#SEC主席称将促进市场向链上转移 La visión del presidente de la SEC, Paul Atkins, sobre el "Proyecto Crypto" y la "transferencia de mercados a la cadena" se centra en impulsar la tokenización, las transacciones en cadena y el cumplimiento normativo de los activos financieros tradicionales (RWA). En esta tendencia macro, los siguientes sectores se convertirán en los principales beneficiarios:

#SEC主席称将促进市场向链上转移 La visión del "Proyecto Crypto" y la "transferencia al mercado on-chain" propuesta por el presidente de la SEC, Paul Atkins, se centra en impulsar la tokenización, el comercio on-chain y el cumplimiento normativo de los activos financieros tradicionales (RWA). Bajo esta tendencia macro, los siguientes sectores se convertirán en los principales beneficiarios:

1. Sector de tokenización de activos financieros tradicionales (RWA)
Este es el sector más directo y de mayor volumen beneficiado por la transferencia on-chain, centrado principalmente en la reconstrucción on-chain de activos financieros tradicionales:

Bonos del Tesoro tokenizados y fondos del mercado monetario: Como activos subyacentes de alta calidad para la liquidación on-chain, los bonos del Tesoro tokenizados (como BUIDL de BlackRock) y los fondos del mercado monetario on-chain están experimentando un crecimiento explosivo debido a su alta liquidez, bajo umbral de entrada y ventajas de negociación 24/7, convirtiéndose en la "base de efectivo" de las finanzas on-chain.

Acciones tokenizadas y ETF: Con el avance de las reglas de "exención de innovación" de la SEC, el canal de cumplimiento para acciones tokenizadas sin permiso de terceros (que rastrean acciones estadounidenses, etc.) y ETF on-chain se ha abierto, beneficiando enormemente a plataformas de tokenización relevantes (como Ondo Finance) y emisores de activos conformes.

Tokenización del mercado de recompra: La on-chainización del mercado de recompra (con una exposición diaria masiva) movilizará enormemente la liquidez de los colaterales, reducirá los riesgos de liquidación, y los protocolos on-chain de colateral y liquidación obtendrán un espacio incremental.

Otros activos tradicionales: La tokenización de bonos corporativos, ABS, crédito privado, etc., así como la tokenización de fondos públicos, también enfrentarán una demanda incremental debido a la simplificación de los procesos de custodia en múltiples capas.

2. Sector de infraestructura financiera on-chain y servicios de cumplimiento normativo
La incorporación de activos a la cadena no puede prescindir del soporte tecnológico subyacente y las garantías de cumplimiento, destacando el valor de la infraestructura relacionada:

Infraestructura de liquidación y compensación on-chain (DVP): Los sistemas de liquidación on-chain que admiten la entrega simultánea de dinero y valores (T+0), billeteras conformes (como el piloto de tokens de DTCC) y sistemas de registro de activos on-chain, al reducir significativamente los riesgos de liquidación de las finanzas tradicionales, se convertirán en una necesidad para las instituciones que se incorporen a la cadena.

Servicios de puente y custodia conforme: Los custodios, plataformas conformes (como billeteras conformes, proveedores de servicios KYC/AML) y proyectos de puente conforme que ayuden a los activos financieros tradicionales a subir a la cadena de manera segura y conforme, al resolver los conflictos de cumplimiento entre el mundo financiero tradicional y el on-chain, obtendrán numerosas oportunidades de negocio.

"Súper aplicación" financiera on-chain: Las plataformas de "súper aplicación" que integran funciones como trading, liquidación, custodia, staking, préstamos, etc., al ofrecer servicios financieros on-chain integrales, se convertirán en la puerta de entrada al siguiente tráfico financiero.

3. Sector de blockchain subyacente y capa de pago (stablecoins)
Blockchain subyacente (L1/L2): La incorporación masiva de activos financieros tradicionales a la cadena generará una enorme demanda de blockchains subyacentes altamente escalables y seguras (como Ethereum, Solana y L2 conformes), beneficiando directamente a estas cadenas y su infraestructura ecológica.

Stablecoins conformes: Como capa de pago subyacente ("agua, electricidad, gas") para las transacciones de activos en cadena, las stablecoins conformes (como USDC, USDT y las emitidas por entidades conformes) al proporcionar un vehículo de efectivo para la liquidación on-chain, verán amplificado su valor de soporte subyacente con el aumento del volumen de transacciones en cadena.

4. Sector de finanzas descentralizadas (DeFi) y derivados on-chain
Préstamos y derivados on-chain: Los activos tokenizados (como bonos del Tesoro tokenizados) como colateral subyacente, al integrarse en protocolos de préstamo on-chain (como Aave, Sky) o utilizarse para el comercio de derivados on-chain, liberarán enormemente el valor financiero derivado de los activos, obteniendo los protocolos DeFi relevantes una gran cantidad de activos on-chain como liquidez.

La transferencia on-chain no implica una descentralización sin permiso completa, sino una transformación on-chain "con permiso institucional" y "conforme", por lo que las instituciones y proyectos con calificaciones de cumplimiento y capacidad para resolver los problemas de las finanzas tradicionales (como eficiencia de liquidación, circulación de colaterales) ocuparán una posición absolutamente dominante.