#非农爆冷打压加息预期 Las Nóminas No Agrícolas "Destrozan las Expectativas", el Entusiasmo por el Alza de Tipos de la Fed se Enfría. Activos Globales en Crisis

El informe de nóminas no agrícolas de junio de EE. UU., también el segundo informe de nóminas desde que Walsh asumió como presidente de la Fed, ha cautivado a los mercados globales.
Las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en 57k en junio, muy por debajo de las expectativas del mercado de 113k, y por debajo de la lectura anterior de 172k; la tasa de desempleo de EE. UU. en junio se situó en el 4,2%, el nivel más bajo desde junio de 2025, por debajo de la expectativa del mercado del 4,3%, y por debajo del 4,3% anterior.
Los futuros de tasas de interés a corto plazo de EE. UU. se dispararon tras la publicación de los datos de nóminas no agrícolas, y el mercado redujo las apuestas por un alza de tipos de la Fed. Los operadores descuentan completamente un alza de tipos de la Fed en diciembre, en comparación con octubre anterior. Oriental Gold Credit había señalado en un informe de investigación que si los datos de nóminas no agrícolas superaban las expectativas, volvería a aumentar la probabilidad de un alza de tipos de la Fed.
La importancia de este informe supera con creces lo habitual debido a que Walsh declaró explícitamente el 1 de julio que "la guía prospectiva de tasas no es adecuada para el entorno político actual", con la expectativa de que la Fed utilice datos económicos en tiempo real para ayudar a tomar mejores decisiones en el futuro. En este contexto, los datos de nóminas no agrícolas de junio son una variable clave para la dirección futura de las tasas de la Fed.
Después de tres meses consecutivos de crecimiento del empleo en EE. UU. por encima de las expectativas, la desaceleración en junio llevó al mercado a reducir sus expectativas de un alza de tipos de la Fed. Aunque el crecimiento del empleo ha disminuido, sigue muy por encima del objetivo promedio de 2025 de 10k nuevos empleos por año.
Además, el número de estadounidenses que presentaron solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana fue de 215k, frente a las expectativas de 220k y la cifra anterior de 215k.
La lógica de fijación de precios actual para el mercado de metales preciosos sigue dominada por la trayectoria política de la Fed. Tras la publicación de los débiles datos de nóminas no agrícolas, el oro al contado en Londres subió directamente, con ganancias intradía que se expandieron a más del 2,6%, alcanzando un máximo intradía de $4,140.4 por onza antes de retroceder.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron; el rendimiento del bono a 10 años bajó 1,76 puntos básicos hasta el 4,457%; el índice del dólar estadounidense cayó brevemente a un mínimo de dos semanas de 100,558.
Los futuros de las acciones estadounidenses subieron, con los futuros del Dow Jones subiendo un 0,36%, los futuros del S&P 500 subiendo un 0,39% y los futuros del Nasdaq 100 subiendo un 0,71%. En acciones individuales, NVIDIA subió un 0,5% en las operaciones previas a la apertura, ASML, AMD y TSMC subieron un 2%, mientras que Intel, Micron Technology y Lam Research subieron brevemente más del 3%, después de haber caído entre un 1% y un 4%. (Informado anteriormente: 'Las acciones de chips suben, el mercado previo a la apertura de EE. UU. ve un gran giro')
Antes de la publicación de los datos de nóminas no agrícolas, el sentimiento laboral ya mostraba señales. Los datos de "nóminas no agrícolas pequeñas" de EE. UU. publicados el 1 de julio fueron sólidos pero por debajo de las expectativas del mercado: el empleo ADP de EE. UU. en junio fue de 98k, el aumento más pequeño desde marzo, por debajo de los 118k esperados, y por debajo de los 122k anteriores.