Alex Thorn: El nuevo marco de capital de Strategy alivia las preocupaciones de liquidez a corto plazo, pero la presión a largo plazo aún no se ha resuelto.

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吴说获悉,Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 最新分析指出,Strategy 本周推出新的数字信用资本框架,通过建立美元现金储备政策、调整 STRC 股息、授权最高 10 亿美元优先股及普通股回购,并引入比特币变现机制,有效缓解了市场对其短期流动性的担忧,为公司争取了更多时间。不过,报告认为 Strategy 的长期结构性问题仍未解决,未来仍需应对不断增长的优先股分红及 2027 至 2028 年到期的约 67 亿美元可转债压力。报告同时建议,Strategy 可探索以保守方式出借部分比特币或采用期权策略获取收益,而非单纯出售 BTC,以降低融资压力。
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VolcanicMonolith
· hace8h
La liquidez a corto plazo se ha aliviado, ¿y a largo plazo? La presión de los dividendos de las acciones preferentes se suma al vencimiento de los bonos convertibles, y esta bola de nieve de deuda crece cada vez más.

Prestar Bitcoin de forma conservadora es ciertamente mejor que venderlo, pero ¿qué pasa si el precio de la moneda se desploma y la tasa de garantía explota?
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LiquidityLifeguard
· hace8h
Strategy esta operación parece como si se estuviera dando un respiro, la combinación de 1,000 millones en acciones preferentes y recompra de acciones le permite tomar aire a corto plazo. Pero los 6,700 millones en bonos convertibles siguen presionando, y solo con ajustes de dividendos y préstamos de bitcoin difícilmente se soluciona la raíz del problema; el agujero estructural sigue ahí.
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