Los inversores de Bitcoin enfrentan pérdidas promedio del 20% mientras una métrica clave en cadena señala presión.

Los inversores de Bitcoin han entrado en una pérdida no realizada promedio de aproximadamente el 20%, mientras que un indicador clave de base de costos en cadena ha subido a aproximadamente $76,700, creando un nivel de resistencia que, según los analistas, está pesando sobre el mercado.

Resumen

• Darkfost de CryptoQuant dice que los inversores activos de Bitcoin tienen una pérdida no realizada promedio de aproximadamente el 20%.
• La Media Verdadera del Mercado de Bitcoin cerca de $76,700 ha surgido como un nivel de resistencia clave basado en la base de costos de los tenedores activos.
• A pesar de las preocupaciones sobre las entradas de ETF, el analista dice que Bitcoin podría recuperarse antes de alcanzar los extremos de valoración de mercados bajistas pasados.

Según el analista de CryptoQuant Darkfost, la Media Verdadera del Mercado (TMM) de Bitcoin se sitúa actualmente cerca de $76,700, un nivel que representa el costo de adquisición promedio de los tenedores activos de Bitcoin en lugar de toda la oferta. El indicador excluye las monedas inactivas durante largo tiempo y parcialmente perdidas, lo que lo convierte en una medida de la base de costos para el Bitcoin negociado activamente.

Fuente: X/DarkfostDarkfost dijo que la TMM se ha convertido en un nivel de resistencia importante porque una situación similar se desarrolló en mayo, cuando Bitcoin se acercó a la misma zona de precios, y muchos inversores eligieron vender en el punto de equilibrio en lugar de continuar manteniendo.

Al mismo tiempo, Bitcoin (BTC) cotizaba a $62,596 al momento de la redacción el 4 de julio, con un aumento del 1.67% en las últimas 24 horas, pero aún muy por debajo del nivel de la TMM, dejando gran parte de la base de inversores activos bajo el agua.

La base de costos de los tenedores activos sigue por encima del precio de mercado

Junto con la TMM, Darkfost examinó la relación Valor Activo a Valor del Inversor (AVIV), que compara el valor de mercado de Bitcoin con la base de costos de los tenedores activos. Según el analista, la relación se sitúa en torno a 0.8, colocando a Bitcoin en lo que describió como una zona de descuento de valoración.

Basándose en la lectura del AVIV, Darkfost estimó que los inversores activos de Bitcoin están actualmente soportando una pérdida no realizada promedio de alrededor del 20%.

Los datos históricos compartidos por el analista muestran que los mínimos anteriores de los mercados bajistas llevaron la relación AVIV a aproximadamente 0.5–0.6, niveles asociados con pérdidas promedio de los inversores del 40% al 50%. Aunque las condiciones actuales indican pérdidas generalizadas, Darkfost dijo que el mercado aún no ha alcanzado esos extremos históricos.

Aun así, el analista argumentó que Bitcoin puede no necesitar revisitar niveles tan profundamente descontados antes de recuperarse, particularmente porque el activo ha atraído una adopción mucho más fuerte durante el ciclo de mercado actual.

Sin embargo, añadió que la participación institucional no ha cambiado el comportamiento cíclico a largo plazo de Bitcoin y dijo que los inversores deben mantenerse cautelosos a pesar de las continuas entradas de capital en los últimos años.

La demanda institucional se enfrenta a una nueva prueba

La evaluación en cadena se produce mientras CryptoQuant informó por separado que el próximo gran repunte de Bitcoin podría requerir más de $1 billón en capital adicional debido al valor de mercado mucho mayor de la criptomoneda.

Según la investigación de la firma, aproximadamente $697 mil millones han entrado en Bitcoin desde 2022, generando ganancias de alrededor del 689%, un rendimiento menor que en ciclos de mercado anteriores a pesar de las entradas sustanciales.

La demanda institucional también se ha suavizado en las últimas semanas, ya que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas netas sostenidas, lo que plantea preguntas sobre si el capital fresco puede regresar lo suficientemente rápido para respaldar otro avance fuerte.

La adopción corporativa, sin embargo, continúa expandiéndose. Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin que cotiza en bolsa con más de 847,000 BTC, está evaluando formas de generar liquidez a partir de sus tenencias sin venderlas. Galaxy Digital dijo que la empresa podría potencialmente obtener ingresos recurrentes a través de préstamos conservadores o estrategias basadas en opciones, preservando al mismo tiempo su posición a largo plazo en Bitcoin.

Más allá de las tesorerías corporativas, la infraestructura blockchain también está atrayendo la atención de empresas que desarrollan sistemas de inteligencia artificial. Los participantes de la industria han argumentado que los agentes de IA autónomos probablemente requerirán redes de pago programables, con sistemas de pago basados en blockchain y stablecoins emergiendo como posibles bases para transacciones de máquina a máquina, aunque se espera que la adopción a gran escala tarde varios años.