El Mundial ha puesto los mercados de predicción bajo el foco. Kalshi alcanzó un volumen de operaciones de 94 mil millones de dólares en junio, un aumento del 77% intermensual, y Polymarket International también tuvo 43 mil millones de dólares. En un partido de octavos de final entre Canadá y Marruecos, el volumen total de operaciones en ambas plataformas superó los 74 millones de dólares, más que el volumen diario de muchos protocolos DeFi.

Detrás de los números hay cambios estructurales. El Mundial ha validado una proposición clave: los mercados de predicción pueden absorber grandes cantidades de liquidez a través de un solo evento, como los intercambios CeFi. Kalshi y Polymarket se están convirtiendo en los creadores de mercado de «derivados de eventos», y el poder de fijación de precios, los mecanismos de liquidación y la fidelidad de los usuarios están sometidos a pruebas de estrés.
La regulación también se está acelerando. Varios estados de EE. UU. consideran que los contratos de eventos deportivos deben incluirse en la regulación de apuestas, mientras que la ESMA europea advierte que algunos contratos de eventos podrían caer en la categoría de opciones binarias. Esta disputa de definición entre «instrumentos financieros vs productos de apuestas»: si los contratos de mercados de predicción se consideran derivados, los costos de cumplimiento aumentarán significativamente; si se clasifican como apuestas, se enfrentarán a restricciones de licencias y geográficas más estrictas.
Los riesgos a la baja también son claros: después de que termine el Mundial, el volumen de operaciones podría caer significativamente. Las elecciones de 2024 y la Copa del Mundo de 2026 son catalizadores esporádicos; si los mercados de predicción pueden mantener una alta liquidez depende de si pueden transformar la «impulsión por eventos» en «fidelidad a la plataforma». La tasa de retención de usuarios de Polymarket después de las elecciones de 2024 no fue ideal, y Kalshi necesita demostrar que no es solo un visitante pasajero del Mundial.
Para el mercado cripto, el auge de los mercados de predicción significa que esta nueva clase de activos, los contratos de eventos, está obteniendo liquidez de nivel institucional. Esto no es solo un aumento en el volumen de operaciones, sino una extensión de la infraestructura financiera cripto hacia la «transferencia de riesgos no relacionados con precios».
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