Las funciones de IA de Apple no han provocado una ola de reemplazo de teléfonos, y una encuesta de UBS muestra que la disposición de los usuarios a actualizar sigue disminuyendo.

La función de inteligencia artificial de Apple (Apple Intelligence) no ha logrado convertirse en el catalizador del súper ciclo de reemplazo de teléfonos que esperaba Wall Street, y esta narrativa continúa sufriendo reveses.

Según la última encuesta de UBS, la proporción de encuestados que dijo que cambiaría de teléfono antes debido a la función Apple Intelligence cayó aproximadamente 500 puntos básicos en comparación con hace seis meses, hasta alrededor del 24%, mientras que la proporción que dijo que la función "no tiene impacto" en la decisión de compra aumentó aproximadamente 300 puntos básicos hasta alrededor del 31%. Esto significa que el poder de atracción real de la función de IA de Apple para el comportamiento de reemplazo de los consumidores se está debilitando, no fortaleciendo.

Sin embargo, todavía hay algunas señales positivas en la encuesta: La intención de compra de iPhone en el mercado estadounidense en los próximos 12 meses aumentó aproximadamente 300 puntos básicos interanuales hasta alrededor del 20%, y los aumentos en los mercados del Reino Unido y Alemania fueron más significativos; al mismo tiempo, el interés de los consumidores por los teléfonos plegables de la marca Apple se mantiene relativamente fuerte, considerado como un soporte potencial de la demanda.

UBS mantiene su precio objetivo de 12 meses para Apple en 296 dólares, y las acciones de Apple ya han vuelto a superar los 300 dólares.

El impacto de Apple Intelligence en las decisiones de reemplazo de teléfonos continúa debilitándose

El analista de UBS, David Vogt, citó recientemente los resultados de la última encuesta de su Evidence Lab, señalando que Apple Intelligence aún no ha desencadenado el tan esperado súper ciclo de reemplazo de iPhone. La encuesta cubrió a más de 7500 usuarios de teléfonos inteligentes en cinco mercados principales.

Los resultados muestran que la proporción de encuestados que dijo que actualizaría su dispositivo antes debido a la función Apple Intelligence es de aproximadamente el 24%, una disminución de aproximadamente 500 puntos básicos en comparación con hace seis meses; mientras que la proporción de encuestados que dijo que la función no tiene impacto en la decisión de compra aumentó a aproximadamente el 31%, un aumento de aproximadamente 300 puntos básicos en comparación con hace seis meses.

Estos datos contrastan marcadamente con las expectativas anteriores de Wall Street. Anteriormente, varios analistas posicionaron la función de IA de Apple como el motor central para impulsar un nuevo súper ciclo de reemplazo de iPhone, y lo utilizaron para respaldar predicciones optimistas sobre las ventas de hardware de Apple. Por ahora, esta lógica aún no se ha verificado a nivel de comportamiento del consumidor.

En el contexto de una débil disposición general al reemplazo, se observa una clara divergencia entre diferentes mercados.

Según la encuesta, la intención de compra de iPhone en el mercado estadounidense en los próximos 12 meses aumentó aproximadamente 300 puntos básicos interanuales hasta alrededor del 20%, mientras que los mercados del Reino Unido y Alemania tuvieron un desempeño más brillante, con aumentos de aproximadamente 600 y 400 puntos básicos respectivamente.

La intención de compra en el mercado chino en 12 meses disminuyó aproximadamente 100 puntos básicos interanuales hasta alrededor del 15%, y junto con la presión potencial de aumento de precios, fue catalogada por el analista David Vogt como uno de los principales factores que limitan una mayor expansión de la valoración de Apple.

El iPhone plegable se convierte en un punto brillante de demanda potencial

Dado que el impulso de Apple Intelligence no cumple con las expectativas, el próximo iPhone plegable se considera otro impulsor potencial de la demanda.

La encuesta muestra que, aunque el "interés neto" del mercado general de teléfonos plegables disminuyó aproximadamente 600 puntos básicos en comparación con hace seis meses, hasta un -8%, la prima de preferencia de los consumidores por los productos plegables de la marca Apple se ha expandido significativamente: la ventaja de "interés neto" del iPhone plegable de Apple en comparación con los teléfonos plegables comunes se ha ampliado aproximadamente 600 puntos básicos en comparación con hace seis meses, hasta alrededor del 48%.

David Vogt comentó que el sentimiento del mercado hacia los productos plegables de Apple es direccionalmente positivo, lo que ayuda a respaldar la demanda de iPhone, especialmente en el contexto de que se espera que las nuevas funciones de IA lanzadas en la Conferencia Mundial de Desarrolladores de Apple (WWDC26) no se conviertan en un impulso sustancial de la demanda.

Él estima que el iPhone plegable podría contribuir con hasta aproximadamente 5 millones de unidades en las ventas iniciales, lo que equivale a un alza de aproximadamente el 2% en sus pronósticos actuales.

En cuanto a las previsiones de ventas, David Vogt mantiene su estimación de envíos de iPhone para el año fiscal 2026 de Apple en 261,6 millones de unidades, un aumento interanual de aproximadamente el 15,7%, beneficiándose principalmente de la fuerte demanda del iPhone 17 y de la liberación anticipada de parte de la demanda antes del esperado aumento de precios.

UBS mantiene su precio objetivo de 12 meses para Apple en 296 dólares, basado en una valoración de 30 veces la relación precio-beneficio sobre su pronóstico de ganancias por acción de 9,86 dólares para el año calendario 2027.

David Vogt señala que la valoración actual ya refleja hasta cierto punto las expectativas de mejora de la demanda reciente de iPhone y parte del valor de la opción de IA, pero la incertidumbre en la hoja de ruta del producto y el riesgo potencial de aumento de precios limitan una mayor expansión del múltiplo de valoración.

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