Berkshire Hathaway tiene un récord de $397 mil millones en efectivo. ¿Es la acción una compra en la era de Greg Abel?

Por primera vez en seis décadas, Berkshire Hathaway (BRKB +1.40%)(BRKA +1.41%) está dirigido por alguien que no es Warren Buffett. Greg Abel asumió como CEO a principios de 2026, y sus primeros meses han dado mucho de qué hablar a los inversores — sobre todo una pila de efectivo récord de aproximadamente $397 mil millones al final del primer trimestre, frente a $373 mil millones al final del año pasado. Ese tesoro de guerra equivale a más de un tercio del valor de mercado de la compañía de $1.1 billón.

Entonces, con un nuevo líder y una enorme cantidad de pólvora seca, ¿es la acción una compra?

Fuente de la imagen: They Motley Fool.

Abel ya está dejando su huella

Abel no se ha quedado quieto. En su primer gran acuerdo, Berkshire acordó comprar la constructora de viviendas Taylor Morrison por $6.8 mil millones, o $72.50 por acción — una prima del 24%. También llevó a Berkshire a un lugar inusual para una empresa que durante mucho tiempo evitó la tecnología: una colocación privada de $10 mil millones en Alphabet, tomada con descuento, que elevó su participación en la matriz de Google por encima de los $26 mil millones. Mientras tanto, detuvo el reciente recorte de la posición en Apple antes de asumir el cargo, dejándola como la más grande de la cartera con aproximadamente un 22%. Y reinició las recompras con una recompra de aproximadamente $234 millones en marzo, después de una pausa de 21 meses.

El patrón dice mucho. Abel está desplegando capital, no solo acumulándolo, sino selectivamente, esperando un precio que le guste antes de actuar. Eso es reconociblemente el manual de Buffett, con una disposición más marcada para moverse ante una buena oportunidad.

En conjunto, los movimientos dibujan un CEO dispuesto a incursionar en áreas que su predecesor evitó en su mayoría — construcción de viviendas vinculada a una escasez nacional de viviendas, e inteligencia artificial a través del gasto de Alphabet en ella. Warren Buffett, que permaneció como presidente, elogió públicamente el acuerdo con Taylor Morrison, diciendo que Abel lo logró más rápido de lo que él mismo hubiera podido. Eso importa porque la pregunta más grande que pendía sobre Berkshire nunca fueron sus negocios. Era si una nueva mano podría asignar capital con la misma disciplina. Al principio, Abel la está respondiendo.

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NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Cambio de hoy

(1.40%) $6.97

Precio actual

$506.71

Puntos clave de datos

Capitalización de mercado

$1.1T

Rango del día

$500.33 - $507.89

Rango de 52 semanas

$455.19 - $516.85

Volumen

165.4K

Vol. promedio

5.1M

Margen bruto

23.70%

¿Es la acción una compra?

En cuanto a valoración, Berkshire cotiza a aproximadamente 1.5 veces el valor contable, cerca de su promedio de 10 años, y alrededor de 15 veces las ganancias. Eso no es ni barato ni caro. Lo que obtienes a cambio es una colección de negocios duraderos — una extensa operación de seguros, el ferrocarril BNSF, una gran unidad de energía y un libro de acciones valorado en más de $300 mil millones — más esa pila de efectivo récord.

Los negocios operativos también están cumpliendo con su parte. Las ganancias operativas del primer trimestre aumentaron aproximadamente un 18% interanual, ayudadas por las unidades de seguros cuyo flotador le da a Berkshire capital barato para invertir. Esas ganancias son irregulares (los seguros casi siempre lo son), pero la colección de operaciones ferroviarias, servicios públicos y negocios de propiedad total bajo la acción genera ganancias significativas y crecientes que no dependen de hacia dónde se mueva la cartera de acciones en un trimestre dado.

Y el efectivo de la compañía es el verdadero factor determinante. En un mercado nervioso — y la reciente liquidación de acciones de chips es un recordatorio de que la volatilidad siempre regresa — $397 mil millones de capital disponible son un activo, dándole a Abel los medios para abalanzarse si los precios caen. El otro lado, sin embargo, es que el mismo efectivo aumenta las apuestas sobre qué tan bien lo despliega. Un megacuerdo mal juzgado es el mayor riesgo a la baja, y la nueva inclinación tecnológica añade tanto oportunidad como riesgo a una cartera famosa por ser adversa a la tecnología. Dicho esto, Apple ha sido la mayor participación accionaria de Berkshire durante años. Así que quizás la creciente participación en Alphabet es solo una evolución normal del negocio de Berkshire.

En balance, creo que Berkshire es una compra razonable aquí para inversores pacientes. No es una ganga, pero es un conjunto de negocios de alta calidad a un precio justo respaldado por un tesoro de guerra récord y un nuevo CEO que ha demostrado que actuará. La era de Abel parece continuidad con un filo más duro — y a aproximadamente 1.5 veces el valor contable, me parece un precio justo para pagar por ello.