Citi: después de que el riesgo de Hormuz disminuya, el precio del petróleo podría caer a 60 dólares.

El precio del crudo Brent enfrenta una presión bajista adicional, y los analistas bancarios predicen que podría caer a 60 dólares por barril este año.

Citigroup predijo en un informe de investigación el viernes que el crudo Brent caerá al rango de 60 a 65 dólares por barril para fin de año a medida que la situación en el estrecho de Ormuz se normalice. El banco recomienda a los operadores que vendan en corto durante el rebote de precios del verano. Al mismo tiempo, Goldman Sachs y Morgan Stanley también han rebajado sus pronósticos de petróleo, y las voces bajistas continúan acumulándose entre las principales instituciones de Wall Street.

Los analistas de Citigroup, incluido Francesco Martoccia, escribieron en el informe: "Los fundamentos están recuperando rápidamente el dominio del mercado. El flujo de transporte marítimo se está normalizando, el mercado de crudo físico se ha debilitado significativamente y el consumo de inventarios está muy por debajo de lo esperado".

El crudo Brent cotizaba el viernes a 71,57 dólares por barril, una caída sustancial desde el máximo de más de 126 dólares por barril alcanzado el 30 de abril, el nivel más alto desde 2022. El contrato de futuros de enero se cotiza a unos 73 dólares, lo que indica que las previsiones de Citigroup aún tienen un margen de caída significativo en comparación con el precio actual del mercado.

Se espera que el acuerdo de alto el fuego se extienda, y la eliminación de la prima de riesgo es la lógica central de la caída del petróleo

La premisa central de la visión bajista de Citigroup sobre el petróleo es que el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se mantendrá efectivo. A mediados de junio de este año, Estados Unidos e Irán firmaron un Memorando de Entendimiento (MOU) declarando la suspensión de hostilidades. Desde entonces, el precio del crudo Brent se ha mantenido generalmente por debajo de 80 dólares por barril.

Los analistas de Citigroup señalaron en el informe que, aunque pueden ocurrir roces temporales, ambas partes tienen motivaciones suficientes para mantener el acuerdo. "Esperamos que el MOU se mantenga y se convierta en un acuerdo formal en los próximos meses, porque para Estados Unidos, Irán y la mayor parte de Oriente Medio, los incentivos para la distensión son mucho mayores que para el conflicto".

El informe también escribió: "Ambos lados, Estados Unidos e Irán, muestran una fatiga real del conflicto, y Líbano, como fuente potencial de perturbación, está siendo cada vez más restringido debido a la preferencia de Estados Unidos por una desescalada más amplia".

Restauración del transporte marítimo en Ormuz, la presión de la oferta se acelera y se reconstruye

El estrecho de Ormuz es un canal clave para que los países productores de petróleo del Golfo Pérsico lleguen al mercado mundial. Según los datos de los analistas de Citigroup, el estrecho sufrió un doble bloqueo durante el conflicto. El volumen de transporte de crudo a través del estrecho se ha recuperado a 7 millones de barriles por día, en comparación con los 15 millones de barriles por día antes del conflicto.

Los analistas también señalaron que, debido a que muchos buques apagaron sus transpondedores del Sistema de Identificación Automática (AIS) por razones de seguridad, el volumen real de envío puede ser mayor de lo que reflejan los datos oficiales. Citigroup describió la fase de transición actual como "se espera que sea ruidosa", ya que las rutas de envío, el mercado de seguros y los cuellos de botella logísticos continúan ajustándose, pero enfatizó que "el regreso de patrones de navegación organizados y el aumento del flujo indican que los operadores comerciales consideran cada vez más el entorno de riesgo actual como manejable, no insuperable".

Según informó Bloomberg, algunas de las principales potencias europeas ya han aceptado que los buques que transiten por el estrecho de Ormuz deberán pagar tasas a Irán y Omán.

Múltiples instituciones están bajistas simultáneamente, y la balanza de oferta y demanda del mercado se inclina aceleradamente hacia el excedente

La predicción pesimista de Citigroup no está aislada; otras instituciones principales también están reduciendo sus perspectivas simultáneamente. Goldman Sachs ya rebajó su pronóstico de fin de año para el crudo Brent a 80 dólares por barril a mediados de junio, y su equipo de materias primas también señaló que el flujo de crudo del Golfo Pérsico podría recuperarse a los niveles anteriores a la guerra a principios de julio. Prevén que, a medida que el impacto de la guerra de Irán se desvanezca y el flujo de Ormuz se recupere, el mercado petrolero mundial volverá a un exceso de oferta. Morgan Stanley, por su parte, ha rebajado sus previsiones de petróleo dos veces en las últimas semanas y ha destacado el riesgo de exceso de oferta.

Sin embargo, los analistas de Goldman Sachs siguen siendo más cautelosos que Citigroup en cuanto a la voluntad de Irán de mantener el alto el fuego.

Los analistas de Citigroup concluyeron que, con la recuperación de la oferta y la debilidad de la demanda, "los fundamentos están recuperando rápidamente el dominio del mercado". El crudo Brent ha caído alrededor de un 30% en el segundo trimestre, borrando todas las ganancias del período de conflicto.

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