Noticias de Wall Street Desayuno FM-Radio | 4 de julio de 2026

华见早安之声

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Resumen del mercado

Las preocupaciones por la IA se alivian, los mercados de EE. UU. cierran por festivo, los futuros del Nasdaq 100 rebotan más del 1%; las acciones tecnológicas rebotan, impulsando al índice paneuropeo a marcar nuevos máximos históricos por segundo día consecutivo, logrando su mejor rendimiento semanal en más de un mes, y acumulando cuatro semanas de ganancias; el sector tecnológico europeo cierra con un alza superior al 1%, destacando ASML (+3.6%) y Aixtron (+6%); durante la semana, las acciones del sector militar se destacaron, el sector industrial subió un 5.6% en la semana.

El índice del dólar estadounidense rondó niveles cercanos a mínimos de dos semanas tras el informe de empleo no agrícola de EE. UU., para luego borrar las pérdidas y estabilizarse; el yen alcanzó máximos de dos semanas durante la sesión para luego caer, perdiendo la barrera de 161 frente al dólar; el yuan offshore superó brevemente los 6.79 durante la sesión, alcanzando máximos de más de una semana; las criptomonedas continuaron al alza, con bitcoin superando los 62,000 dólares durante la sesión, subiendo más del 2% desde los mínimos del día, y ethereum subió más del 10% en la semana.

El petróleo Brent subió ligeramente por segundo día consecutivo, acumulando cuatro semanas de caídas, la racha más larga en casi dos años. El oro al contado subió casi un 2% durante la sesión hasta un máximo de más de una semana, y en la semana acumuló un alza superior al 2%, revirtiendo cuatro semanas consecutivas de caídas. La prima de riesgo de Oriente Medio se desvaneció, el aluminio en Londres se presionó a la baja, cayendo casi un 3% en la semana, mientras que el estaño en Londres subió más del 4% en la semana.

Durante la sesión asiática, los tres principales índices de A-shares cerraron ligeramente al alza, el Hang Seng subió un 1.28%, las acciones del sector de robótica protagonizaron un auge con múltiples límites al alza, y las acciones de oro mostraron un fuerte rendimiento.

Noticias destacadas

> China > > El Consejo de Estado emitió el "Plan Quinquenal 15vo para la Construcción de una Bella China", estableciendo el objetivo de una mejora integral del medio ambiente ecológico para 2030. > > Tres ministerios: a partir del próximo año, se cancelará la política de reducción a la mitad del impuesto sobre vehículos para automóviles de ahorro de energía, y se cancelará la política de exención del impuesto sobre vehículos para vehículos de nueva energía como los híbridos enchufables y los de autonomía extendida. > > La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma anunció el sábado que los precios de los productos derivados del petróleo se reducirán a nivel nacional, con la mayor disminución en lo que va del año, la primera "tres caídas consecutivas" del año. > > El PMI de servicios de RatingDog de China en junio cayó ligeramente a 54.1, aún cerca de máximos de tres años, y las nuevas exportaciones de negocios alcanzaron máximos del año. > > ¿Enfrentamiento directo con Anthropic? Los medios informan que Alibaba prohibirá internamente el uso de Claude Code. > > Después de que el registro de IPO en el STAR Market de Yushu Technology entrara en vigor, el sector de robótica en A-shares subió fuertemente, con más de 40 acciones alcanzando el límite diario. > > El gigante del almacenamiento Jiang Bo Long reportó ganancias netas explosivas en el primer semestre, con un aumento previsto del 62,204% al 74,394%. > > Extranjero > > Irán celebró el funeral del difunto líder supremo, He Wei asistió en representación de China, una delegación saudita apareció inesperadamente, e Irán planteó nuevamente la "cogestión" del Estrecho de Ormuz con Omán. > > Trump se pronunció sobre la regulación de la IA: se necesitan barreras de protección, pero "cuanto menos, mejor". > > La economía de la eurozona en junio "detuvo la caída": el PMI compuesto regresó a 50, los datos de Alemania "salvaron la situación" inesperadamente. > > El secretario de prensa del presidente ruso: Putin declaró que las fuerzas rusas "liberaron completamente" Lugansk. > > Encuesta de medios: la producción de la OPEP aumentó bruscamente en 2.34 millones de barriles por día en junio, y el mercado del petróleo crudo volvió a operar bajo la premisa de "exceso de oferta". > > Samsung busca cooperación, SK Hynix expande producción, Kioxia envía muestras de NAND, los mercados de valores de Japón y Corea del Sur responden con un rebote en V a los temores de exceso de capacidad informática.

Cierre de mercados

Mercados de EE. UU. y Europa: mercados de EE. UU. cerrados por festivo. El índice STOXX 600 de Europa subió un 0.68%, cerrando en 652.77 puntos, acumulando un alza del 2.66% en la semana.

A-shares: El índice compuesto de Shanghái cerró con un alza del 0.37%, en 4,043.64 puntos. El índice compuesto de Shenzhen cerró con un alza del 0.64%, en 15,597.51 puntos. El índice ChiNext cerró con un alza del 0.07%, en 4,019.93 puntos.

Bonos: Bonos del Tesoro de EE. UU. cerrados por festivo.

Materias primas: Los futuros del petróleo Brent para septiembre subieron un 0.45%, cerrando en 72.12 dólares por barril, acumulando una caída del 0.66% en la semana. Al cierre del viernes, el oro al contado se cotizaba a 4,176.94 dólares por onza, con un alza intradía superior al 1.3%, acumulando un alza cercana al 2.2% en la semana. El aluminio en LME cayó 1 dólar, cerrando en 3,090 dólares por tonelada, acumulando una caída del 2.83% en la semana. El estaño en LME subió un 3.27%, cerrando en 52,628 dólares por tonelada, acumulando un alza del 4.1% en la semana.

Detalles de noticias destacadas

Pesos pesados globales

China

El Consejo de Estado emitió el "Plan Quinquenal 15vo para la Construcción de una Bella China", estableciendo el objetivo de una mejora integral del medio ambiente ecológico para 2030. El plan propone que para 2030, la calidad del medio ambiente ecológico mejorará integralmente, y la construcción de una bella China logrará nuevos avances importantes. Se formarán fundamentalmente modos de producción y estilos de vida verdes, se alcanzará el objetivo de pico de carbono según lo programado, las emisiones totales de contaminantes principales continuarán disminuyendo, la capacidad y el nivel de gestión integral de residuos sólidos mejorarán significativamente, el entorno de vida urbano y rural mejorará significativamente, la diversidad, estabilidad y sostenibilidad del ecosistema seguirán mejorando, el nivel de seguridad nuclear y radiológica continuará aumentando, y la seguridad ecológica nacional estará efectivamente garantizada.

Tres ministerios ajustaron las políticas preferenciales de impuesto sobre vehículos para automóviles de ahorro de energía y vehículos de nueva energía. El Ministerio de Finanzas, la Administración Estatal de Impuestos y el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información emitieron recientemente un anuncio. El anuncio aclara que a partir del 1 de enero de 2027, se cancelará la política de reducción a la mitad del impuesto sobre vehículos para automóviles de ahorro de energía, y se cancelará la política de exención del impuesto sobre vehículos para vehículos comerciales puramente eléctricos, vehículos híbridos enchufables (incluidos los de autonomía extendida) y vehículos comerciales de pila de combustible.

La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma anunció el sábado que los precios de los productos derivados del petróleo se reducirán a nivel nacional, con la mayor disminución en lo que va del año, la primera "tres caídas consecutivas" del año. A partir de las 24:00 del 3 de julio, los precios de la gasolina y el diésel (productos estándar) se reducirán en 950 yuanes y 915 yuanes por tonelada, respectivamente. Esta es la decimotercera ronda de ajustes de precios en lo que va del año. Para los propietarios de automóviles, después del ajuste, llenar un tanque de 50 litros con gasolina 92 costará 37.5 yuanes menos. Los comentarios consideran que, debido a factores como el memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán y el aumento del tráfico en el Estrecho de Ormuz, el petróleo crudo internacional se ha mantenido débil en general, con un valor promedio significativamente inferior al del período anterior.

El PMI de servicios de RatingDog de China en junio fue de 54.1, y las nuevas exportaciones de negocios alcanzaron máximos del año. El PMI de servicios de RatingDog de China en junio fue de 54.1, ligeramente por debajo del máximo de mayo, pero aún en el tercer nivel más alto en tres años. La tasa de crecimiento de las nuevas exportaciones de negocios alcanzó un máximo del año, los precios de venta regresaron fuertemente a la expansión después de dos meses de inactividad, con el mayor aumento en más de un año; el empleo se expandió por segundo mes consecutivo, con la tasa de crecimiento más rápida en casi dos años, lo que indica que el impulso de recuperación del sector de servicios se está acelerando.

¿Enfrentamiento directo con Anthropic? Los medios informan que Alibaba prohibirá internamente el uso de Claude Code. Según los informes, Alibaba prohibirá internamente el uso de Claude Code, considerando que tiene riesgos de puerta trasera, con efecto a partir del 10 de julio. Desde las acusaciones de Anthropic sobre destilación, hasta la demanda de Alibaba contra el Departamento de Defensa de EE. UU., y la exposición del incidente de puerta trasera de Claude Code, el conflicto se está volviendo más complejo.

¿Qué significa el aumento de precios en las horas pico de DeepSeek? Goldman Sachs: La competencia de grandes modelos domésticos está volviendo a la racionalidad. La competencia en la industria de grandes modelos domésticos está pasando de una guerra de precios a estar impulsada por la eficiencia. DeepSeek implementará un aumento de precios en las horas pico de la API al doble de las horas no pico a partir de mediados de julio. Goldman Sachs cree que esto refleja una fuerte demanda y una restricción de la capacidad informática, impulsando la fijación de precios hacia la racionalidad. El enfoque de la industria se está desplazando hacia el control de costos, la eficiencia informática y la capacidad de comercialización. Los fabricantes con organizaciones simplificadas e iteraciones rápidas tendrán ventajas, y la competencia agresiva de precios puede estar llegando a su fin.

¡El sector de robótica sube fuertemente! El registro de IPO en el STAR Market de Yushu Technology entra en vigor. El 2 de julio, la Comisión Reguladora de Valores de China reveló que había aprobado el registro de la oferta pública inicial de acciones de Yushu Technology Co., Ltd. Impulsado por esto, el sector de robótica en A-shares subió notablemente por la tarde. Harmony Drive Systems, Tuopu Group, Joyson Electronics, Guangyang Shares, Fengguang Precision y más de 40 acciones alcanzaron el límite diario, mientras que decenas de acciones como Wanda Bearing, Haozhi Mechatronics, Fengli Intelligent, Orbbec subieron más del 10%.

El gigante del almacenamiento Jiang Bo Long reportó ganancias netas explosivas en el primer semestre, con un aumento previsto del 62,204% al 74,394%. Se estima que las ganancias netas de Jiang Bo Long en el segundo trimestre serán de 53.38 a 71.38 mil millones, con ganancias netas en el primer trimestre de 38.62 mil millones. Con base en esto, se estima que las ganancias netas del segundo trimestre cambiarán entre un 38% y un 84% en comparación trimestral.

Extranjero

Irán celebró el funeral del difunto líder supremo, He Wei asistió en representación de China, una delegación saudita apareció inesperadamente, e Irán planteó nuevamente la "cogestión" del Estrecho de Ormuz. Los medios iraníes informaron que el viceministro de Relaciones Exteriores de Arabia Saudita lideró una delegación que "apareció inesperadamente" en la ceremonia fúnebre, mientras que Arabia Saudita no estaba en la lista de delegaciones invitadas. El presidente de Irán y el presidente del Parlamento se reunieron con He Wei por separado; Irán está dispuesto a continuar aliviando las tensiones a través de canales políticos y diplomáticos, y manejar adecuadamente el problema del Estrecho de Ormuz de acuerdo con el derecho internacional. El presidente del Parlamento iraní dijo que, según el memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos, el estrecho debería ser administrado conjuntamente por Irán y Omán, y que Irán está consultando las opiniones de los países ribereños del Golfo Pérsico. La oficina del primer ministro israelí negó un informe de medios estadounidenses que afirmaba un plan para asesinar a los negociadores iraníes.

Trump se pronunció sobre la regulación de la IA: se necesitan barreras de protección, pero "cuanto menos, mejor". Trump estableció el tono para la regulación de la IA. Esta postura refleja profundas contradicciones dentro del gobierno: los controles de exportación sobre los modelos de Anthropic se endurecen y se relajan abruptamente, lo que inquieta a Silicon Valley; mientras tanto, se informa que OpenAI está negociando con el gobierno la venta de una participación del 5%, y Anthropic, Google y Meta podrían estar incluidos en el alcance. Si el plan de participación gubernamental se hace realidad, remodelará profundamente el panorama de las OPI y el entorno regulatorio de la industria de la IA.

La economía de la eurozona en junio "detuvo la caída": el PMI compuesto regresó a 50, los datos de Alemania "salvaron la situación" inesperadamente. El PMI compuesto final de la eurozona en junio subió a 50.0, superando la estimación preliminar de 49.5, terminando dos meses consecutivos de contracción. El PMI compuesto de Alemania en junio subió a 49.5, y el PMI de servicios se revisó al alza a 48.6, con una contracción significativamente reducida. En junio, las presiones de costos en el sector de servicios de la eurozona se enfriaron a la segunda velocidad más rápida de la historia, debilitando las expectativas de futuras subidas de tipos. Sin embargo, los nuevos pedidos siguen débiles, la demanda es insuficiente y las divisiones internas dentro del Banco Central Europeo se han ampliado, y se espera que el mercado pase a la espera.

El secretario de prensa del presidente ruso: Putin declaró que las fuerzas rusas "liberaron completamente" Lugansk. Las fuerzas rusas también lograron avances significativos en Donetsk, tomando completamente la ciudad de Konstantinovka.

Encuesta de medios: la producción de la OPEP aumentó bruscamente en 2.34 millones de barriles por día en junio, y el mercado del petróleo crudo volvió a operar bajo la premisa de "exceso de oferta". Con la restauración del flujo en el Estrecho de Ormuz, la producción de la OPEP en junio aumentó en 2.34 millones de barriles por día, a 18.75 millones de barriles por día, con el aumento proviniendo principalmente de Kuwait, Arabia Saudita e Irán, aunque la producción aún está por debajo de los niveles anteriores a la guerra. El consumo débil de petróleo combinado con el aumento de la oferta ha llevado a un exceso de oferta en algunos mercados. Los futuros del petróleo Brent cotizaban alrededor de 72 dólares por barril el viernes, borrando las ganancias en tiempos de guerra.

Samsung busca cooperación, SK Hynix expande producción, Kioxia envía muestras de NAND, los mercados de valores de Japón y Corea del Sur responden con un rebote en V a los temores de exceso de capacidad informática. Las acciones coreanas protagonizaron un giro en "V profunda": el índice KOSPI cayó más del 3% en las primeras operaciones, luego se recuperó fuertemente, disparándose más del 5% y provocando un corte por compras programadas, cerrando finalmente con un alza del 5.8%. El rebote fue impulsado por múltiples factores positivos en la cadena de la IA: Anthropic negocia con Samsung la cooperación en chips personalizados, las empresas coreanas aumentan la inversión en semiconductores, Samsung planea aumentar los precios de DRAM, Kioxia lanza un nuevo chip NAND. Aunque el sentimiento mejoró, la actitud cautelosa del mercado hacia el retorno de la inversión en IA aún no se ha revertido fundamentalmente.

El índice de gasto en tokens de IA cayó casi un 20%, lo que puede indicar un enfriamiento en la disposición marginal de los usuarios a pagar. El Índice de Gasto en Tokens LLM, un indicador clave de IA global, alcanzó un máximo en mayo de este año y luego cayó casi un 20%. Este índice es esencialmente un resultado integral de la interacción entre el precio y el volumen de uso, y como variable proxy de la "disposición marginal a pagar", su debilitamiento ha generado divergencias en el mercado: los optimistas lo atribuyen a una disminución de más del 90% en los precios de los tokens que impulsa un ajuste en la estructura de la demanda; los pesimistas advierten que la brecha de crecimiento del 46% entre la inversión en IA y las ventas supera la burbuja de las puntocom, y la disposición a pagar puede estar cerca del límite.

CEO de Microsoft, Nadella: El foso en la era de la IA no está en los modelos, sino en el circuito de aprendizaje único de la empresa. El CEO de Microsoft, Nadella, advirtió: las empresas que solo son "consumidores" de grandes modelos de propósito general se enfrentan al riesgo de que su valor se reduzca a cero. El verdadero foso radica en incrustar el modelo en sus propios datos privados y entorno de aprendizaje por refuerzo, creando una "máquina de escalada" exclusiva. Desde la computación cuántica práctica en 2030, modelos gratuitos de billones de parámetros en el extremo, hasta el agente autónomo Scout, una revolución tecnológica que reescribe completamente las reglas comerciales ya se ha iniciado silenciosamente.

VP de Tesla: En cinco años, la conducción autónoma y los robots humanoides estarán "totalmente integrados en la vida cotidiana". Lars Moravy, vicepresidente de ingeniería automotriz de Tesla, dijo que en los próximos cinco años, Robotaxi y Cybercab, centrados en la conducción autónoma, y el robot humanoide Optimus estarán completamente integrados en la vida, construyendo un sistema de "IA del mundo real". Actualmente, la línea de producción del modelo autónomo Cybercab ya está en funcionamiento; la primera línea de producción del robot humanoide Optimus está en instalación y replicará la experiencia de fabricación de automóviles.

Selección de informes de investigación

Las acciones estadounidenses experimentaron la mayor salida de fondos semanal en casi cuatro meses, Hartnett de BofA: la "señal de venta" sigue parpadeando. BofA dijo que los fondos de acciones estadounidenses registraron una salida de 17.2 mil millones de dólares en una semana, la más alta desde marzo de 2026. Sin embargo, el indicador alcista-bajista de BofA subió a 9.5, y su señal de "venta" desencadenada por un optimismo extremo ha continuado durante seis semanas. Las acciones de chips experimentaron una fuerte volatilidad, con el índice de semiconductores cayendo un 11% en dos días. Los fondos se están acelerando hacia activos de renta fija, fondos de tecnología y acciones japonesas, mientras que el oro y las criptomonedas continúan perdiendo fondos.

SemiAnalysis refuta la "teoría del exceso de capacidad informática": la expansión de la capacidad informática de Meta supera con creces lo esperado, y el gasto de capital el próximo año será "asombrosamente alto". Meta ya ha contratado más de 5 GW de capacidad de centros de datos en la primera mitad del año, y se espera que el gasto de capital del próximo año sea "asombrosamente alto". SemiAnalysis cree que las preocupaciones del mercado sobre el "exceso de capacidad informática" son un error de juicio. Más importante aún, Meta tiene cuatro cartas de triunfo de monetización: modelos de IA, expansión de anuncios, servicios API y arrendamiento a corto plazo de alta prima. Cada GW de capacidad informática tiene una salida de alto valor, lo que permite a Meta invertir en capacidad informática con flexibilidad ofensiva y defensiva.

Tanto OpenAI como Anthropic quieren "desarrollar chips propios", además del costo, ¿hay otras razones? La carrera armamentista de grandes modelos de IA se ha intensificado silenciosamente, pasando de la competencia algorítmica al control del hardware. Anthropic está negociando con Samsung sobre chips personalizados, siguiendo el camino de OpenAI hacia la autonomía del hardware. Detrás del desarrollo de chips propios no solo está reducir los costos de compra de NVIDIA, sino también hacer que la arquitectura del modelo y el silicio subyacente cooperen profundamente, logrando avances entre capas en eficiencia de inferencia, consumo de energía y economía unitaria.

Segunda mitad del mercado alcista de IA: la comercialización descendente puede ser más importante que el Capex. La industria de IA de EE. UU. se enfrenta a la contradicción de una comercialización de aplicaciones rezagada: el RPO de los fabricantes de aplicaciones como Salesforce sigue cayendo, el ROI marginal de Amazon ha caído por debajo del punto de equilibrio, y las acciones de Microsoft ya han caído por debajo de la media móvil de 888 días. El Banco de Valores de Zhejiang señaló que el actual alto auge depende del gasto de capital agresivo de los proveedores de nube intermedios, pero los rendimientos marginales decrecientes ya han mostrado peligros. La prioridad del seguimiento posterior debería ser: datos de comercialización descendente > guía de Capex de proveedores de nube > fluctuaciones de las tasas de interés del Tesoro de EE. UU.

¿Cuánto puede ganar la IA? Depende de cuánto pueda tomar del fondo salarial humano. Cuánto puede ganar la IA no depende del tamaño del mercado de software, sino de cuánto puede tomar del fondo salarial humano. Un informe de China Jingu Securities calculó que 1.45 billones de dólares en salarios en EE. UU. ya están expuestos al impacto de la IA, mientras que la empresa líder Anthropic tiene un ingreso anual de solo 47 mil millones de dólares, con una tasa de penetración de solo el 3.2%. El espacio es enorme, pero el costo es que los salarios de los puestos de alta remuneración están siendo revalorizados por la IA.

Advertencia de JPMorgan: si la Fed sube las tasas antes de lo esperado, el precio del oro podría caer por debajo de 4,000 nuevamente e incluso probar 3,500-3,600. Un informe de JPMorgan señaló que el poder de fijación de precios del oro ha vuelto a estar dominado por los flujos de ETF sensibles a las tasas de interés, y la correlación negativa entre el oro y los rendimientos reales se ha restablecido significativamente. Desde que la Fed emitió señales hawkish a finales de febrero, el precio del oro ha corregido más del 20%. El banco rebajó sus pronósticos de precios del oro para el tercer y cuarto trimestre a 4,300 y 4,500 dólares por onza, y advirtió que si los datos de verano son demasiado calientes y refuerzan las expectativas de subida de tasas, el oro podría caer por debajo de 4,000 dólares, y desde el punto de vista técnico podría probar el rango de 3,500-3,600 dólares.

Copa del Mundo

Un chip de 14 gramos salvó a Portugal y a Cristiano Ronaldo. En el partido de dieciseisavos de final de la Copa del Mundo 2026, el VAR utilizó el chip de 500Hz integrado en el balón Trionda de Adidas (tecnología de balón conectado) para detectar el pico de toque fino de la cabeza del jugador croata Matanovic, determinando que el gol de empate era inválido por fuera de juego, y Portugal ganó 2-1 en la remontada.

Macroeconomía nacional

La Comisión Reguladora de Valores de China consulta sobre la reforma de financiamiento adicional, propone introducir emisión en estante y aumentar el monto de financiamiento rápido para pequeñas empresas. La Comisión Reguladora de Valores de China planea modificar las reglas de financiamiento adicional de las empresas que cotizan en bolsa, y ahora solicita opiniones públicas. Las principales modificaciones incluyen: establecer un sistema de emisión en estante para colocaciones privadas; optimizar el financiamiento rápido para pequeñas empresas, elevando el límite superior de 300 millones a 1,000 millones de yuanes; implementar un mecanismo de fijación de precios de emisión unificado al precio de mercado; simplificar las condiciones para la colocación privada a accionistas controladores y extender el período de restricción de venta a 36 meses; fortalecer la supervisión de los bonos convertibles; y aclarar que los fondos recaudados deben destinarse al negocio principal.

Empresas nacionales

DeepSeek trasplanta tecnología a chips de Apple, los grandes modelos locales en Mac se aceleran en un 60%. Solo una semana después de que DeepSeek abriera DSpark, el ingeniero Abdur Rahim lanzó la primera versión nativa para chips de Apple, mlx-dspark. En el M4 Pro, esta versión, a través de decodificación especulativa y reestructuración del marco MLX, logró aumentar la velocidad de generación de los modelos Gemma-4 y Qwen3 en 1.6 veces y 1.4 veces, respectivamente.

¿Error de mercado? Informe: la primera generación de CoPoS de TSMC probablemente no usará sustrato de vidrio y nunca consideró usar interconexión de vidrio. Según informes, es muy probable que la primera generación de productos CoPoS no adopte sustrato de vidrio. Esto difiere fundamentalmente de la narrativa ampliamente difundida en el mercado actual de que "el sustrato de vidrio es el núcleo de CoPoS", lo que ha provocado una gran cantidad de comportamientos especulativos. Al mismo tiempo, TSMC nunca ha considerado un interconexión de vidrio.

"Guotai Haitong" abre la temporada de avances de resultados semestrales de acciones financieras: el beneficio neto ajustado aumentó más del 164%, ¡alcanzando un récord histórico! Los ingresos por gestión de patrimonios, banca de inversión, institucional y negociación, y gestión de inversiones aumentaron significativamente en comparación interanual.

Macroeconomía extranjera

"Resumen de medio año" del jefe de fondos de cobertura de Goldman Sachs: esta situación solo ha ocurrido una vez antes. El S&P 500 registró un rendimiento de aproximadamente el 10% en el primer semestre. Si logra mantener los 7,530 puntos al final del año, marcaría la segunda vez en la historia de 68 años del índice que logra rendimientos de dos dígitos durante cuatro años consecutivos. La ola de infraestructura de IA está arrasando el mundo, el sector de la memoria se disparó un 250%, y los mercados de valores del norte de Asia explotaron colectivamente; sin embargo, las "Siete Magníficas" se estancaron inesperadamente, mientras que las otras 493 acciones constituyentes subieron un 16%. Goldman Sachs advierte: la valoración de la IA necesita suposiciones cada vez más optimistas, y un cisne negro regulatorio se acerca silenciosamente.

La presidenta del BCE, Lagarde, dijo que no descarta renunciar antes de tiempo para involucrarse en la política francesa, y asistió raramente en persona a la reunión de ministros de finanzas de la UE. Lagarde dijo que si la incertidumbre macroeconómica disminuye, no descarta la posibilidad de terminar su mandato actual antes de tiempo y participar en la política francesa. La agenda semanal del BCE muestra que Lagarde no solo asistirá a la reunión de ministros de finanzas de la eurozona el 9 de julio, sino también a la reunión más amplia de ministros de finanzas de la UE al día siguiente. Este arreglo de personal es bastante raro, ya que tradicionalmente estas reuniones son atendidas por el vicepresidente del BCE.

Alemania anuncia un "plan integral de reforma económica", que incluye "aumentar la edad de jubilación y flexibilizar las restricciones de despido empresarial". El canciller: "Entiendo la nostalgia de la gente por el pasado, pero no podemos escondernos en el pasado". Alemania ha lanzado un paquete de reformas económicas que abarca 34 medidas, que incluyen recortes de impuestos, elevar la edad de jubilación de 67 a 70 años, flexibilizar las restricciones de despido empresarial y simplificar drásticamente los procedimientos burocráticos. El canciller Merz dijo: "No podemos escondernos en el pasado". Las reacciones del mundo empresarial son mixtas, y algunas asociaciones industriales consideran que las medidas son insuficientes. La reforma es también una apuesta política del canciller Merz en un contexto de continua caída de su popularidad.

El tamaño de los ETF apalancados se disparó un 431% en un año, y la Asamblea Nacional de Corea del Sur inicia discusiones sobre reformas institucionales. El comité especial del Partido Demócrata de Corea del Sur celebrará una reunión de revisión a puerta cerrada el día 6 para iniciar un examen de las políticas del mercado de capitales, centrándose en investigar los problemas de regulación de los ETF apalancados de acciones individuales. Después de la cotización de los ETF apalancados de Samsung Electronics y SK Hynix, su tamaño se expandió rápidamente, y se les acusa de agravar la volatilidad del mercado y dañar los intereses de los inversores minoristas. El director de la Agencia de Supervisión Financiera admitió públicamente un error de política, y dentro del partido se ha formado un consenso sobre el endurecimiento de la regulación, con la intención de revisar el marco regulatorio desde cero.

Descontrol de apalancamiento en el mercado de valores de Corea del Sur: 45 mil millones de dólares en fondos se disparan, el tamaño del ETF de SK Hynix supera a los gigantes tecnológicos estadounidenses. El tamaño de los ETF apalancados en Corea del Sur ha aumentado a aproximadamente 45 mil millones de dólares, un récord histórico, con un crecimiento de aproximadamente el 800% en 2026, representando el 2.9% del valor de mercado de libre flotación, triple que a principios de año. Los productos relacionados con SK Hynix se encuentran entre los más grandes del mundo en su categoría. La entrada continua de inversores minoristas combinada con la relajación regulatoria ha impulsado al KOSPI a subir más del 60% en el año, pero también ha hecho que el mercado sea altamente sensible a las noticias políticas, experimentando una caída de más del 7% en un solo día que afectó a todo el sector mundial de chips. Los reguladores ya han advertido sobre los riesgos, y el entorno de alto apalancamiento está aumentando la presión sobre la liquidez y la volatilidad del mercado.

Empresas extranjeras

Detrás de la nube de dudas sobre el "exceso de capacidad informática" de Meta: Zuckerberg dice que el progreso de la IA es lento, y el responsable de la IA dice que un nuevo modelo ya ha alcanzado a GPT-5.5. ¿Se ha revelado la razón por la que Meta "vende capacidad informática"? Zuckerberg admitió que los avances en agentes de IA en los últimos cuatro meses han sido más lentos de lo esperado, pero al mismo tiempo, el responsable de IA, Alexandr Wang, reveló que un nuevo modelo con el nombre en clave "Sandía" ya ha alcanzado a GPT-5.5 de OpenAI en pruebas de referencia, y la inversión en capacidad informática es un orden de magnitud mayor que la generación anterior. ¿Hay o no exceso de capacidad informática en Meta? La controversia continúa.

La narrativa del ciclo de actualización encuentra un contratiempo; una encuesta de UBS muestra que las funciones de IA de Apple no lograron desencadenar una ola de renovación. Una encuesta de UBS mostró que solo el 24% de los consumidores está dispuesto a cambiar de teléfono antes de tiempo debido a Apple Intelligence, una disminución en comparación con la primera mitad del año, mientras que aquellos que consideran que la IA "no tiene impacto" aumentaron al 31%. La lógica central del ciclo de renovación impulsado por la IA de Apple aún no se ha materializado, y la confianza del mercado está bajo presión. El iPhone plegable se ha convertido en un soporte de sentimiento a corto plazo, y se espera su lanzamiento en septiembre. UBS mantiene su precio objetivo de 296 dólares, considerando que el potencial de subida de la valoración es limitado y que el enfoque del mercado se está desplazando de la narrativa de la IA al ciclo de hardware y el ritmo de implementación del producto.

Microsoft invierte 2.5 mil millones de dólares y asigna 6,000 expertos para apostar por un modelo empresarial de IA de "despliegue en primera línea y optimización continua". Microsoft anunció la creación de una empresa de negocio de IA empresarial, Microsoft Frontier Company, invirtiendo 2.5 mil millones de dólares y asignando 6,000 expertos de la industria e ingenieros para estar presentes en las instalaciones de los clientes, proporcionando servicios de ciclo completo en torno al diseño, implementación y optimización continua de sistemas de IA. Microsoft dijo que la nueva empresa ayudará a las empresas a lograr resultados comerciales cuantificables de IA, y promete que los datos de los clientes y la propiedad intelectual no se utilizarán para el entrenamiento de modelos.

Claude Code elimina el 80% de las indicaciones de texto, Anthropic da un ejemplo con Fable 5: la "reducción de costos" en la industria de la IA apenas comienza. Anthropic gasta en capacidad informática 2.3 veces su gasto en salarios. Calculado con el costo total de un ingeniero senior de 224,000 dólares, el gasto anual en capacidad informática por ingeniero en Anthropic es de aproximadamente 515,000 dólares. En otras palabras: las personas aún no son más caras que los modelos.

Kioxia envía muestras de NAND de décima generación, el CEO declara que "la demanda sigue siendo fuerte, podría aumentar el gasto de capital", ¡las acciones se recuperan en V profunda! Kioxia ha lanzado el chip BiCS FLASH de décima generación, con un salto del 60% en densidad de almacenamiento y una velocidad de transferencia de 4.8 Gbps, superando a los competidores en aproximadamente un año. El CEO declaró de manera inusualmente contundente que "no se ha visto una disminución en la demanda de centros de datos" y no descarta aumentar aún más el gasto de capital. Sin embargo, frente a la participación de mercado combinada del 70% de Samsung y SK Hynix y su ofensiva de expansión de billones de wones, si Kioxia puede lograr un cambio de juego con su diferenciación técnica es el mayor punto de interés.

Próximos eventos del día

El presidente de EE. UU., Donald Trump, pronunciará un discurso temático el 4 de julio a nivel local.

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