Swift ha hecho un trabajo excelente en establecer la estandarización necesaria para los pagos a proveedores".
Esta disposición a trabajar junto con los sistemas tradicionales, en lugar de contra ellos, se ha traducido en un crecimiento sostenido. Desde su fundación, Caliza ha crecido más del 40% mes a mes, y el mes pasado alcanzó el 60%.
Para no depender de intermediarios, la empresa construyó desde cero sus propias licencias y relaciones bancarias. Esta decisión parecía costosa al principio, pero cada vez se perfila más como una ventaja competitiva.
Ahmad de Bitso cree que en el último año, el crecimiento de las empresas de stablecoins que operan en estos corredores transfronterizos ha sido asombroso; pero dadas la estructura y la naturaleza altamente regulada de este negocio, anticipa que una selección natural llegará eventualmente.
"La trayectoria de crecimiento de estas empresas es fascinante", dice, "todavía no hay un 'cementerio' de empresas de stablecoins. Pero creo que algún día lo habrá".
En su opinión, quién finalmente se mantendrá firme depende de tres cosas: licencias, canales fiduciarios y liquidez. Si construyes estas tres cosas, tienes un negocio real. "De lo contrario, eres solo un intermediario".

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