¿Se está convirtiendo Micron en una acción de crecimiento más estable?

Micron Technology (MU 5.68%) las acciones se han disparado más del 755% en el último año. Los chips de memoria son ahora uno de los mayores, si no el mayor, cuellos de botella en la construcción de inteligencia artificial (IA). Esto ha elevado los precios de la memoria y ha disparado las ganancias de Micron.

El múltiplo de ganancias futuras de 14 de la acción es caro en comparación con el rango de negociación histórico de Micron, donde normalmente cotiza a menos de 10 veces las ganancias futuras. Pero esta valoración más alta aún podría ser atractiva si la empresa puede evitar los ciclos pasados de auge y caída y ofrecer un crecimiento más sostenible. La gerencia tiene una estrategia prometedora para resolverlo.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

La memoria se ha vuelto vital para la construcción de IA

Los últimos resultados de Micron para el tercer trimestre fiscal de 2026 subrayan la importancia estratégica que ha adquirido la memoria. Los ingresos aumentaron un 346% interanual, alcanzando los $41 mil millones, mientras que las ganancias por acción se duplicaron con creces a $24.67. La gerencia espera que los ingresos alcancen los $50 mil millones en el trimestre actual. La guía de margen bruto también apunta a un ligero aumento hasta aproximadamente el 86%, ya que la demanda de memoria sigue superando la oferta.

Cada sistema de IA funciona con unidades de procesamiento gráfico (GPU), unidades centrales de procesamiento (CPU) y circuitos integrados de aplicación específica (ASIC), y todos estos chips dependen de memoria de alto rendimiento en sus arquitecturas. Como resultado, Micron ahora espera que las condiciones de oferta ajustada persistan más allá del calendario 2027.

Expand

NASDAQ: MU

Micron Technology

Today's Change

(-5.68%) $-58.69

Current Price

$973.59

Key Data Points

Market Cap

$1.1T

Day's Range

$950.30 - $1064.56

52wk Range

$103.38 - $1255.00

Volume

1.7M

Avg Vol

51.3M

Gross Margin

72.60%

Dividend Yield

0.05%

Micron está asegurando a sus clientes con acuerdos de compra a largo plazo

Esta perspectiva ha aumentado la confianza de los inversores en que Micron puede generar un crecimiento sostenido de las ganancias al menos durante los próximos años. La pregunta más complicada es qué sucede con los precios de la memoria después de 2027, cuando los aumentos en la oferta y la normalización de la demanda podrían desencadenar la próxima recesión.

En ese frente, Micron está trabajando para reducir la volatilidad de precios mediante compromisos a largo plazo con los clientes. Durante la conferencia de resultados, la empresa destacó avances en 16 Acuerdos Estratégicos con Clientes (SCA, por sus siglas en inglés) — contratos de toma o pago que abarcan desde 2026 hasta 2030. Estos son compromisos vinculantes para que los clientes compren volúmenes específicos, lo que ayuda a Micron a asegurar la demanda y mejorar la planificación. La gerencia espera que al menos la mitad de los ingresos de la empresa provengan de SCA una vez que se complete el conjunto completo de acuerdos.

Hasta ahora, 14 acuerdos representan aproximadamente $100 mil millones en ingresos acumulados, aproximadamente el doble de los ingresos de Micron en los últimos doce meses de $90 mil millones. Igualmente importante, Micron afirma que estos SCA están estructurados para respaldar márgenes brutos muy por encima de los picos cíclicos anteriores, un detalle clave si el objetivo es hacer que las ganancias sean más estables.

¿Qué significa esto para los inversores?

En general, la estrategia de SCA podría hacer que el negocio de Micron sea más estable y, por lo tanto, merecedor de un múltiplo de ganancias más alto. Aún así, el riesgo cíclico no ha desaparecido. Estos acuerdos cubren solo una parte de los ingresos futuros. No eliminará la volatilidad del negocio, pero puede ayudar a reducirla.

Las acciones ciertamente podrían alcanzar nuevos máximos si las perspectivas de demanda se mantienen sólidas. Pero los inversores deben estar atentos a la expansión de la capacidad de fabricación, incluidos los nuevos proyectos de Micron, Samsung y SK Hynix, ya que una mayor oferta eventualmente podría presionar los precios. En el futuro, el progreso de Micron en la firma de SCA adicionales — y su guía de margen — serán señales críticas para determinar si este ciclo realmente es diferente.