Los inversores de Bitcoin enfrentan pérdidas promedio del 20% mientras un indicador clave on-chain señala presión

Los inversores de Bitcoin han entrado en una pérdida no realizada promedio de aproximadamente el 20%, mientras que un indicador clave on-chain del costo de adquisición ha subido a unos $76,700, creando un nivel de resistencia que, según los analistas, está pesando sobre el mercado.

La True Market Mean (TMM) de Bitcoin ( $BTC ) se encuentra actualmente cerca de $76,700, un nivel que representa el costo de adquisición promedio de los tenedores activos de Bitcoin, no de toda la oferta. El indicador excluye las monedas que han estado inactivas por mucho tiempo y aquellas parcialmente perdidas, lo que lo convierte en una medida del costo base del Bitcoin negociado activamente.

TMM se ha convertido en un nivel de resistencia importante porque una situación similar ocurrió en mayo, cuando Bitcoin se acercó a la misma área de precio, y muchos inversores optaron por vender en el punto de equilibrio en lugar de seguir manteniendo.

Al mismo tiempo, Bitcoin se cotizaba a $62,596 al momento de esta publicación el 4 de julio, un 1.67% más que en las 24 horas anteriores, pero aún muy por debajo del nivel de TMM, dejando a gran parte de la base de inversores activos bajo el agua.

El costo base de los tenedores activos se mantiene por encima del precio de mercado

Junto con el TMM, Darkfost examinó el ratio de Valor Activo a Valor del Inversor (AVIV), que compara el valor de mercado de Bitcoin con el costo base de los tenedores activos. Según el analista, el ratio ronda el 0.8, colocando a Bitcoin en lo que describió como una zona de descuento de valoración.

Según la lectura del AVIV, los inversores de Bitcoin están actualmente soportando una pérdida no realizada promedio de alrededor del 20%.

Los datos históricos compartidos por el analista muestran que los mínimos anteriores del mercado bajista llevaron el ratio AVIV a aproximadamente 0.5–0.6, niveles asociados con pérdidas promedio de los inversores del 40% al 50%. Aunque las condiciones actuales indican pérdidas generalizadas.

La demanda institucional enfrenta una nueva prueba

La evaluación on-chain llega mientras CryptoQuant informó por separado que el próximo gran repunte de Bitcoin podría requerir más de $1 billón en capital adicional debido al valor de mercado mucho mayor de la criptomoneda.

Según la investigación de la firma, aproximadamente $697 mil millones han ingresado a Bitcoin desde 2022, generando ganancias de aproximadamente el 689%, un rendimiento menor que los ciclos de mercado anteriores a pesar de las entradas sustanciales.

La demanda institucional también se ha suavizado en las últimas semanas, ya que los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin en EE. UU. registraron salidas netas sostenidas, lo que plantea preguntas sobre si el capital fresco puede regresar lo suficientemente rápido para respaldar otro avance fuerte.

Sin embargo, la adopción corporativa continúa expandiéndose. Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin que cotiza en bolsa con más de 847,000 BTC, está evaluando formas de generar liquidez a partir de sus tenencias sin venderlas. Galaxy Digital dijo que la empresa podría potencialmente obtener ingresos recurrentes a través de préstamos conservadores o estrategias basadas en opciones, mientras preserva su posición de Bitcoin a largo plazo.

Más allá de las tesorerías corporativas, la infraestructura blockchain también está atrayendo la atención de empresas que desarrollan sistemas de inteligencia artificial. Los participantes de la industria han argumentado que los agentes autónomos de IA probablemente requerirán redes de pago programables, con sistemas de pago basados en blockchain y stablecoins surgiendo como posibles bases para transacciones de máquina a máquina, aunque se espera que la adopción a gran escala aún tome varios años.

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