Los flujos de ETF continuaron saliendo y luego de repente se volvieron netos positivos, pero no se apresuren a declarar una reversión.

El 2 de julio, el ETF spot de BTC registró una entrada neta de 221 millones de dólares, con FBTC y ARKB como principales contribuyentes. Esta fue la primera vez que se volvieron positivos después de más de diez días consecutivos de salidas netas, y el sentimiento del mercado se recuperó ligeramente del miedo extremo. Pero al mismo tiempo, la absorción de capital en el sector de IA sigue acelerándose: Meta vende potencia de cómputo, SK Hynix emite ADR, el plazo de entrega de chips analógicos se extiende a seis meses, la demanda de semiconductores se expande de la IA a la industria, y los fondos continúan saliendo del mercado de criptomonedas.
¿Es el retorno del ETF una señal de que el capital especulativo a corto plazo apuesta por un rebote, o una indicación de reasignación por parte de las instituciones? Desde la cadena, los depósitos en exchanges siguen en niveles altos, y la divergencia entre ballenas y ETF no se ha resuelto. La presión estructural de la absorción de capital de la IA no se ha aliviado con una sola entrada de ETF: durante todo el segundo trimestre, la financiación y las OPI relacionadas con la IA absorbieron una gran cantidad de liquidez que de otro modo podría haber fluido hacia las criptomonedas.
El riesgo es que esta entrada de ETF solo pueda ser una cobertura de cortos o un reajuste táctico, no una reversión de tendencia. Si la narrativa de la IA continúa fortaleciéndose, el mercado de criptomonedas aún enfrenta el desafío a largo plazo de la desviación de liquidez.
$btc #fbtc #arkb #ai #defi