Coinbase acaba de recibir la aprobación de la OCC para un banco de fideicomiso nacional. La lucha por la stablecoin de la Ley CLARITY aún no está resuelta.

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La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) otorgó a Coinbase una aprobación condicional para una carta de banco fiduciario nacional el 2 de abril. La entidad — Coinbase National Trust Company, una nueva compañía fiduciaria nacional no asegurada con sede en Nueva York — operará como un custodio de activos digitales regulado federalmente una vez que cumpla con las condiciones previas a la apertura de la OCC y reciba la aprobación final.

Paul Grewal, director legal de Coinbase, confirmó públicamente el desarrollo: la compañía aún necesita la aprobación final, y su negocio no operará bajo una carta de la OCC hasta que se conceda dicha aprobación. La aprobación condicional es el inicio de un proceso regulatorio, no el final. Pero es significativa precisamente por cuándo llegó y qué más está sucediendo simultáneamente.

Qué Hace la Carta de la OCC

Una carta de banco fiduciario nacional le da a Coinbase un único regulador federal — la OCC — en lugar del mosaico de licencias estatales de transferencia de dinero que posee actualmente. Permite a la compañía ofrecer servicios de custodia, salvaguarda y activos digitales relacionados en calidad fiduciaria como custodio calificado bajo las regulaciones de la SEC. No permite la captación de depósitos ni préstamos. No resuelve la cuestión del rendimiento de las stablecoins. Y no requiere que se apruebe la Ley CLARITY.

Ese último punto es el que más importa para entender dónde se sitúa Coinbase en el panorama legislativo más amplio.

El Contexto de la Ley CLARITY

El 14 de enero, Brian Armstrong, CEO de Coinbase, declaró públicamente que la compañía no podía apoyar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en su forma actual, citando las disposiciones sobre rendimiento de stablecoins que prohibirían el rendimiento pasivo en saldos de stablecoins. Los ingresos relacionados con stablecoins representaron aproximadamente el 20% de los ingresos totales de Coinbase en el tercer trimestre de 2025 — una realidad comercial que Coinbase, al igual que otras plataformas de stablecoins, ha reconocido abiertamente durante las negociaciones.

Los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks llegaron a un acuerdo en principio sobre un marco de rendimiento revisado el 20 de marzo. Líderes de la industria cripto revisaron el nuevo texto en una sesión a puerta cerrada en el Capitolio el 23 de marzo. Coinbase comunicó sus preocupaciones al personal del Senado sobre el lenguaje revisado. Armstrong no ha hecho declaraciones públicas sobre el texto del 23 de marzo.

Como informó FinTech Weekly en marzo, el texto actual sobre rendimiento de stablecoins de la Ley CLARITY prohíbe el rendimiento pasivo directa o indirectamente — la posición que los bancos han buscado desde que comenzaron las negociaciones. Coinbase expresó preocupaciones significativas tras revisar el borrador.

El texto revisado que la oficina de Tillis describió como resultado de conversaciones adicionales con actores de la industria, incluidos los bancos, aún no se ha publicado. La revisión del Comité Bancario del Senado está prevista para la segunda quincena de abril, después de que termine el receso de Pascua el 13 de abril.

Dos Vías Paralelas

La carta de la OCC y la disputa sobre el rendimiento de stablecoins de la Ley CLARITY son vías separadas. La aprobación condicional para una carta de banco fiduciario nacional le da a Coinbase una infraestructura de custodia regulada federalmente. No resuelve la cuestión del rendimiento de las stablecoins. Esas son preguntas regulatorias diferentes regidas por marcos legales distintos — y la industria está persiguiendo activamente ambas simultáneamente.

Lo que sí hace la aprobación de la OCC es reforzar el patrón que FinTech Weekly identificó en marzo al documentar la ola de cartas de once empresas: la industria está construyendo infraestructura bancaria federal independientemente del progreso de la Ley CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer y Zerohash todas presentaron solicitudes o recibieron aprobaciones condicionales en una ventana de ochenta y tres días que finalizó el 5 de marzo.

La aprobación condicional de Coinbase hoy extiende esa ola.
La carta le da a Coinbase lo que la OCC puede dar — un hogar regulatorio federal para su negocio de custodia. La lucha por la Ley CLARITY trata sobre algo que la OCC no puede dar: claridad estatutaria sobre el tratamiento del rendimiento de las stablecoins, codificada en ley y resistente a ser revertida por una administración futura. Esas son cosas diferentes. Coinbase está persiguiendo ambas simultáneamente.

Qué Sigue

La aprobación condicional requiere que Coinbase cumpla una serie de requisitos previos a la apertura — sistemas de cumplimiento, marcos de gestión de riesgos, personal y un examen previo a la apertura de la OCC — antes de que la carta se vuelva definitiva. Ese proceso toma meses bajo el procedimiento estándar de la OCC.

En el lado de la Ley CLARITY, el texto revisado sobre rendimiento de stablecoins aún no se ha publicado. Cuando se publique, será el documento que determine si las preocupaciones pendientes de la industria pueden resolverse antes de que el presidente Tim Scott programe una revisión en el calendario. Armstrong no ha hablado públicamente sobre la Ley CLARITY desde febrero, cuando describió las conversaciones en la Casa Blanca como constructivas y señaló que Coinbase estaba trabajando hacia un compromiso.

La aprobación condicional de la OCC hoy le da a Coinbase una credencial regulatoria federal que existe independientemente de lo que la Ley CLARITY diga finalmente sobre el rendimiento. La revisión de abril será la primera prueba de si el texto revisado ha avanzado lo suficiente como para llevar las preocupaciones de la industria de las stablecoins dentro de un rango aceptable.

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