Entonces Aave se lanzó en @monad el jueves y obtuvo $75M en depósitos el primer día. ¿Qué dice eso sobre la cadena en la que aterrizó?

Dos cosas lo impulsaron tan rápido. Monad tenía $425M en stablecoins en cadena sin un lugar de préstamo serio, y la Fundación Monad ofreció $15M en incentivos en el lanzamiento. Apareció rendimiento, la liquidez ya estaba allí, los depósitos también siguieron.
Los depósitos de lanzamiento son fáciles de explicar. La pregunta más difícil es qué cambia Monad para @aave una vez que esos incentivos se enfríen.
Cada protocolo de préstamo lleva la misma debilidad estructural en cada cadena: la ventana de liquidación.
Cuando los precios de las garantías caen, los liquidadores necesitan cerrar posiciones bajo agua antes de que se acumule deuda incobrable. En Ethereum eso es un ciclo de bloque de 12 segundos.
Las posiciones permanecen expuestas a través de múltiples bloques mientras el gas sube exactamente cuando la demanda de liquidación alcanza su punto máximo. Esa secuencia le costó a Maker DAO ~$8M en un solo día de marzo de 2020.
Monad comprime esto de cuatro maneras específicas:
🔸 Bloques de 400ms con finalidad de ~800ms. Después de que se envía una transacción de liquidación, el asentamiento pasa de la espera de múltiples bloques al estilo Ethereum a una finalidad de menos de un segundo
🔸 Ejecución en paralelo. Si 50 posiciones se vuelven liquidables a la vez, Monad procesa las independientes simultáneamente en lugar de encolarlas
🔸 Feeds de Chainlink con umbrales de desviación ajustados. La brecha entre el precio de mercado y el precio del protocolo se mantiene estrecha
🔸 Los picos de comisiones se suavizan bajo ráfagas cortas de demanda. Es menos probable que los bots de liquidación queden excluidos por un evento repentino de congestión
La mayoría de las cadenas aciertan con uno o dos de estos. Monad acierta con los cuatro.
12 activos en vivo en el lanzamiento: USDT0, USDC, GHO, USDe, mUSD, AUSD, WETH, cbBTC, wstETH, weETH, syrupUSDC, sUSDe. La demanda de préstamo ya está en ~$31M junto con los depósitos.
Aproximadamente un 40% de utilización el primer día. Eso no es solo capital estacionado por puntos. La gente realmente está pidiendo prestado.
@pendle_fi Los activos PT están marcados para la siguiente fase de listado. Una vez en vivo, la garantía de Aave genera rendimiento y sirve como garantía al mismo tiempo.
Ese bucle ha impulsado una parte significativa del crecimiento de TVL en los mercados V4 de Ethereum, y en mi opinión, la misma dinámica que se desarrolla aquí cambia el panorama de los depósitos en 90 días.
Otros protocolos en Monad ahora tienen una capa de préstamo sobre la cual construir. Productos de apalancamiento, estrategias de rendimiento, posiciones estructuradas, cualquier cosa que necesitara un mercado de préstamos para que su propia mecánica funcione ahora tiene uno.
Para ser honesto, eso no es algo pequeño para un ecosistema que todavía está encontrando su profundidad.
Aave tiene un piso de ingresos anuales de $2M en todos sus despliegues. Monad superó ese listón para ser listado. Con $31M en préstamos activos el primer día, tiene una oportunidad creíble de mantenerlo una vez que los incentivos se enfríen.
Créditos a @Token_Logic por los datos en cadena y los meses de trabajo de gobernanza que hicieron esto posible.