Acciones de EE.UU. en máximos históricos, BTC se debilita pero no significa que los fundamentos empeoren: el capital está cambiando de sector, no abandonando las criptomonedas

Recientemente, la bolsa de EE.UU. ha estado alcanzando nuevos máximos históricos, pero Bitcoin ha tenido un desempeño relativamente débil este año, lo que parece una "desconexión del mercado".
Sin embargo, algunas instituciones interpretan que esto no se debe a un empeoramiento del sector cripto, sino a una reasignación de capital.
Desde Hashdex, consideran que actualmente los fondos del mercado se dirigen más hacia la infraestructura de IA, las OPI y las operaciones con tasas de interés, en lugar de hacia los activos digitales en sí. Pero si se observan los datos subyacentes, la red cripto en realidad no es débil: el volumen de transacciones de stablecoins ya ha superado el nivel total del año pasado, el tamaño de los RWA (tokenización de activos del mundo real) ha crecido más del 60% este año, y la actividad en cadena también está alcanzando nuevos máximos.
En otras palabras, el precio superficial y los fundamentos en cadena están "temporalmente separados".
Desde Charles Schwab, explican el comportamiento de Bitcoin desde una perspectiva cíclica, creyendo que aún se encuentra en una típica fase de recuperación posterior al halving. Históricamente, Bitcoin suele tardar un tiempo considerable en volver a superar el costo de los mineros, y actualmente ese costo ronda los 95,000 dólares, mientras que el costo promedio de tenencia del mercado es de aproximadamente 80,000 dólares, lo que significa que durante el proceso alcista aún podría haber presión de venta por parte de quienes buscan salir de posiciones.
También añaden que, aunque el ciclo de cuatro años del halving no es una regla fija, ciertamente afecta el comportamiento del mercado a largo plazo. A medida que el mercado madura, la volatilidad futura podría ser menor que en el pasado, pero la lógica del ciclo no desaparecerá por completo.
En resumen: el capital no está abandonando las criptomonedas, solo está rotando entre diferentes activos, y Bitcoin aún se encuentra en la fase intermedia de la recuperación cíclica.